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V A L L O U R E C RESULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2004

Des résultats en net progrès liés à une forte croissance du volume d’activité :
• Chiffre d’affaires : 1 379 millions d’euros (+15,0%)
• Résultat brut d’exploitation : 156,1 millions d’euros (+39,9%)
• Résultat net (part du Groupe) : 40,1 millions d’euros (+120,3%)

Perspectives :
• Chiffre d’affaires : croissance pour l’ensemble de l’exercice 2004 supérieure à 15%
• Résultat brut d’exploitation : 2nd semestre 2004 du même ordre que celui du
1er semestre en valeur absolue Boulogne-Billancourt, le 15 septembre 2004 - Vallourec, leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques pour applications industrielles, annonce aujourd’hui ses résultats pour le premier
semestre de l’exercice 2004. Ces comptes consolidés ont été présentés, le 14 septembre 2004, par le Directoire au Conseil de Surveillance, dont sont désormais membres, depuis l’Assemblée Générale du 10 juin 2004, MM. Vincent Bolloré, Michel de Fabiani, ainsi que Thierry Marraud représentant la Financière de Sainte Marine (groupe Bolloré).
Le chiffre d’affaires consolidé a enregistré pour le premier semestre 2004 une hausse de 15,0% pour s’établir à 1 378,8 millions d’euros. Le résultat brut d’exploitation est en progression de 39,9% à 156,1 millions d’euros, soit un ratio RBE/CA de 11,3% contre 9,3% au premier semestre 2003. Le résultat net consolidé total a plus que doublé. Le résultat net part du Groupe ressort à 40,1 millions d’euros contre 18,2 millions au premier semestre 2003.

ACTIVITE
Le chiffre d’affaires du premier semestre 2004 reflète principalement la croissance du niveau d’activité de Vallourec. Son augmentation (+15,0%) résulte de la combinaison d’un effet volume de +12,7% et d’un effet mix, prix et devises de +2,0%.
La résultante mix, prix, devises illustre les premiers effets des augmentations de tarifs appliquées progressivement par Vallourec au premier semestre pour répercuter sur ses prix de vente la hausse du coût des matières premières.
Tous les secteurs d’activité de Vallourec ont enregistré une progression de leur chiffre d’affaires. Ce sont la demande de tubes pour centrales électriques en Chine et la demande de tubes pour le forage pétrolier et gazier aux Etats-Unis qui ont plus particulièrement tiré la croissance du Groupe au premier semestre 2004.

Dans le secteur du Pétrole et gaz, le redressement de l’activité est assez significatif : malgré la baisse du dollar encore sensible au premier semestre 2004 par rapport à 2003, le chiffre d’affaires a progressé de 13,6% par rapport au premier semestre 2003 et même de 18,2% par rapport au second semestre 2003. Les ventes de tubes OCTG pour le forage
pétrolier et gazier ont connu une nette reprise aux Etats-Unis sous l’effet conjugué d’une activité plus soutenue, surtout de la part des pétroliers indépendants, et de la reconquête des parts de marché de V & M STAR. Dans le reste du monde, la demande a également augmenté mais de façon plus progressive, reflétant la prudence des grandes compagnies pétrolières pour ce qui concerne l’accroissement de leurs investissements malgré la hausse du prix du baril.
Le chiffre d’affaires réalisé dans l’Energie électrique a augmenté de 57,1% par rapport au premier semestre 2003 et de 27,7% par rapport au second semestre 2003. Cette forte croissance sur deux semestres consécutifs est essentiellement due aux investissements chinois dans le domaine de la production d’électricité qui sont d’autant plus élevés que l’installation de nouvelles centrales a été insuffisante au cours des dernières années.
Dans le domaine des tubes et composants pour l’Automobile, le chiffre d’affaires a crû de 4,6% par rapport à la même période l’an dernier, grâce notamment à un bon niveau de livraisons de tubes sans soudure au Brésil.
L’amélioration de la conjoncture européenne a eu un impact immédiat sur l’activité Mécanique, secteur dans lequel les volumes de commandes ont augmenté très sensiblement. Le chiffre d’affaires du premier semestre a progressé de 9,8%
par rapport au premier semestre 2003, une part des volumes supplémentaires étant liée à la reconstitution de stocks des distributeurs.

La tendance s’est également inversée dans le secteur de la Chimie-pétrochimie, puisque le chiffre d’affaires du premier semestre a progressé de 10,4% par rapport au premier semestre 2003. La reprise des commandes en Europe et aux Etats- Unis repose pour une bonne part sur des achats de distributeurs et il est encore trop tôt pour évaluer le niveau de la croissance de la demande des utilisateurs.

RESULTATS
Les charges d’exploitation augmentent de 15,8% et reflètent à la fois :
- une hausse de 32,2% des achats de matières premières, sous le double effet de l’augmentation des volumes et de la hausse du coût de ces matières premières,
- une bonne maîtrise des autres charges d’exploitation (+6,0%).
Le résultat brut d’exploitation ressort en hausse de 39,9% à 156,1 millions d’euros contre 111,6 millions d’euros au premier semestre 2003. Il représente 11,3% du chiffre d’affaires au premier semestre 2004 contre 9,3% sur la même période l’an dernier.
Des provisions liées essentiellement à un projet de fermeture d’un site de production en France et d’un autre aux Etats-Unis font ressortir un résultat exceptionnel négatif de -10,8 millions d’euros (contre -4,3 millions au premier semestre l’an passé).
Le résultat net consolidé total est en hausse de 109,2% à 77,4 millions d’euros, soit 5,6% du chiffre d’affaires. Le résultat net, part du Groupe est quant à lui en progression de 120,3% à 40,1 millions d’euros.
L’endettement net au 30 juin 2004 a été réduit à 30,0 millions d’euros contre 73,2 millions six mois plus tôt. Le ratio d’endettement net sur capitaux propres est ainsi passé de 7,1% fin 2003 à 2,8% au 30 juin 2004.

PERSPECTIVES
Vallourec est confiant dans le niveau du volume de ses ventes au second semestre qui devrait confirmer la bonne performance réalisée au premier semestre. Parallèlement, les hausses de prix qui ont commencé à être mises en oeuvre au premier semestre s’appliqueront sur l’ensemble du second semestre. Au total, la croissance du chiffre d’affaires de l’exercice 2004 devrait être supérieure à celle du premier semestre (+15%).
Par ailleurs, le mouvement de hausse du coût des matières premières (ferrailles, minerai de fer, coke, additions minérales, etc…) s’est poursuivi depuis la fin du premier semestre. Compte tenu de la volatilité qui le caractérise, il existe beaucoup d’incertitude sur son ampleur au cours des prochains mois. Au second semestre, Vallourec bénéficiera du plein effet des premières hausses de prix de vente appliquées au premier semestre et de l’effet progressif de nouvelles hausses visant à continuer de répercuter l’évolution du coût des matières premières. Dans ce contexte, Vallourec estime que son résultat brut d’exploitation du second semestre devrait être, en valeur absolue, du même ordre de grandeur que celui du premier semestre.
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Des informations complémentaires sont disponibles sur le site : www.vallourec.com
AGENDA
! Le chiffre d’affaires consolidé du 3ème trimestre 2004 sera publié le 28 octobre 2004.
! Le chiffre d’affaires consolidé du 4ème trimestre 2004 sera publié le 2 février 2005.
! Les résultats consolidés de l’exercice 2004 seront publiés le 9 mars 2005.
 

A propos de Vallourec
Vallourec est leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques pour
applications industrielles (pétrole et gaz, énergie électrique, chimie et pétrochimie, automobile et mécanique).
Vallourec est coté au Premier Marché d’Euronext Paris (code ISIN : FR0000120354).
Vallourec fait partie des indices : SBF 120, NEXT 150, MID CAC.
Classification FTSE ingénierie et biens d’équipements industriels.
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