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& News REXEL
RESULTATS 2004
Le Conseil d’administration
de Rexel, réuni le 1er mars 2005 sous la présidence de Jean-Charles
Pauze, a arrêté les comptes sociaux et consolidés du
Groupe Rexel pour l’année 2004. Ceux-ci ne présentent pas
de différence par rapport aux données financières
estimées présentées au Conseil d’administration du
31 janvier 2005 et publiées le même jour.
Résultats consolidés
en M€ 2004 2003
Chiffre d'affaires 6805
6658
Taux de marge brute 25,2
% 24,8 %
Résultat d'exploitation
307,0 248,0
en % du chiffre d'affaires
4,5 % 3,7 %
Résultat net avant
amortissement des survaleurs 158,8 108,2
Résultat net part
du groupe 128,1 75,8
Bilan et tableau de flux
consolidés en M€ 31.12.04 31.12.03
Capitaux propres de l’ensemble
consolidé 1438 1384
Dette financière
nette 306 425
Capacité d’autofinancement
214 163
Afin de refléter
la nature des cessions de créances commerciales,
la dette financière nette est également présentée
retraitée de ces opérations. Elle s’établit
à 1056 M€ au 31 décembre 2004 contre 1195 M€ au
31 décembre 2003.
À l’occasion de
la publication des résultats 2004, Jean-Charles Pauze, Président-directeur
général a déclaré :
« La forte dynamique
commerciale des équipes associée à une gestion rigoureuse
des coûts a permis de profiter en 2004 de la reprise de l’activité
et d’améliorer les résultats du Groupe. Outre une croissance
interne soutenue, Rexel a renoué avec une stratégie d’acquisitions
ciblées. »
Croissance du chiffre
d’affaires
Le chiffre d’affaires
consolidé de l’année 2004 est en croissance de 2,2 % après
prise en compte de variations de périmètre négatives
nettes pour 90 M€ et d’effets de change défavorables pour 149
M€. Ceux-ci sont principalement liés à la dépréciation
des dollars américain et canadien contre l’euro. L’évolution
des ventes a été de +1,8 % en Europe, +0,7 % en Amérique
et +13,3 % en Asie-Pacifique.
La progression a été
de 5,0% à structure, taux de change et nombre de jours comparables.
Renforcement du taux de
marge brute
Le taux de marge brute
consolidé est passé de 24,8 % du chiffre d’affaires en 2003
à 25,2 % en 2004. L’impact de la hausse du cours du cuivre notamment
sur le prix de vente des câbles en stock représente environ
la moitié de cette progression.
En Amérique, le
taux de marge brute s’établit à 22,0 % du chiffre d’affaires
en 2004 contre 21,4 % en 2003. Tant aux Etats-Unis qu’au Canada, la progression
a été significative bien que les taux soient structurellement
inférieurs à la moyenne du Groupe du fait de ventes dites
« directes », représentant respectivement 35,5 % et
25,9 % du chiffre d’affaires en 2004.
En Asie-Pacifique, le
taux de marge brute est stable à 26,6 % du chiffre d’affaires en
2004. La baisse du taux en Nouvelle-Zélande, qui reste cependant
à un niveau significativement supérieur à la moyenne
du Groupe, a été compensée par l’augmentation du taux
en Australie, sur un marché pourtant très concurrentiel.
En Europe, le taux de
marge brute est passé de 26,8 % du chiffre d’affaires en 2003 à
27,1 % en 2004. La plupart des pays ont contribué favorablement
à cette amélioration, preuve de la dynamique de l’offre Rexel
et du succès des initiatives commerciales.
Amélioration de
la rentabilité d’exploitation
Les charges d’exploitation
ont été quasiment stables entre 2003 et 2004 (+0,3 %) alors
que la marge brute a augmenté de 3,8 %1 sur la période. Les
charges de personnel sont passées de 12,8 % du chiffre d’affaires
en 2003 à 12,4 % en 2004. Au 31.12.04, les effectifs s’établissent
à 21268 personnes, en baisse de 179 personnes par rapport au 31.12.03
à périmètre constant.
La progression de la
marge brute associée à une gestion rigoureuse des coûts
a permis une amélioration de la rentabilité d’exploitation
qui se situe à 4,5 % du chiffre d’affaires en 2004 contre 3,7 %
en 2003.
Le résultat d’exploitation
passe de 248,0 M€ en 2003 à 307,0 M€ en 2004, soit une
augmentation de 24 %, chacune des trois zones d’activité du Groupe
contribuant significativement à cette amélioration.
Le résultat financier
représente une charge nette de 55,7 M€ en 2004 contre 69,1
M€ en 2003. Cette amélioration est liée à la
réduction de la dette financière du Groupe. Le taux d’intérêt
moyen du Groupe s’établit à 4,3 % en 2004 contre 3,8 % en
2003.
Le résultat courant
présente un bénéfice de 251,3 M€.
Le résultat exceptionnel
s’est traduit par une charge nette de 21,2 M€ contre 20,3 M€
en 2003. Il comprend des dépréciations d’actifs informatiques2,
des coûts de restructuration et autres charges exceptionnelles, partiellement
compensés par des plus-values de cession et des reprises de provisions.
L’impôt sur les
bénéfices représente une charge de 71,3 M€ en
2004 contre 50,4 M€ en 2003, soit un taux effectif d’imposition de
31,0 % en 2004, contre 31,8% en 2003.
En 2004, après
des intérêts minoritaires pour 0,2 M€ et des amortissements
d’écarts d’acquisition pour 30,5 M€, le résultat net
part du groupe présente un bénéfice de 128,1 M€
à comparer à 75,8 M€ en 2003.
Amélioration du
BFR et de la capacité d’autofinancement
Le besoin en fonds de
roulement hors impact des cessions de créances est en amélioration
de 8,4 M€ en 2004 malgré la croissance d’activité. Il
représente 16,2 % du chiffre d’affaires en 2004 contre
17,3 % en 2003, amélioration
sensible principalement liée à une meilleure gestion des
stocks.
Les investissements opérationnels
bruts ont été réduits de 10,5 % entre 2003 et 2004,
passant de 58,0 M€ à 51,9 M€. Cette baisse a été
rendue possible par une plus grande sélectivité, notamment
en matière de systèmes d’information. Les investissements
en agences et logistique ont été maintenus à des niveaux
qui confortent la compétitivité de Rexel. Compte tenu des
cessions d’immobilisations réalisées au cours de l’exercice
pour 10,5 M€, les investissements opérationnels nets se sont
élevés à 41,4 M€.
Compte tenu d’une amélioration
de la capacité d’autofinancement qui s’établit à 214
M€, le cash flow libre3 s’élève à 181 M€
en 2004.
Les fonds propres sont
en augmentation de 54 M€ entre 2003 et 2004 et atteignent 1438 M€.
Cette variation est liée principalement aux écarts de conversion
négatifs pour 39 M€, au paiement d’un dividende de 37 M€
et au résultat de l’exercice pour 128 M€.
La dette financière
nette, de 306 M€ au 31.12.04, est en baisse de 119 M€ par rapport
à fin 2003. En incluant les cessions de créances, elle se
situe à 1056 M€ au 31.12.04, en réduction de 139 M€
par rapport au 31.12.03.
Transition vers les normes
IFRS
En application du règlement
européen n° 1606/2002 du 19 juillet 2002, Rexel présentera
ses états financiers consolidés conformément aux normes
internationales (« IFRS ») à compter de l’exercice 2005
avec un comparatif au titre de 2004.
Conformément à
la recommandation de l’AMF relative à la communication financière
pendant la période de transition, Rexel a décidé de
présenter l’impact chiffré du passage aux IFRS sur les comptes
de l’exercice 2004.
Cette information a été
préparée sur la base des normes approuvées par l’Union
Européenne, dont certaines pourraient faire l’objet de modifications
ou d’interprétations ultérieures. De ce fait, Rexel se réserve
la possibilité de modifier, lors de la publication définitive
des comptes en IFRS, certaines options et méthodes comptables appliquées
pour les besoins de cette communication. Ces données ont été
auditées par les commissaires aux comptes.
Les principaux effets
de l’adoption des normes IFRS sur la performance de Rexel en 2004 sont
les suivants :
Le résultat opérationnel
courant qui reflète la performance à caractère récurrent
du groupe s’élève à 297 M€ en IFRS à comparer
à un résultat d’exploitation de 307 M€ déterminé
selon les principes comptables actuels. Par rapport au résultat
d’exploitation, le résultat opérationnel courant intègre
des charges présentées en résultat exceptionnel selon
les principes comptables français ainsi que l’incidence des charges
liées aux plans d’options de souscription d’actions accordés
aux salariés.
Compte tenu principalement
de la suppression de l’amortissement des écarts d’acquisition en
IFRS, le résultat net du groupe s’améliore et s’établit
à 166 M€ contre 128 M€ selon les principes français.
L’endettement financier
net au 31 décembre 2004 déterminé selon les IFRS s’élève
à 1146 M€ alors qu’il s’établit à 306 M€
selon les principes comptables français. Cette augmentation est
principalement liée à la consolidation en IFRS des programmes
de cessions de créances pour un montant de
750 M€ ainsi qu’à
celle des contrats de location qui représente un montant de 92 M€.
Les capitaux propres au
31 décembre 2004 en IFRS s’élèvent à 1217 M€
à comparer à 1438 M€ selon les principes comptables
actuels de Rexel. Cette diminution reflète principalement les retraitements
relatifs à la dépréciation du goodwill pour un montant
net de 125 M€ (après neutralisation de l’amortissement 2004),
la constatation des pertes actuarielles relatives aux avantages du personnel
pour 41 M€ et d’autres écarts négatifs de 55 M€.
Ces écarts concernent principalement l’élimination des charges
à répartir, la capitalisation des contrats de location et
la comptabilisation à la juste valeur des instruments dérivés.
Les informations ci-dessus
sont cohérentes avec les estimations communiquées le 1er
septembre 2004 sur le bilan d’ouverture au 1er janvier 2004 présenté
selon les normes IFRS.
Distribution exceptionnelle
L’Assemblée générale
ordinaire des actionnaires qui s’est tenue le 20 janvier 2005 à
titre exceptionnel, a décidé une distribution exceptionnelle
de 7,38 € par action. Le Conseil d’administration réuni le
26 janvier 2005 a arrêté sa date de paiement au 4 mars 2005.
Garantie de cours
Le 10 décembre
2004, le groupe PPR a signé un accord définitif portant sur
la cession d’un bloc de contrôle représentant 73,45 % du capital
de Rexel avec les investisseurs financiers Clayton Dubilier & Rice,
Eurazeo et Merrill Lynch Global Private Equity. Dans le cadre de cette
opération, Rexel a été conseillé par JPMorgan.
Le 27 janvier 2005, Ray Acquisition SCA, société indirectement
détenue par ces investisseurs financiers, a déposé
auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF)
un projet de garantie de cours visant les 26,55 % d’actions Rexel restantes.
L’AMF a apposé
le visa n°05-086 en date du 9 février 2005 sur la note d’information
relative à la procédure de garantie de cours. Cette procédure
de garantie de cours est ouverte depuis le 14 février 2005 et clôturera
le 11 mars 2005. Chaque actionnaire peut apporter ses actions Rexel au
prix de 38,50 euros par action jusqu’au 3 mars 2005 inclus, soit avant
la distribution exceptionnelle, ou au prix de 31,12 euros du 4 au 11 mars
2005. Une description détaillée de cette procédure
est disponible dans ladite note d’information dont des exemplaires sont
disponibles sur le site Internet de l’AMF (www.amf-france.org) et sur le
site de Rexel (www.rexel.fr) et sans frais auprès de : Rexel 25,
rue de Clichy 75009 Paris.
Assemblée Générale
au titre de l’exercice 2004
Compte tenu de la procédure
de garantie de cours, le Conseil d'administration de
Rexel convoquera ultérieurement l'Assemblée générale
annuelle des actionnaires en vue de l'approbation des comptes de l'exercice
2004.
Perspectives 2005
L'activité de Rexel
a connu une forte croissance organique en 2004. Cette année constituera
donc une base de comparaison élevée pour 2005, qui ne devrait
pas connaître de changement de tendance significatif. L'activité
liée à l'investissement des entreprises et à la construction
non résidentielle, qui représente environ 70% du chiffre
d’affaires, devrait légèrement progresser en 2005. Celle
dépendant de la construction résidentielle, qui représente
environ 30% du chiffre d’affaires, se situe à un niveau historiquement
élevé dans beaucoup de régions, notamment en Amérique
du Nord et en Océanie, et devrait globalement se stabiliser en 2005.
Rexel est le leader mondial
de la distribution de matériel électrique basse tension et
courants
faibles. Présent
dans 29 pays à travers un réseau de 1700 agences, le Groupe
emploie
21 300 collaborateurs
et a réalisé en 2004 un chiffre d’affaires de € 6,805
milliards. L’action Rexel est cotée sur Euronext Paris (Code ISIN
: FR0000125957).
Contacts
Presse :
Laetitia OLIVIER
Tel : (33 1) 42 85 59 89
Email : lolivier@rexel.fr
Claire-Valérie
GUILLEN (Euro-Rscg) Tel : (33 1) 58 47 97 87
Email : claire-valerie.guillen@eurorscg.fr
Analystes-investisseurs
:
Frédéric
de CASTRO Tel : (33 1) 42 85 76 12
Email : fdecastro@rexel.fr
Site : http://www.rexel.com
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