Bourse Europe Est

Bonne progression des sociétés du Groupe en 2004 et rachat d’actions

I - Progression du chiffre d’affaires consolidé annuel 2004
I.1 Chiffre d’affaires consolidé 2004
Le chiffre d’affaires consolidé de l'exercice 2004 s'élève à 869,9 millions d'euros. Il intègre le chiffre d’affaires du quatrième trimestre d’Editis et n'est donc pas directement comparable au chiffre d’affaires consolidé de l'exercice 2003 de 592,3 millions d'euros. 
I.2 Chiffre d’affaires consolidé annuel 2004 proforma de l’acquisition d’Editis : WENDEL Investissement a fait l’acquisition d’Editis le 30 septembre 2004. Pour
permettre de comparer les chiffres d’affaires consolidés de 2004 et 2003, le chiffre d’affaires proforma intègre pour les deux exercices, le chiffre d’affaires d’Editis pour une année complète.

en millions d'euros Proforma 2004 Proforma 2003 Variation
Editis 717,4 696,5 3%
Wheelabrator Allevard 347,0 286,0 21%
Oranje-Nassau 214,8 220,6 -3%
Stallergènes 95,0 85,7 11%
Chiffre d’affaires consolidé proforma 1 374,2 1 288,8 7%

• Editis
La progression du chiffre d’affaires d’Editis par rapport à l’exercice précédent (+3%)
traduit en particulier la bonne croissance de l’activité « Diffusion & Distribution » générée
par de nouveaux contrats.

• Wheelabrator Allevard
Le chiffre d’affaires a progressé de 21% par rapport à l’exercice précédent pour atteindre 347,0 millions d’euros.
La croissance de l'activité de la branche grenaille s’est poursuivie tout au long de l’année enregistrant une progression de + 18,8% par rapport à 2003.
Le chiffre d’affaires de la branche outils diamantés a connu une progression de 32% avec notamment l’intégration de la Division Diamant Winterstone en juillet 2003.
• Oranje-Nassau
La baisse du chiffre d'affaires d'Oranje-Nassau (-3%) résulte de la diminution (–10%) de la production et de la hausse du prix du pétrole exprimé en euros.
• Stallergènes
L’année 2004 est marquée par une forte croissance de l’activité (+ 11%) : la France a nettement progressé avec les traitements administrés par voie sublinguale.
I.3 Chiffre d’affaires des sociétés mises en équivalence 
en millions d'euros 2004 2003 Variation
Chiffre d’affaires de Bureau Veritas 1 421,8 1 283,5 11%
Chiffre d’affaires de Legrand 2 926,3 2 761,8 6%
• Bureau Veritas (mise en équivalence à hauteur de 34% jusqu’au 31 12 2004)
La hausse du chiffre d’affaires (+11%) reflète une progression de toutes les activités du groupe et ce dans toutes les zones géographiques. La croissance organique s’établit à un niveau de l’ordre de 10%. La croissance externe, d’environ 5%, correspond à 11 acquisitions réalisées pour un montant total de 53 millions d’euros.
• Legrand (mise en équivalence à hauteur de 37%)
Le chiffre d’affaires est en hausse de + 6% après un impact défavorable des variations de change de -2,6%. A structure et taux de change constants, il enregistre une croissance organique très forte (+8,8 %) stimulée par la dynamique commerciale de Legrand.

II - Achats et annulations d’actions WENDEL Investissement
Dans le cadre d’une année 2004 au cours de laquelle d’importants investissements ont été réalisés (Editis et Bureau Veritas), WENDEL Investissement a souhaité faire bénéficier son actionnariat d’une partie de l’accroissement de la valeur de l’actif de la société (en rachetant ses titres à un prix attractif pour l’actionnaire) tout en renforçant la
liquidité de son titre.
En décembre 2004 et janvier 2005, WENDEL Investissement a acheté 10 millions de ses propres actions pour un montant de 525 millions d’euros par :
- l’exercice d’une option d’achat portant sur 5,2 millions d’actions (prix de revient global : 48 euros),
- l’offre publique d'achat simplifiée faite au marché portant sur 2,5 millions d’actions à 55 euros,
- des rachats complémentaires effectués dans le cadre de son programme de rachat d’actions. 
3,4 millions d’actions ont été créées et remises en échange aux actionnaires minoritaires de Bureau Veritas, et 5,6 millions d’actions ont été annulées. Aujourd’hui, le capital de WENDEL Investissement se compose de 53,9 millions d’actions. Les actionnaires du public* détiennent 44,3% du capital au lieu de 38,7%
précédemment, augmentant ainsi d’environ 15% la liquidité du titre WENDEL
Investissement.
WENDEL Investissement conserve en auto-contrôle 4,7 millions d’actions qui seront annulées, cédées ou échangées ultérieurement.
* sont considérés comme faisant partie du public les actionnaires détenant moins de 5 % du capital.

Annexe
Chiffres d’affaires à périmètre réel
Chiffre d’affaires consolidé annuel 2004 :
en millions d'euros 2004 2003 Variation
Editis 213,1 - na
Wheelabrator Allevard 347,0 286,0 21%
Oranje-Nassau 214,8 220,6 -3%
Stallergènes 95,0 85,7 11%
CA consolidé annuel 869,9 592,3 na
Chiffre d’affaires consolidé du 4ème trimestre 2004 :
en millions d'euros 4ème trimestre 2004 4ème trimestre 2003 Variation
Editis 213,1 - na
Wheelabrator Allevard 90,5 76,8 18%
Oranje-Nassau 52,8 53,6 -2%
Stallergènes 29,1 25,8 13%
CA consolidé du 4ème trimestre 385,5 156,2 na

Contacts :
Christine DUTREIL tel : 01 42 85 63 24 e-mail : c.dutreil@wendel-investissement.com
Gérard LAMY tel : 01 42 85 63 75 e-mail : g.lamy@wendel-investissement.com