Bourse Europe Est

Valtech acquiert la société indienne Majoris

Résultats du 1er semestre 2004 - Tous les pays contribuent à un profit d’exploitation de 2,0 millions d’euros - Bénéfice après impôts de 0,6 million d’euros*

Acquisition stratégique de Majoris - Centre de développement offshore certifié CMM 5 et ISO 9001 - 200 employés et 10 clients actifs Perspectives du 2ème semestre 2004 - Chiffre d’affaires prévu entre 41 et 43 millions d’euros - Forte amélioration du bénéfice après impôts “Je suis très heureux d’annoncer une étape décisive dans la mise en place de notre stratégie offshore; l’acquisition de Majoris, une société indienne bénéficiant d’un management très expérimenté et certifié au plus au niveau de standard qualité informatique (CMM niveau 5 et ISO 9001). Valtech peut maintenant faire levier sur un centre de développement offshore de plus de 300 personnes en Inde (Majoris + Valtech India). Cela va profiter à nos clients qui vont accéder à un éventail de compétences plus large, mais également à nos filiales qui pourront répondre à un nombre plus étendu d’opportunités commerciales. Le financement de cette acquisition stratégique va se faire sur notre trésorerie grâce au retour rapide à la rentabilité du groupe qui a amélioré sa marge d’exploitation de 8 points par rapport au premier semestre 2003.” Jean-Yves Hardy Chief Executive Officer * avant amortissement des survaleurs

RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2004 - Tous les pays contribuent à un profit d’exploitation de 2,0 millions d’euros Etats Unis – Accélération de la croissance avec de meilleures marges 24% du chiffre d’affaires de Valtech Grâce à une augmentation significative du chiffre d’affaires la marge d’exploitation atteint 8% au premier semestre. Le deuxième trimestre a marqué une amélioration significative par rapport au trimestre précédent grâce à un volume d’affaires supérieur pour des coûts fixes stables.
Le deuxième semestre devrait suivre la même tendance mais la profitabilité ne devrait pas s’améliorer davantage en raison d’un quatrième trimestre traditionnellement plus faible. France
– Retour à un bénéfice d’exploitation 35% du chiffre d’affaires de Valtech Nos activités françaises ont généré un résultat d’exploitation de 4% au premier semestre. Cette amélioration de la profitabilité est progressive mais continue.
Les effectifs de consultants vont recommencer à augmenter au 2ème semestre 2004, cependant n’attendons pas un retour à une croissance organique avant 2005. La productivité a augmentée et nous prévoyons la poursuite de l’amélioration de la marge d’exploitation. Reste de l’Europe (Royaume Uni+Scandinavie+Allemagne) 
Forte profitabilité et chiffre d’affaires stable 41% du chiffre d’affaires de Valtech En raison d’un retournement spectaculaire en Scandinavie, la performance de ces quatre pays (Royaume Uni, Allemagne, Danemark, Suède) a été très positive au premier semestre 2004 avec une marge d’exploitation de 13% malgré un chiffre d’affaires en baisse de 2% par rapport à 2003. 
Les marges devraient encore pouvoir s’améliorer et le deuxième semestre devrait voir le retour à une croissance organique positive. Corporate – Coûts en hausse liés à la stratégie offshore Après 3 années de réduction des coûts, la croissance de notre activité offshore nous amène à une augmentation des coûts corporate en raison des investissements réalisés en Inde. 
Valtech s’est donné comme objectif de faire partie d’ici 2 ans des principaux fournisseurs mondiaux de services informatiques s’appuyant sur un centre de développement offshore, ce qui passe par des investissements significatifs en terme d’infrastructure.
Les coûts corporate ont atteint 3,3% de notre chiffre d’affaires au premier semestre et devraient conserver cette tendance au cours des 3 ou 4 trimestres à venir.
- Le résultat d’exploitation supérieur aux objectifs atteint 5% du chiffre d’affaires (2,0 millions d’euros) Notre marge brute a augmenté de manière significative pour atteindre 37,7% (34% en 2003). Cette amélioration est due principalement à l’amélioration du taux d’utilisation et à la montée en puissance de l’activité offshore. 
Les coûts de vente et de marketing sont restés stables à 6,5% du chiffre d’affaires. Les frais généraux et administratifs (coûts corporate et amortissements inclus) atteignent 26,2% du chiffre d’affaires. 
Nous estimons que nous pouvons réduire ces coûts pour atteindre 24% du chiffre d’affaires sur les 12 prochains mois en augmentant le volume de chiffre d’affaires et en transférant des tâches administratives en Inde. Ces améliorations ont permis au résultat d’exploitation de passer de –2,8% en 2003 à +5 % (ou 2.043.000 euros) sur le premier semestre de 2004.
- Bénéfices après impôts et avant amortissement des survaleurs atteint 0,6 million d’euros Les bénéfices de Valtech s’élèvent 0,6 million d’euros après impôts pour le premier semestre 2004, soit 1 centime par action. Ce retournement bénéficiaire a été limité par des charges exceptionnelles élevées (1,3 million d’euros) liées à des décisions proactives visant à réduire les coûts fixes ainsi que les risques en Corée. Valtech a sous-loué à perte une partie de ses bureaux situés à Londres pour une période de 8 ans. C’est la raison pour laquelle nous avons enregistré une provision pour une perte de 0,9 million d’euros sur la durée totale de cette sous-location. 
Sur les 2 dernières années, Valtech a réduit ses coûts de location de bureaux de 30%. Valtech a également augmenté la provision concernant les litiges clients et la restructuration financière de son joint venture en Corée pour un total de 0,4 million d’euros.
- Trésorerie disponible de 7,5 million Euros Le flux de trésorerie d’exploitation a été positif de 2,1 million d’euros au cours du premier semestre malgré une augmentation du besoin en fonds de roulement de 1,1 million d’euros. 
Les autres flux de trésorerie incluant les coûts de restructuration et les investissements ont été négatifs de 3,0 million d’euros. Les créances clients ont baissé pour s’établir à 72 jours de chiffre d’affaires au premier semestre contre 75 jours l’année précédente. Au 30 juin 2004, Valtech bénéficie d’une trésorerie disponible de 7,5 millions d’euros. A cette date l’utilisation des lignes de crédit s’élevait à 1,0 million d’euros et les engagements de crédits baux à 0,4 millions d’euros. A la fin du premier semestre, les fonds propres de Valtech s’élèvent à 23,4 million d’euros dont 6,0 millions d’euros de survaleurs relatives aux filiales allemandes et danoises.
ACQUISITION STRATEGIQUE DE MAJORIS
Valtech a conclu un accord pour acquerir Majoris, une société de services informatique offshore basée en Inde à Bangalore. Majoris a été fondée en 2000 par BV Venkatesh, précédemment P-DG de BFL. La société emploie 200 ingénieurs au 30 juin 2004 et a réalisé 5 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2003. Majoris a été certifié au niveau 5 du CMM et bénéficie d’une certification ISO 9001 en 2002. Valtech India et Majoris vont fusionner leurs activités dans les semaines à venir pour former un centre informatique offshore commun pour toutes les filiales internationales de Valtech. L’ensemble ainsi constitué comprend plus de 300 employés en Inde et 18 clients actifs en Europe et aux Etats Unis.

Valtech paiera 4,8 millions d’euros en numéraire. La transaction inclue un paiement complémentaire sur la base des performances des deux années à venir pour un montant maximal de 3,6 millions d’euros. Valtech financera la totalité de la transaction sur sa trésorerie propre. En complément, Valtech investira 1 million d’euros dans les 12 prochains mois pour augmenter les capacités du centre de développement de Bangalore. L’acquisition de Majoris sera consolidée dans les comptes de Valtech à partir du 1er septembre 2004. La finalisation de cette acquisition est soumise à l’accord des autorités indiennes.

PERSPECTIVES DU DEUXIEME SEMESTRE 2004
- Chiffre d’affaires attendu entre 41,0 et 43,0 millions d’euros Valtech prévoit un chiffre d’affaires compris entre 41,0 et 43,0 millions d’euros au deuxième semestre 2004. Le chiffre d’affaires de Majoris sera consolidé sur les 4 derniers mois de l’exercice calendaire 2004. La croissance organique est attendue entre 3 et 5% au deuxième semestre. - Forte amélioration du profit après impôts Nous prévoyons un résultat d’exploitation (EBITA) compris entre 4,0 et 5,0% du chiffre d’affaires au deuxième semestre. Le bénéfice après impôts augmentera significativement au deuxième semestre pour atteindre 2 centimes d’euro par action.

Valtech - Contacts Presse :
Jean-Yves Hardy – Olivier Cavrel : 01 41 88 23 00
www.valtech.com