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& News REXEL
RESULTATS 2004 ESTIMÉS
Le Conseil d’administration
de Rexel, réuni le 31 janvier 2005 sous la présidence de
Jean-Charles PAUZE, a examiné les données financières
consolidées estimées du groupe Rexel pour l’année
2004.
Le Conseil d’administration
arrêtera les comptes définitifs audités le 1er mars
2005.
Résultats consolidés
en M€ 2004 2003
Chiffre d'affaires 6805
6658
Taux de marge brute 25,2
% 24,8 %
Résultat d'exploitation
307,0 248,0
en % du chiffre d'affaires
4,5 % 3,7 %
Résultat net avant
amortissement des survaleurs 158,8 108,2
Résultat net part
du groupe 128,1 75,8
Bilan et tableau de flux
consolidés en M€ 31.12.04 31.12.03
Capitaux propres de l’ensemble
consolidé 1438 1384
Dette financière
nette hors cessions de créances 306 425
Dette financière
nette y.c. cessions de créances 1056 1195
Capacité d’autofinancement
214 163
À l’occasion de
la publication des résultats 2004 estimés, Jean-Charles PAUZE,
Président-directeur général a déclaré
:
« La forte dynamique
commerciale des équipes associée à une gestion rigoureuse
des coûts a permis de profiter en 2004 de la reprise de l’activité
et d’améliorer les résultats du Groupe. Outre une croissance
interne soutenue, Rexel a renoué avec une stratégie d’acquisitions
ciblées. »
Croissance du chiffre
d’affaires
Le chiffre d’affaires
consolidé de l’année 2004 est en croissance de 2,2 % après
prise en compte de variations de périmètre négatives
nettes pour 90 M€ et d’effets de change défavorables pour 149
M€. Ceux-ci sont principalement liés à la dépréciation
des dollars américain et canadien contre l’euro. L’évolution
des ventes a été de +1,8 % en Europe, +0,7 % en Amérique
et +13,3 % en Asie-Pacifique.
La progression a été
de 5,0% à structure, taux de change et nombre de jours comparables.
Renforcement du taux de
marge brute
Le taux de marge brute
consolidé est passé de 24,8 % du chiffre d’affaires en 2003
à 25,2 % en 2004. L’impact de la hausse du prix du cuivre représente
environ la moitié de cette progression.
En Amérique, le
taux de marge brute s’établit à 22,0 % du chiffre d’affaires
en 2004 contre 21,4 % en 2003. Tant aux Etats-Unis qu’au Canada, la progression
a été significative bien que les taux soient inférieurs
à la moyenne du Groupe du fait de ventes dites « directes
», représentant respectivement 35,5 % et 25,9 % du chiffre
d’affaires en 2004.
En Asie-Pacifique, le
taux de marge brute est stable à 26,6 % du chiffre d’affaires en
2004. La baisse du taux en Nouvelle-Zélande, qui reste cependant
à un niveau significativement supérieur à la moyenne
du Groupe, a été compensée par l’augmentation du taux
en Australie, sur un marché pourtant très concurrentiel.
En Europe, le taux de
marge brute est passé de 26,8 % du chiffre d’affaires en 2003 à
27,1 % en 2004. La plupart des pays ont contribué favorablement
à cette amélioration, preuve de la dynamique de l’offre Rexel
et du succès des initiatives commerciales.
Amélioration de
la rentabilité d’exploitation
Les charges d’exploitation
ont été quasiment stables entre 2003 et 2004 (+0,3 %) alors
que la marge brute a augmenté de 3,8 % sur la période. Les
charges de personnel sont passées de
12,8 % du chiffre d’affaires
en 2003 à 12,4 % en 2004. Au 31.12.04, les effectifs s’établissent
à
21 268 personnes, en
baisse de 179 personnes par rapport au 31.12.03 à périmètre
constant.
La progression de la
marge brute associée à une gestion rigoureuse des coûts
a permis une amélioration de la rentabilité d’exploitation
qui se situe à 4,5 % du chiffre d’affaires en 2004 contre 3,7 %
en 2003.
Le résultat d’exploitation
passe de 248 M€ en 2003 à 307 M€ en 2004, soit une augmentation
de 24 %, chacune des trois zones d’activité du Groupe contribuant
significativement à cette amélioration.
Le résultat financier
représente une charge nette de 55,7 M€ en 2004 contre 69,1
M€ en 2003. Cette amélioration est liée à la
réduction de la dette financière du Groupe (y compris cessions
de créances) qui passe de 1195 M€ à fin 2003 à
1056 M€ à fin 2004. Le taux d’intérêt moyen
du Groupe s’établit à 4,3 % en 2004 contre 3,8% en 2003.
Le résultat courant
présente un bénéfice de 251,3 M€.
Le résultat exceptionnel
s’est traduit par une charge nette de 21,2 M€. Il comprend pour un
montant de 29,6 M€ des coûts de restructuration et autres charges
exceptionnelles nettes et des dépréciations d’actifs informatiques,
partiellement compensés par des plus-values de cession pour 8,4
M€.
L’impôt sur les
bénéfices représente une charge de 71,3 M€ en
2004 contre 50,4 M€ en 2003, soit un taux effectif d’imposition de
31,0 %.
En 2004, après
des intérêts minoritaires pour 0,2 M€ et des amortissements
d’écarts d’acquisition pour 30,5 M€, le résultat net
part du groupe présente un bénéfice de 128,1 M€
à comparer à 75,8 M€ en 2003.
Amélioration du
BFR et de la capacité d’autofinancement
Le besoin en fonds de
roulement hors impact des cessions de créances est en amélioration
de 8,4 M€ en 2004 malgré la croissance d’activité. Il
représente 16,2 % du chiffre d’affaires en 2004 contre 17,3 % en
2003, amélioration sensible principalement liée à
une meilleure gestion des stocks.
Les investissements opérationnels
bruts ont été réduits de 10,5 % entre 2003 et 2004,
passant de 58,0 M€ à 51,9 M€. Cette baisse a été
rendue possible par une plus grande sélectivité, notamment
en matière de systèmes d’information. Les investissements
en agences et logistique ont été maintenus à des niveaux
qui confortent la compétitivité de Rexel. Compte tenu des
cessions d’immobilisations réalisées au cours de l’exercice
pour 10,5 M€, les investissements opérationnels nets se sont
élevés à 41,4 M€.
Compte tenu d’une amélioration
de la capacité d’autofinancement qui s’établit à 214
M€, le cash flow libre* s’élève à 181 M€
en 2004.
Les fonds propres sont
en augmentation de 54 M€ entre 2003 et 2004 et atteignent 1 438 M€.
Cette variation est liée principalement aux écarts de conversion
négatifs pour 39 M€, au paiement d’un dividende de 37 M€
et au résultat de l’exercice pour 128 M€.
La dette financière
nette, de 306 M€ au 31.12.04, est en baisse de 119 M€ par rapport
à fin 2003. En incluant les cessions de créances, elle se
situe à 1056 M€ au 31.12.04, en réduction de 139 M€
par rapport au 31.12.03.
Nouvel actionnariat
Le 10 décembre
2004, le groupe PPR a signé un accord définitif portant sur
la cession d’un bloc de contrôle représentant 73,45 % du capital
de Rexel avec les investisseurs financiers Clayton Dubilier & Rice,
Eurazeo et Merrill Lynch Global Private Equity. Le 27 janvier 2005, Ray
Acquisition SCA, société indirectement détenue par
ces investisseurs financiers, a déposé auprès de l’AMF
un projet de garantie de cours visant les 26,55 % d’actions Rexel restantes.
Sous réserve de
l’approbation de l’AMF, Ray Acquisition SCA s’est engagé irrévocablement
à acquérir les actions Rexel qui lui seront présentées
dans le cadre de la garantie de cours, à un prix de 38,50 euros
(coupon attaché).
La garantie de cours a
été recommandée par le Conseil d’administration de
Rexel, à l’unanimité des membres présents, et son
prix a été estimé équitable par un expert indépendant
agréé par l’AMF. Le Conseil d’administration de Rexel a jugé
le prix « équitable et conforme aux intérêts
de Rexel, de ses actionnaires et de ses salariés». Ce prix
est égal au prix payé à PPR pour l’acquisition du
bloc de contrôle de 73,45 % de Rexel suite à un processus
de mise en vente concurrentiel. Il représente une prime de 10,6
% par rapport au prix moyen de l’action Rexel sur les trois derniers mois
précédant l’annonce de l’entrée en négociation
exclusive du groupe PPR avec les investisseurs financiers le 30 novembre
2004.
Distribution exceptionnelle
L’Assemblée générale
ordinaire des actionnaires qui s’est tenue le 20 janvier 2005 à
titre exceptionnel, a décidé une distribution exceptionnelle
de 7,38 € par action. Le Conseil d’administration réuni le
26 janvier 2005 a arrêté sa date de paiement au 4 mars 2005
sous réserve du respect du calendrier de la garantie de cours.
Il est à noter
que le projet de calendrier de garantie de cours, soumis à l’approbation
de l’AMF, prévoit l’ouverture de la garantie de cours le 14 février
2005 et sa clôture le 11 mars 2005. L’offre permet ainsi aux actionnaires
de choisir d’apporter leurs titres avant ou après le paiement de
la distribution exceptionnelle de 7,38 € par action, approuvée
en Assemblée Générale le 20 janvier 2005.
Résultats 2004
définitifs
Conformément à
la recommandation de l’Autorité des Marchés Financiers du
12 Octobre 2004, Rexel précise que les données financières
estimées du présent communiqué sont en cours d’audit
par les commissaires aux comptes.
Les comptes consolidés
et sociaux 2004 complets et définitifs du Groupe Rexel seront arrêtés
par le Conseil d’Administration du mardi 1er mars 2005.
Perspectives 2005
L'activité de
Rexel a connu une forte croissance organique en 2004. Cette année
constituera donc une base de comparaison élevée pour 2005,
qui ne devrait pas connaître de changement de tendance significatif.
L'activité liée à l'investissement des entreprises
et à la construction non résidentielle devrait légèrement
progresser en 2005, celle dépendant de la construction résidentielle
se situe à un niveau historiquement élevé dans beaucoup
de pays et devrait globalement se stabiliser en 2005.
Rexel est le leader mondial
de la distribution de matériel électrique basse tension et
courants faibles. Présent dans 29 pays à travers un réseau
de 1700 agences, le Groupe emploie 21 300 collaborateurs et a réalisé
en 2004 un chiffre d’affaires de € 6,805 milliards. L’action Rexel
est cotée sur Euronext Paris (Code ISIN : FR0000125957).
Contacts
Presse :
Claire-Valérie
GUILLEN (Euro-Rscg) Tel : (33 1) 58 47 97 87
Email : claire-valerie.guillen@eurorscg.fr
Analystes-investisseurs
:
Frédéric
de CASTRO
Tel : (33 1) 42 85 76 12
Email : fdecastro@rexel.fr
Site : http://www.rexel.com
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