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& News WENDEL
21/09/2005 Bonne performance
de WENDEL Investissement au 1er semestre 2005
Progression de 34% du résultat
des activités
Résultat net part
du Groupe : 150 M€
« Les comptes semestriels
de WENDEL Investissement marquent une progression significative de l’ensemble
de l’activité de nos filiales et reflètent la bonne orientation
stratégique prise par notre Groupe. Grâce au renouvellement
de nos métiers, à l’accélération des opérations
de croissance de nos filiales et aux mesures prises pour renforcer notre
capacité financière, notre Groupe est aujourd’hui en bonne
position pour poursuivre l’amélioration de ses performances et envisager
de nouveaux développements ».
Jean-Bernard Lafonta, Président
du Directoire
I – Résultat net des
activités (1) : + 34%
Le résultat net des
activités du premier semestre 2005 s'élève à
131 M€ contre 98 M€ au premier semestre 2004, en progression
de 34%.
Toutes les filiales du Groupe
ont enregistré de bonnes performances et accrû leur contribution
au résultat des activités de WENDEL Investissement. Cette
croissance met en évidence le succès des initiatives des
filiales.
La contribution de Bureau
Veritas au résultat de WENDEL Investissement progresse significativement
de 21,7 M€ à 62 M€ suite à notre renforcement à
près de 100% dans son capital en décembre 2004. Par ailleurs,
la croissance reste soutenue : le résultat opérationnel de
Bureau Veritas s’est accru de près de 10% au premier semestre 2005
par rapport au premier semestre 2004. La contribution de Legrand au résultat
de WENDEL Investissement, de 46,1 M€, est en progression de 19%, faisant
suite à un très satisfaisant premier semestre 2004. Oranje-Nassau
enregistre un résultat de 45,5 M€ en progression de 50%, porté
par l’augmentation du prix de l’énergie. La dynamique des ventes
en France et la bonne orientation des filiales de Stallergènes expliquent
les excellentes performances de ce groupe et la croissance de 58% de son
résultat. Editis, société acquise en septembre 2004,
est consolidée pour la première fois dans les comptes de
WENDEL Investissement. Etant donné le caractère traditionnellement
saisonnier de l’édition, la contribution d’Editis au résultat
de WENDEL Investissement ne reflète pas la progression du résultat
opérationnel en hausse de 25% au premier semestre 2005.
Enfin, après une année
2004 marquée par d'importants progrès de rentabilité
de Wheelabrator Allevard, ce groupe poursuit ses initiatives et consolide
son résultat. COMMUNIQUE DU 21/09/2005 2 Le résultat net
consolidé part du Groupe s’élève à 150 M€.
Il comprend le résultat net des activités - qui constitue
la partie récurrente des résultats du Groupe et traduit la
performance des filiales - auquel s’ajoutent des éléments
non récurrents pour 25 M€. Les éléments non récurrents
du premier semestre 2005 ne sont pas comparables à ceux du premier
semestre 2004 qui incluaient principalement la plus-value engendrée
par la cession de la participation de WENDEL Investissement dans Trader
Classified Media (178 M€).
Les comptes présentés
ci-dessous ont été établis suivant les normes IFRS
maintenant en vigueur (les principales options et retraitements relatifs
à ce changement de normes comptables sont décrits dans le
rapport annuel 2004 de WENDEL Investissement).
(en millions d'euros) 1er
Sem.2005 1er Sem. 2004 S1 05 /S1 04
Bureau Veritas 62,0 21,7
+186%
Legrand 46,1 38,9 +19%
Oranje-Nassau 45,5 30,4
+50%
Stallergènes 7,1
4,5 +58%
Wheelabrator Allevard 12,6
12,2 +3%
Dividendes sociétés
non consolidées 9,2 8,6 +7%
Frais financiers, généraux
et impôts (44,4) (30,8) +44%
Sous-total 138,1 85,5 +62%
Editis (6,9) -
bioMérieux - 12,2
Résultat net des
activités (*) 131,2 97,7 +34%
Résultat non récurrent
Cession Trader et bioMérieux
5,3 177,5
Autres éléments
19,9 26,1
Résultat total 156,4
301,3
Résultat net part
du Groupe 150,4 298,5
(*) Résultat net
avant résultat non récurrent et effets liés à
l’allocation des écarts d’acquisition
II – Mise en oeuvre de la
stratégie du Groupe
a) Accélération
de la croissance
Au premier semestre 2005,
l’activité de l’ensemble des filiales du Groupe a été
marquée par une forte croissance organique et d’importantes acquisitions.
Au cours de cette période, leurs investissements se montent à
330 M€.
Bureau Veritas enregistre
une croissance de 12% qui se répartit de façon équilibrée
entre croissance organique et croissance externe. Ce Groupe a réalisé
pour plus de 100 M€ d’acquisitions et a renforcé ses positions
aux Etats-Unis et en Grande-Bretagne.
Legrand connaît une
croissance organique soutenue (près de 7%) et a repris ses opérations
de croissance externe avec des acquisitions aux Etats-Unis et en Italie.
Editis a conclu une vingtaine de nouveaux contrats de distribution avec
des éditeurs tiers depuis septembre 2004 et acquis la maison d’Edition
le Cherche-Midi. Sa croissance organique de 9% a été très
dynamique dans un marché du livre morose. Oranje-Nassau a réalisé
une importante acquisition dans un champ pétrolier situé
en mer du Nord pour un montant de 107 M€, accroissant ainsi ses réserves
pétrolières de près de 50 %.
b) Cessions
WENDEL Investissement est
sur le point de céder à LBO France sa filiale Wheelabrator
Allevard sur la base d’une valeur d’entreprise de 415 M€ début
octobre. WENDEL Investissement a poursuivi le désengagement de Valeo
en cédant sur les derniers mois 6 millions d’actions (prix moyen
de 37,20 € par action, dividende inclus), réalisant une plus-value
de 38 M€. Sa participation est aujourd’hui de 2,8%.
c) Renforcement de la capacité
d’investissement du Groupe
Après la cession de
Wheelabrator Allevard pour un prix net de 330 M€, le ratio d’endettement
(endettement net/actif brut réévalué)(2) s’établira
à 17%. La capacité d’investissement en fonds propres de WENDEL
Investissement s’élèverait alors à 1,3 Md€.
IV - Forte progression de
la valeur du Groupe et perspectives
La valeur d’actif net du
Groupe s’est élevée en août 2005 à plus de 4
Mds€ contre 2,9 Mds€ en août 2004. L’actif net réévalué
(ANR) par action s’élève en août à 75€.
La performance annualisée de l’ANR depuis la création de
WENDEL Investissement est de 25%, dépassant largement son objectif
de 15%.
Compte tenu de l’orientation
favorable de ses filiales, WENDEL Investissement devrait être en
mesure de réaliser dans les années qui viennent son objectif
de croissance de l’actif net de +15% par an.
(1) Résultat net avant
résultat non récurrent et effets liés à l’allocation
des écarts d’acquisition.
(2) Dette financière,
diminuée de la trésorerie de la société WENDEL
Investissement et des sociétés holdings à l’exclusion
de celles dont la dette est sans recours sur celle-ci.
Renforcement du Pôle
d’investissement de WENDEL Investissement et évolution de la Gouvernance
de Bureau Veritas
Pôle d’Investissement
Afin d’accroître encore
sa capacité à conduire sa stratégie de développement
et à suivre au plus près l’activité de l’ensemble
des sociétés du Groupe, l’équipe de management de
WENDEL Investissement s’est récemment renforcée. Stéphane
Bacquaert et David Darmon ont rejoint le pôle d’investissement désormais
composé de six personnes.
Stéphane Bacquaert
Stéphane Bacquaert,
34 ans, est diplomé de l'Ecole Centrale Paris, de l'IEP Paris et
titulaire d'un MBA de la Harvard Business School. Il a débuté
sa carrièrre chez Bain & Company, travaillant tout particulièrement
sur des missions dans l'industrie des télécoms et du Private
Equity en Europe et en Amérique Centrale. Il a ensuite rejoint NetsCapital,
banque d'affaires spécialisée dans les TMT, en tant que Directeur
Général. Puis il a été Partner en charge du
bureau de Paris de Atlas Venture, où il s'est spécialisé
sur les secteurs des nouvelles technologies, télécoms et
media.
David Darmon
David Darmon, 31 ans, est
diplômé de l'Essec et titulaire d'un MBA de l'Insead. Il a
débuté sa carrière chez Goldman Sachs à Londres
et aux Etats-Unis au sein de l'équipe de conseil en opérations
financières. Il a ensuite rejoint Apax Partners, en tant que Directeur
de Participations, où il s'est spécialisé durant six
ans dans les opérations de transmissionsacquisitions avec effet
de levier, en particulier dans les secteurs des TMT et de la Distribution.
Gouvernance de Bureau Veritas
Bureau Veritas est une société
à Directoire et Conseil de Surveillance. Elle est devenue il y a
quelques mois filiale à presque 100 % de WENDEL Investissement ;
son Conseil de Surveillance a nommé à sa tête Jean-Bernard
Lafonta ; Franck Piedelièvre est Président du Directoire.
Contacts WENDEL Investissement
Christine Dutreil
tel : +33 (0) 1 42 85 63
24
E-mail : RelationsPresse@wendel-investissement.com
Gérard Lamy
tel : +33 (0) 1 42 85 63
75
E-mail : g.lamy@wendel-investissement.com
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