Bourse Europe Est

Le Conseil d’Administration, réuni le 18 octobre 2005 sous la présidence de Rémy Lesguer,
a arrêté les comptes semestriels au 30 juin 2005

Comptes consolidés en M€ aux normes IFRS S1-2005 6 mois % CA S1-2004* 6 mois % CA 2004*12 mois % CA
Chiffre d’affaires 50,7 49,4 115,3
Marge brute 27,1 53,5 % 25,9 52,4 % 61,6 53,4%
Résultat opérationnel 0,7 1,4 % 8,4 16,9 % 23,3 20,2%
Résultat net 0,4 0,9 % 5,4 10,8 % 14,9 12,9%
Résultat net Part du groupe (0,06) (0,1%) 5,0 10,1 % 13,6 11,8%
Nbre de magasins du réseau 69 55 61
* Comptes retraités aux normes IFRS

Dans un contexte difficile de mutation de marché et de morosité de la consommation, la stabilité du chiffre d’affaires consolidé (+ 2,6 %) est essentiellement liée à l’augmentation du nombre de magasins. 
A périmètre comparable le recul de l’activité se situe à - 15 %.
La marge brute semestrielle progresse de 1,1 point en raison de l’amélioration des conditions d’achat
(Chine) et d’une parité EUR/USD favorable et est en ligne avec l’exercice 2004.
Les charges d’exploitation, hors marge brute, ont progressé de + 8,9 M€. Cette progression est due à la
forte augmentation non récurrente des frais publicitaires (+ 2,6 M€), à la hausse des frais de stockage
(+ 0,7 M€), à la hausse des dépréciations de stock (+ 1,5 M€), à l’augmentation de la taxe sur les grandes
surfaces (+ 0,7 M€), le solde s’expliquant principalement par les charges liées aux nouveaux magasins.
Le résultat opérationnel ressort ainsi à 1,4 % du CA contre 17 % au S1-2004 et 20,2 % sur l’exercice
2004.
Le résultat net de l’ensemble consolidé reste positif et le résultat net part du groupe est à l’équilibre.
La structure financière est solide malgré le poids élevé des stocks au 30 juin 2005.
En M€ 30/06/2005 31/12/2004 30/06/2004
Fonds propres 50,6 54,4 44,8
Dettes MT 11,1 11,5 10,3
Dettes CT nettes 15,6 2,9 -3,9
Dettes totales nettes 26,7 14,4 6,4
Stocks nets 60,8 55,7 39,0
Activité du troisième trimestre 2005
Le chiffre d’affaire du troisième trimestre s’établit à 27,8 M€ soit une baisse de - 12 % et de - 22 % à périmètre comparable. Cette baisse est due à une conjonction de facteurs défavorables : une météo peu propice, une concurrence exacerbée notamment de la part de la grande distribution, et une stratégie d’évolution de l’offre encore non aboutie.
L’activité cumulée au 30 septembre s’établit à 78,5 M€ contre 81 M€ au 30 septembre 2004, soit une baisse de – 3 %. La baisse à périmètre comparable sur la période s’établit à – 18 %, supérieure à l’anticipation qui en avait été faite. Le groupe a ouvert 13 magasins sur les 9 derniers mois. 
De ce fait les objectifs pour l’exercice 2005 sont révisés à la baisse en termes d’activité, tout en projetant un résultat net positif.

Réflexion stratégique
Tous ces éléments démontrent la pertinence de la réflexion stratégique nécessaire, engagée depuis mai 2005 et sur laquelle des avis divergents sont apparus au sein de l’entreprise. Cette divergence a amené Patrice Lesguer à céder, le 4 octobre dernier, la présidence du Conseil d’Administration à son frère Rémy.

Ce dernier poursuit cette réflexion stratégique sur l’avenir de Vet’Affaires et sur son modèle économique.
Les actionnaires fondateurs ont été approchés par des investisseurs ce qui ne préjuge pas d’une
quelconque opération sur le capital du groupe.
Remy Lesguer présentera les mesures prises et l’organisation qui en découle le 15 novembre prochain au
cours d’une réunion d’information qui fixera également les objectifs en termes d’activité et de résultats
pour l’exercice, ainsi que les grandes tendances 2006.
Retrouvez ce communiqué, les comptes détaillés et les tableaux de passage aux IFRS sur
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