Bourse Europe Est

Resultats du troisieme trimestre 2005
Croissance du chiffre d'affaires et desendettement 
PARIS,  France,  le  20  octobre 2005 . A  l?fissue  de  la  r.union  de  son  Conseil  d?fAdministration  ce  jour,  Valeo  pr.sente  ses  comptes  consolid.s  pour  le  troisi.me trimestre 2005.

3.me trimestre 9 mois En millions d?feuros (IFRS)
(Non audit€) 2005 2004 variation 2005 2004 Variation
Chiffre d?faffaires (C.A.) 2 356 2 126 + 10,8% 7 402 6 943 +6,6%
Produits de l?factivit€ (P.A.) 2 381 2 139 + 11,3% 7 476 6 987 + 7,0%
Marge brute 370 359 + 3,1% 1 195 1 207 - 1,0%
% C.A. 15,7% 16,9% -1,2 pt 16,1% 17,4% - 1,3 pt
Marge op€rationnelle*  79 81 -2,5% 280 328 -14,6%
% P.A 3,3% 3,8% -0,5 pt 3,7% 4,7% -1,0 pt
R€sultat op€rationnel 77 74 + 4,1% 230 296 - 22,3%
% P.A 3,2% 3,5% -0,3 pt 3,1% 4,2% -1,1 pt
R€sultat avant imp.t 48 55 -12,7% 154 242 -36,4%
% P.A. 2,0% 2,6% - 0,6 pt 2,1% 3,5% -1,4 pt
R€sultat net part du Groupe 30 38 -21,1% 103 221** - 53,4%
% P.A. 1,3% 1,8% - 0,5 pt 1,4% 3,2% - 1,8 pt
Effectifs 72 400 69 000 +4,9%
* r€sultat op€rationnel avant autres produits et charges
** dont gain fiscal non r€current de 83 millions d?feuros au premier trimestre

Resultats du Groupe au troisieme trimestre 2005
Au  troisieme  trimestre  2005, le  total  des  produits  de  l'activite de  Valeo  s'elve  a  2  381millions  d'euros,  en  hausse  de  11,3% par  rapport  au  troisi.me  trimestre  2004.  L?feffet  des  variations  du  perim.tre  de  consolidation  est de  +8,7%. Hors  effets  p€rim.tre  et  taux  de  change,  les  produits  de  l?factivit€  augmentent  de  0,5%.  Il  est  estim€ que la production automobile a recul€ de 4% en Europe, augment€ de 3% en  Am€rique du Nord (-1% pour les seuls Big 3), de 9% en Amerique du Sud et de 8% en 
Asie.
La  marge  brute trimestrielle  . 15,7% du  chiffre  d'affaires  progresse de  3,1%  . 370 millions d'euros en d€pit de l?feffet n€gatif engendr€ par l?fextr.me tension sur les prix  des mati.res premi.res que le Groupe €value en donn€es brutes . 1 point de marge  sur la p€riode. Les actions engag€es ont permis de ramener . 0,6 point l?feffet n€gatif  net sur la marge.
Le  r€sultat op€rationnel du Groupe atteint 77  millions  d?feuros  soit 3,2% du total des  produits  de  l?factivit€  contre  74  millions  d?feuros  et  3,5%  dans  la  p€riode  correspondante de 2004. Ce montant s?fentend apr.s d?f.autres charges nettes. de 2  millions d?feuros contre 7 millions d?feuros en 2004. Les postes de d€penses de R&D et  de frais administratifs et commerciaux ont recul€ chacun de 0,2 point de pourcentage  du total des produits de l?factivit€, refl€tant les effets de synergies des acquisitions et la 
gestion rigoureuse du Groupe.
Le r€sultat net part du Groupe ressort . 30 millions d?feuros contre 38 millions d'euros en  2004  en  raison  du  doublement  de  la  charge  d?fint€r.ts  .  16  millions  d?feuros  et compte  tenu  d?fun  montant  d?fimp.t  de  16  millions  d?feuros, stable  par  rapport  au  troisi.me trimestre 2004. 
Sur les neuf premiers mois de l?fexercice, le cash flow libre atteint 222 millions d'euros, en hausse de  6,7% par  rapport  .  la  p€riode €quivalente de l?fexercice 2004, malgr€  des investissements industriels de 340 millions d?feuros contre 319 millions d?feuros sur  la p€riode identique  de 2004. 
A fin septembre 2005, l?fendettement financier net de Valeo ressort  . 1 141 millions d?feuros, en  r€duction  de 122  millions  d?feuros  par  rapport au  niveau .  fin  juin 2005,  refl€tant  l?fex€cution  du  programme  de  rachat  d?factions  et  les  acquisitions  r€alis€es  par le Groupe au cours du premier semestre. L?fendettement financier net rapport€ . la  situation nette s?f€tablit . 67%, en recul de 6 points par rapport au 30 juin 2005.

Perspectives
Pour  le quatri.me  trimestre,  le Groupe  anticipe une l€g.re hausse de  la  production  automobile en Europe (aliment€e par les mont€es en cadence de production dans la  partie orientale) et un recul de la production des Big 3 en Am.rique du Nord de l?fordre  de 2%. Valeo entend  am.liorer ses  parts de  march. dans  un  contexte  de  mati.res  premi.res qui restera inflationniste. 
Valeo  est  un  Groupe  ind€pendant  enti.rement  focalis€  sur  la  conception,  la  fabrication et la vente de composants, de syst.mes int€gr€s et de modules pour les  automobiles  et  poids  lourds. Valeo  compte  parmi  les  premiers  €quipementiers  mondiaux. Le Groupe emploie  72 400 collaborateurs dans 27 pays avec 131 sites  de  production,  68 centres  de  Recherche  et  D€veloppement  et  9  centres  de 
distribution.
Pour toute information compl€mentaire, veuillez contacter :
Bruno-Roland Bernard, Directeur de la Communication du Groupe, T€l.: 01.40.55.37.86
R€my Dumoulin, Directeur des Relations Financi.res, T€l.: 01.40.55.29.30