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& News THALES
08/03/07 THALES
Resultats de l’exercice 2006
Une année très
positive,
avec une croissance du
résultat net, part du Groupe, de 16% à 388 M€
Confirmation de la croissance
organique de l’activité :
Progression organique
des revenus de 4,3%, en ligne avec les objectifs fixés,
Dynamisme du socle des
commandes récurrentes et diversifiées ;
Amélioration sensible
des résultats :
Résultat opérationnel
courant en hausse de 4,5% à 755 M€ , avec une nouvelle
amélioration de la marge opérationnelle à plus de
7,3% contre 7% en 2005,
Résultat net en
hausse de 16% à 388 M€ contre 334 en 2005 ;
Trésorerie nette
positive en fin d’année de 90 M€, contre une dette nette de
400 M€ à fin 2005 :
Le bon niveau de cash
flow opérationnel a permis de désendetter le groupe à
fin 2006 ;
Augmentation proposée
du dividende de + 5%, à 0,87€ contre 0,83 € au titre de
l’exercice précédent.
Chiffres clés
en millions d’euros
2005 2006
Commandes 12 781
10 818
Carnet en fin d’année
20 223 20 676
Revenus 10 263
10 264
Résultat
opérationnel courant 722 755
en % des revenus
7,0% 7,3%
Résultat
net part du groupe 334 388
Cash flow net opérationnel
610 754
Dette nette / (Trésorerie
nette) en fin d’année 398 (91)
Résultat
net par action dilué (en €) 1,97 2,26
Dividende par action
(en €) 0,83 0,87
Activité
Au cours de l’exercice
2006, les revenus consolidés de Thales ont atteint 10 264 M€,
contre 10 263 M€ en 2005. A périmètre et taux de change
constants, ils sont en hausse de 4,3%, soit une hausse « organique
» un peu supérieure à celle de l’exercice 2005 (+3,8%).
L’impact des fluctuations de taux de change a été de - 73
M€ et les variations du périmètre de consolidation,
consécutives aux opérations de désinvestissement d’activités
non stratégiques, correspondent à une réduction nette
des revenus de 345 M€. Les principaux désinvestissements concernent
Thales Broadcast & Multimedia et les activités « High
Tech Optics », cédées à la fin de 2005, ainsi
que des activités de terminaux GPS de navigation, déconsolidées
au second semestre 2006.
Hormis la division Naval,
qui subit l’impact mécanique de la fin du contrat Sawari 2, toutes
les divisions sont en croissance avec, pour les divisions Sécurité
et Systèmes Terre et Interarmées, une progression à
deux chiffres de leurs revenus, respectivement +13% et +10%.
La croissance organique
de + 6% enregistrée par la division Aéronautique s’appuie
sur la forte progression des activités civiles, supérieure
à 20% sur l’année dans son ensemble, en particulier dans
les équipements et systèmes de multimedia de bord. Dans le
domaine militaire, les revenus de l’année écoulée
sont en léger retrait, la fin prochaine de certains grands programmes
export n’étant pas totalement compensée par la progression
des ventes d’avionique militaire et des facturations au titre du programme
britannique Watchkeeper. Dans les Systèmes Aériens, les revenus
sont restés stables d’une année sur l’autre, à périmètre
et taux de change constants, le relais assuré par les nouvelles
commandes de radars de surface ne se traduisant encore que modestement
en chiffre d’affaires. Les revenus de la division Systèmes Terre
& Interarmées se sont inscrits en croissance de 10% avec les
progressions les plus élevées enregistrées aux Etats-Unis
(nouvelle tranche d’équipements de communications tactiques pour
les forces américaines) et en France, avec le déploiement
d’importants programmes de réseaux. Comme prévu, les revenus
de la division Naval sont en baisse mais celle-ci est restée contenue
à 10%, la division ayant notamment enregistré les premières
facturations au titre des grands programmes notifiés en 2005. Dans
la division Sécurité, la progression organique des revenus,
de +13 %, s’appuie sur le bon niveau d’activité dans les systèmes
de sécurité, qui bénéficient du contrat Etisalat
pour infrastructures de communications en Arabie Saoudite, dans le domaine
des transactions sécurisées et dans celui des composants,
portés notamment par la reprise du marché spatial. La croissance
organique de 5% enregistrée par la division Services recouvre une
forte croissance dans les services de télécommunications
pour réseaux ferroviaires au Royaume-Uni, à partir du second
semestre, une progression soutenue dans les services informatiques et une
augmentation plus modeste dans les services d’entraînement et de
simulation.
A 10 818 M€, les
prises de commandes sont inférieures de 15% (et de –13 %, à
périmètre et taux de change constants) au montant exceptionnel
enregistré en 2005 (12 781 M€) qui incluait, à hauteur
de 3 260 M€, trois commandes unitaires supérieures à
500 M€. Cependant, grâce à la progression toujours soutenue,
de + 11%, du socle des commandes inférieures à 100 M€,
le ratio des prises de commandes sur revenus consolidés est resté
supérieur à 1 (soit 1,05).
Les divisions Aéronautique
et Naval, bénéficiaires des grands contrats notifiés
en 2005, affichent une baisse de leurs commandes. A l’inverse, dans les
quatre autres divisions, les montants sont en croissance de près
de 20%, hors effet périmètre.
Au 31 décembre
2006, le carnet de commandes s’élevait à 20 676 M€,
son plus haut niveau historique, en progression de 2 % sur fin 2005 (20
223 M€). Il représentait 24,2 mois de revenus (23,6 mois à
fin 2005).
Résultats
Progression sensible
du résultat opérationnel courant, de 4,5% à 755 M€,
entraînant une nouvelle amélioration de la marge opérationnelle,
à plus de 7,3% des revenus consolidés contre 7,0% en 2005.
Cette évolution
favorable est obtenue en dépit d’un impact de change négatif
estimé à 46 M€ (essentiellement impact dollar). A change
constant, le résultat opérationnel courant s’affiche en hausse
de 11%, une progression qui reflète, d’une part, les premiers résultats
des efforts de restructuration accomplis dans le cadre du plan «
Optimum » et, d’autre part, l’efficacité de la politique de
recentrage des activités poursuivie depuis plusieurs années.
La division Aéronautique,
dont le résultat est en légère baisse de 4%, est la
plus affectée par cet impact change. Elle affiche cependant une
marge de l’ordre de 8%. La division Systèmes Aériens dégage
un résultat en hausse de 13% et sa marge progresse de 7,7% à
8,7%. La division Systèmes Terre et Interarmées dégage
un résultat en très forte augmentation, de 45%, et sa marge
s’accroît à 7,7% des revenus, contre 5,9% en 2005. Comme anticipé,
le résultat de la division Naval est en recul de 33%, compte tenu
de la fin du contrat Sawari 2. La division maintient cependant un taux
de marge de 7,5%, contre 10,1% en 2005, grâce à la progression
des résultats dans les activités de services et d’électronique
sous-marine. Le résultat de la division Sécurité s’accroît
de 22%, en dépit de la comptabilisation, au premier semestre 2006,
d’une perte opérationnelle de 17 M€ provenant des activités
de navigation cédées à l’été. La division
dégage une marge en hausse à 5,6% contre 4,7% en 2005, et
de 7,8% hors les activités de navigation cédées. La
division Services conforte sa marge opérationnelle à 6,7%
(6,8% en 2005), avec un résultat de même montant mais en progression
de 5%, hors effet change.
Le résultat opérationnel
est en hausse de 5%, à 576 M€, contre 549 M€ en 2005.
Il inclut (193) M€ de charges de restructuration au titre du plan
« Optimum » annoncé en mars 2005. L’objectif de ce plan
exceptionnel, d’un montant total de 400 M€ comptabilisés en
2005 et 2006, est d’atteindre environ 300 M€ d’économies en
année pleine, à l’horizon 2008. Le résultat opérationnel
tient compte également d’un résultat de cession de + 23 M€,
contre + 158 M€ en 2005.
Les résultats
financiers sont en amélioration de 20 M€, à (73) M€,
grâce à l’allègement de la dette moyenne portée
sur l’année, et les autres composantes de la charge de retraite
sont réduites à (19) M€ contre (34) M€.
L’exercice 2006 s’est
soldé par un bénéfice net, part du groupe, de 388
M€, en croissance de 16% par rapport à 2005 (334 M€),
après une charge d’impôt de 100 M€ contre 87 M€
en 2005.
Flux de l’exercice
Grâce à
une nouvelle hausse de l’autofinancement d’exploitation, à 946 M€
contre 901 M€ en 2005, et à une bonne maîtrise du besoin
en fonds de roulement (+ 24 M€), le groupe dégage, après
financement des investissements industriels nets de l’exercice, un «
free cash flow opérationnel » de 381 M€, contre 258 M€
en 2005. Grâce à ce solde opérationnel très
positif, complété à hauteur de 289 M€ par les
ressources nettes de cession, et après distribution des dividendes
versés au titre de l’exercice précédent, Thales a
terminé l’exercice 2006 avec un cash flow net de 530 M€.
En conséquence,
à la fin de l’année 2006, le groupe s’était totalement
désendetté et présentait au bilan une situation de
trésorerie positive de 91 M€. Cette situation est l’aboutissement
de l’effort continu du groupe pour retrouver ses marges de manœuvre financière
; elle place Thales en bonne position pour la mise en œuvre des investissements
de croissance prévus en 2007.
Evénements récents
Finalisation le 5 janvier
2007 de la première étape de l’accord conclu avec Alcatel-Lucent
en vue du transfert à
Thales de certaines activités du groupe de télécommunications.
L’Assemblée générale
extraordinaire du 5 janvier 2007 a approuvé la première étape
du transfert d’activités d’Alcatel-Lucent à Thales, prévue
aux termes de l’accord de coopération et de l’accord cadre signés
le 1er décembre 2006. Il s’agit du transfert, sous forme d’apport,
de l’ensemble des activités de Alcatel-Lucent dans le domaine des
systèmes de signalisation pour transports ferroviaires et réseaux
urbains et dans le domaine des systèmes intégrés pour
la conduite des infrastructures critiques. Cet apport a été
rémunéré par la création de 25 millions d’actions
Thales nouvelles, émises au prix unitaire de 40€, au profit
d’Alcatel-Lucent, et le paiement d’une somme de 40 M€.
A l’issue de cette opération,
la participation d’Alcatel-Lucent a été portée de
9,46% à 20,95% du capital de Thales et celle de l’Etat français
est passée de 31,26% à 27,29% du capital. Un nouveau pacte
d’actionnaires a été conclu entre Alcatel-Lucent et l’Etat
français pour une période de cinq ans, renouvelable. Il remplace
les précédents pactes d’actionnaires signés en juin
1998 entre Alcatel, Groupe Industriel Marcel Dassault (GIMD) et l’Etat
français.
L’accord prévoit
que, dans un second temps, Alcatel-Lucent cédera à Thales
contre le versement d’une somme de 670 M€ en numéraire, ses
participations dans deux sociétés du domaine spatial, soit
67% du capital social de la société Alcatel Alenia Space,
fabricant de satellites, et 33% du capital social de la société
Telespazio Holding, opérateurs de satellites, toutes deux sociétés
détenues conjointement avec Finmeccanica.
La finalisation de cette
opération de cession ne pourra intervenir qu’à l’issue de
la phase d’examen approfondi ouverte le 28 novembre 2006 par la Commission
européenne, en application du règlement communautaire sur
le contrôle des concentrations et sous réserve de l’approbation
de cette opération par la Commission, laquelle approbation est attendue
au cours du deuxième trimestre 2007.
En 2006, selon les données
publiées par Alcatel-Lucent dans ses états financiers consolidés
2006, le montant total des revenus des activités apportées
le 5 janvier 2007 à Thales et de celles dont le transfert devrait
être finalisé au deuxième trimestre 2007 (au prorata
des participations qui seront cédées à Thales) s’est
élevé à 2 099 M€. Le montant du résultat
opérationnel courant correspondant était de 105 M€.
Ce dernier montant tient compte du versement à la société
mère du groupe Alcatel-Lucent des redevances en vigueur dans le
groupe de télécommunications.
Rapprochement des activités
navales de Thales et DCN
Le 30 janvier 2007, l’Etat,
DCN et Thales ont annoncé la signature de l’accord final portant
sur le rapprochement des activités navales de DCN et de Thales en
France. Aux termes de cet accord, DCN acquerra la totalité des activités
navales de Thales en France (hors équipements destinés à
des programmes navals) et deviendra l’actionnaire unique des filiales communes
créées entres les deux sociétés, à savoir
principalement les filiales Armaris et MOPA2. Simultanément, Thales
entrera au capital de DCN à hauteur de 25% au côté
de l’Etat qui en conservera 75%. Le différentiel d’évaluation
donnera lieu à un débours net pour Thales de l’ordre de 100
M€. L’accord comporte par ailleurs des clauses de rémunération
conditionnelles liées à l’obtention de certains contrats
et à certaines conditions de performance opérationnelle.
Thales aura la possibilité, à l’échéance de
deux ans, de porter sa participation à 35%. Le nouvel ensemble sera
consolidé dans les comptes de Thales par mise en équivalence.
L’entrée en vigueur
de ce rapprochement est attendue pour la fin du premier trimestre 2007,
sous réserve de l’approbation de la Commission Européenne
et de l’avis conforme de la Commission des Participations et des Transferts.
Les activités
apportées par Thales ont représenté, en 2006, des
revenus de 397 M€ et un résultat opérationnel courant
de 37 M€.
Réorganisation
des activités et création d’une nouvelle division Solutions
de Sécurité & Services
En janvier 2007, a été
créée la division Solutions de Sécurité &
Services, issue du regroupement, d’une part, des activités de transport
et de sécurité apportées en début d’année
à Thales par Alcatel-Lucent et, d’autre part,
des deux divisions de Thales exerçant leurs activités dans
des domaines présentant de fortes complémentarités
avec les activités apportées, la division Sécurité
(hors les activités de composants et sous-ensembles) et la division
Services.
Dotée d’environ
20 000 personnes présentes dans 35 pays, cette division représente
un montant de revenus annuels total de l’ordre de 3,2 Mds€ (sur la
base des revenus réalisés en 2006 par les entités
qui la composent), plaçant Thales parmi les premiers groupes mondiaux
des solutions de sûreté et de sécurité pour
les infrastructures critiques, en particulier les infrastructures de transport
terrestre.
Proposition de dividende
Les résultats
très positifs de l’année 2006, la confirmation des perspectives
de croissance de l’activité et d’amélioration des résultats,
confortées par les opérations d’extension du périmètre
qui devraient être finalisées en 2007, ainsi que la situation
financière favorable du Groupe ont conduit le Conseil d’administration
à proposer aux actionnaires conviés à l’Assemblée
générale du 16 mai 2007 la distribution d’un dividende en
hausse de 5%, à 0,87 € par action. Le détachement de
ce dividende, s’il est approuvé, sera effectif le 31 mai 2007.
Perspectives pour l’exercice
en cours
L’année 2007 devrait
voir la mise en oeuvre des opérations structurantes conclues avec
Alcatel-Lucent, le 1er décembre 2006, et avec l’Etat et DCN, le
30 janvier 2007, une fois levées les conditions encore pendantes.
Pour cet exercice 2007,
le groupe table en conséquence sur des revenus consolidés
supérieurs à 12 Mds€, liés à la fois aux
variations de périmètre qui ne devraient toutefois se concrétiser
que progressivement au cours du premier semestre et à une nouvelle
progression de la croissance organique. La marge opérationnelle
courante devrait poursuivre sa progression, au-delà de 7,5% des
revenus (1).
A horizon 2008, premier
exercice où l’impact des modifications de périmètre
liées à ces opérations jouera sur année pleine,
le groupe entend réaliser des revenus consolidés de l’ordre
de 13 Mds€ et ambitionne de dégager un résultat opérationnel
courant représentant une marge de l’ordre de 8% sur ces revenus
(1).
Ces perspectives et objectifs
ne tiennent pas compte de la contribution de la participation de 25 % que
le groupe détiendra dans DCN, et qui sera mise en équivalence
dans les états financiers consolidés. La prise en compte
d’une quote part de 25% des revenus de DCN porterait les revenus du Groupe
à environ 13 Mds€ en 2007 et conduirait à approcher
les 14 Mds€ en 2008.
Par ailleurs, en 2007
comme en 2008, les charges de restructuration devraient s’établir
à un niveau nettement inférieur à celui des deux exercices
écoulés et s’inscrire dans une fourchette comprise entre
un demi et trois-quarts de points de revenus.
Ces perspectives s’entendent
dans un contexte économique globalement inchangé par rapport
à celui prévalant actuellement.
Contact presse :
Markus Leutert
Tél. : 01 57 77
87 26
Markus.leutert@thalesgroup.com
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