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& News MICHELIN
Résultats du 1er semestre
2005 (IFRS)
Michelin confirme ses performances
opérationnelles, dans des marchés contrastés et globalement
en retrait :
- Progression du résultat
net : +5,5 %
- Nouveaux progrès
du prix-mix : +5,1% réalisés face à une nouvelle forte
hausse du coût des matières premières (+ 14%)
- Fort redressement des
activités de spécialité
- Maintien de la marge opérationnelle
avant éléments non récurrents : 9,2%
Les marchés ont évolué
avec des amplitudes très variables de l’un à l’autre. Ils
ont été globalement en retrait par rapport au 1er semestre
2004, où ils avaient été particulièrement forts.
Toutefois, grâce à la vigueur de son prix-mix (+5,1%) et à
la bonne maîtrise de ses frais généraux, Michelin maintient
son résultat opérationnel avant éléments non
récurrents au niveau élevé de celui de l’an passé
: le Groupe a non seulement compensé le recul des volumes de -3,6%,
mais aussi une augmentation du coût des matières premières
encore plus importante qu’au 1er semestre 2004. Le cash flow libre ressort
négatif de 510 millions d’euros, compte tenu de facteurs saisonniers
davantage marqués que les années passées. Il connaîtra
une correction positive significative au cours du second semestre.
Pour le second semestre
2005, le Groupe prévoit une poursuite de la hausse des matières
premières. Les marchés des pneumatiques, quant à eux,
devraient être mieux orientés. Grâce à la poursuite
de gains de productivité et à la bonne maîtrise des
coûts, le Groupe est confiant dans la réalisation de ses objectifs
commerciaux, industriels et financiers. Dans ce contexte, Michelin prévoit
maintenant, pour l’ensemble de l’année 2005, une amélioration
de sa marge opérationnelle avant éléments non récurrents
par rapport à 2004.
En millions d’euros (IFRS)
Au 30 juin 2005 Variation 2005 / 2004
Ventes nettes consolidées
7 489,7 + 0,1 %
A taux de change constants1
+ 1,1 % Volumes vendus2 - 3,6 %
Résultat opérationnel
avant éléments non récurrents 687,3 + 0,7 %
Marge opérationnelle
avant éléments non récurrents 9,2 % + 0,1 point
Résultat opérationnel
687,3 + 0,7 %
Marge opérationnelle
9,2 % + 0,1 point
Résultat net 385,9
+ 5,5%
Résultat net Part
du Groupe 388,6 + 8,9 %
Cash-flow libre3-509,6 -434,9
Les règles et méthodes
applicables à l’élaboration des comptes consolidés
au 30 juin 2005 répondent aux normes comptables internationales
(International Financial Accounting Reporting Standards –IFRS)
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1 Comparaison par rapport
aux ventes nettes du 1er semestre 2004 ramenées à périmètre
et taux de change 2005 2 Evolution des tonnages vendus en produits pneumatiques
hors activités de distribution. Ce pourcentage n’intègre
pas les cartes et guides, les produits numériques, les roues et
les systèmes de suspension.=3 Cash-flow libre = capacité
d’autofinancement – variation du besoin en fonds de roulement – investissements
nets (y compris les investissements financiers)
L’évolution des ventes
nettes est le résultat des facteurs suivants : • impact négatif
(-1.0 %) des taux de change : ceci est essentiellement lié à
l’appréciation de l’euro par rapport au dollar américain
(+ 4,5 %) ; hors effet de change, les ventes nettes progressent de 1,1
% ; • effet volume négatif (- 3,6 %) largement imputable à
des marchés européens en baisse, même si l’on constate
une certaine reprise sur le deuxième trimestre ; • effet prix-mix
positif (+ 5,1%), à taux de change constants ; Michelin poursuit
sa politique de hausse de prix pour couvrir le renchérissement du
coût des matières premières. Des augmentations de prix
ont été passées sur l’ensemble des produits et des
zones géographiques, en première monte comme au remplacement.
Elles ont bien tenu, à l’exception de certains marchés européens
en Tourisme camionnette où le Groupe a dû faire face à
une situation concurrentielle très agressive. • effet périmètre
très légèrement négatif (- 0,2%).
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