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Profil
& News COFACE
Coface en 2004 : un résultat
d’excellente qualité
Une augmentation de 4,3
% (1,2 % à périmètre et taux de change constant) du
chiffre d’affaires consolidé porté à 1 130,8 M€,
Une très
sensible amélioration de la sinistralité qui atteint, avec
46 % des primes, son niveau historique le plus bas,
Un résultat
économique(1) en hausse de 50,6 % sur 2003 ajusté(2), et
un résultat net de 47,2 M€, contre 45,5 M€ en 2003 ajusté.
Le Conseil d'Administration
de Coface, qui s'est réuni le 23 février dernier, a arrêté
les comptes de l’exercice 2004.
Afin d’appuyer le plan
stratégique à trois ans de Coface, le Conseil a décidé
de recommander à l’assemblée que le dividende, égal
au résultat consolidé, soit entièrement payé
en action.
Un chiffre d’affaires
en hausse
Le chiffre d’affaires
consolidé s’établit à 1 130,8 M€ en 2004 (contre
1084,5 M€ en 2003), soit une augmentation de 4,3 %. Cette croissance
se répartit uniformément sur le premier et le second semestre.
A périmètre et taux de change constants, la progression est
de 1,2 %. Différents ajustements sur exercices antérieurs
pénalisent le chiffre d’affaire 2004 : retraitée de ces éléments,
la croissance à périmètre et taux de change constants
est de 2,9 %.
L’activité assurance
atteint 806,4 M€ (soit 71,3 % du chiffre d’affaires total), contre
799,8 M€ en 2003. Cette faible croissance (0,8 %) provient essentiellement
de la baisse de 5,7 % des primes collectées en Allemagne, liée
au durcissement de la politique de souscription. En France, le chiffre
d’affaires, retraité des éléments précités,
a augmenté de 5 %. Le chiffre d’affaires dans les autres pays de
présence de Coface a augmenté de +7 %, tiré notamment
par l’Asie (+25 %).
Les ventes de services
de credit management (services liés à l’assurance, information
d’entreprise, gestion de créances) ont augmenté de 21,4 %
à périmètre courant et de 3,1 % à périmètre
et taux de change constants, pour atteindre 236,4 M€ (soit 20,9 %
du chiffre d’affaires total), contre 194,7 M€ en 2003. La vente d’information
d’entreprise, qui a augmenté de 52,7 % (2,7 % à périmètre
et taux de changes constants), a bénéficié en France
de l’acquisition en mars 2004 de Coface Ort.
Le chiffre d’affaires
dégagé par l’affacturage progresse de 13,2 % et atteint 31,7
M€ (soit 2,8 % du chiffre total), contre 28 M€ en 2003. Il est
encore entièrement réalisé en Allemagne, le lancement
au Royaume Uni étant intervenu en fin d’exercice.
La rémunération
que Coface tire de la gestion, pour le compte de l’Etat, des procédures
publiques a baissé de 9 %. Elle passe de 62,0 M€ à 56,4
M€ (soit 5 % du chiffre d’affaires total). Cette baisse s’explique
notamment par le transfert définitif des garanties court terme prises
auparavant pour le compte de l’Etat, qui sont désormais prises en
charge par Coface pour son propre compte.
Une très sensible
amélioration de la sinistralité
Le loss ratio de Coface
s’est à nouveau fortement amélioré en 2004 pour s’établir
à 46 %, soit le plus faible niveau jamais enregistré par
la compagnie. Cette performance, concerne tous les pays et toutes les lignes
(assurance-crédit domestique, export et assurance caution). Elle
a pu être obtenue grâce à un environnement de risque
favorable et aux mesures de redressement prises par Coface en 2002 et 2003,
notamment en Allemagne. Le loss ratio en Allemagne passe de 59 % en 2003
à 39 % en 2004 malgré la prise en compte sur l’exercice 2004
de la faillite Walter Bau intervenue le 1ier février 2005.
Des coûts de gestion
maîtrisés
La hausse du cost ratio
qui passe de 45,7 % en 2003 à 48,4 % en 2004 résulte en grande
partie de deux événements exceptionnels : l’entrée
dans le périmètre de Coface Ort et d’Axa Assurcrédit,
ainsi que les charges sociales relatives à des exercices de stock
options liées à l’offre publique de retrait décidée
le 23 avril 2004 par Natexis Banques Populaires. Retraité de ces
deux éléments, le cost ratio est de 45,5 %, ce qui traduit
la capacité de Coface à maîtriser l’évolution
des frais généraux à un niveau inférieur à
celle de son chiffre d’affaires, y compris dans les périodes de
faible croissance.
Une très
forte progression du résultat économique
Le résultat économique,
notion qui additionne aux résultats courants avant impôts
les variations de la provision pour égalisation et des plus-values
latentes est une bonne mesure des fondamentaux de Coface. Il s’élève
à 148,6 M€ sur 2004, soit une progression de 50,6 % par rapport
à 2003 ajusté.
Le résultat courant
avant impôts atteint 89,1 M€.
Le résultat net
part du groupe progresse de 3,7 % par rapport à 2003 ajusté
pour atteindre 47,2 M€, en ligne avec les prévisions en début
d’exercice.
L'actif net réévalué
passe de 782 M€ à fin 2003 à 860 M€, soit une hausse
de 10 %.
Le dividende par action
atteint 3,60 €.
Perspectives 2005
Les perspectives de 2005
s’inscrivent dans un contexte économique mondial incertain, après
un ralentissement de la croissance fin 2004 provoqué par l’envolée
des cours du pétrole. En Allemagne, l’impact négatif lié
aux mesures d’assainissement du portefeuille d’assurance est terminé
et le chiffre d’affaires devrait croître à nouveau. Il devrait
également poursuivre sa croissance en France, sans les retraitements
comptables qui ont pesé sur 2004. Enfin le dynamisme des autres
pays devrait se maintenir, et au total le chiffre d’affaires Coface devrait
se rapprocher de son taux de croissance intrinsèque historique moyen
de 7 %.L’année 2005 sera la première année du plan
stratégique à 3 ans de Coface, un plan dont les principaux
objectifs sont :
• dégager une croissance
du chiffre d’affaires plus forte que celle de ses principaux concurrents
dans ses quatre métiers : l’assurance crédit, l’affacturage,
l’information et la notation d’entreprise, et la gestion de créances,
• achever le déploiement
de ces 4 métiers pour offrir sa gamme complète dans tous
les pays importants d’ici fin 2007,
• achever son infrastructure
informatique pour accroître son efficacité et être plus
proche du client tout en préservant l’emploi, en développant
les compétences et les opportunités de carrières,
• améliorer d’un
quart sa rentabilité sur fonds propres.
Contact presse :
Bernard Blazin
+33 (0)1 49 02 19 72
E-mail : bernard_blazin@coface.com
Coface
Créée en
1946, Coface est filiale de Natexis Banques Populaires et du Groupe Banque
Populaire, dont les fonds propres (tier 1) s’élèvent à
fin 2003 à 12,2 milliards d’euros. Coface facilite les échanges
entre les entreprises partout dans le monde. Pour cela, elle offre à
toutes les entreprises des solutions pour gérer, financer et protéger
leur poste client, en leur permettant d’externaliser tout ou partie de
la gestion et des risques liés à leurs relations commerciales.
Elle met à la disposition de ses 85.000 clients plus de 4.000 collaborateurs,
organisés, dans chaque pays, autour de forces commerciales intégrées
et de quatre lignes de produits : l’assurance-crédit, l’information
et la notation d’entreprise, la gestion de créances, l’affacturage
et la titrisation de créances. Coface développe trois autres
métiers : l’assurance caution, la formation aux techniques du poste
clients et, en France, la gestion des garanties publiques à l’exportation
pour le compte de l’Etat. Coface est présente directement dans 57
pays, et dans 93 pays grâce aux partenaires du réseau mondial
CreditAlliance, structuré autour d’une gestion partagée des
risques de crédit (Système Risque Commun). Coface est notée
AA par Fitch Ratings et Aa3 par Moody’s.
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