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LE RESULTAT OPERATIONNEL
COURANT(*) DE LAGARDERE SCA PROGRESSE DE + 7,6 % SUR LE 1ER SEMESTRE 2006
LE RESULTAT OPERATIONNEL
COURANT(*) DE L'ACTIVITE MEDIA PROGRESSE DE + 5,4 % SUR LE 1ER SEMESTRE
2006
ET DE + 4,9 % SELON LES
CRITERES RETENUS POUR L’OBJECTIF 2006
Le Conseil de Surveillance,
réuni le 13 septembre 2006, a examiné les comptes consolidés
du 1er semestre 2006 de LAGARDERE SCA, présentés par Arnaud
Lagardère, Gérant-Commandité, Philippe Camus et Pierre
Leroy, Co-gérants.
Principaux éléments
:
§ Chiffre d’affaires
de l'activité Media : croissance de + 1,6 % à 3 793 M€
(+ 1 % à données comparables).
§ Résultat
opérationnel courant (RESOP) avant contribution des sociétés
mises en équivalence de l'activité Media : croissance de
+ 5,4 % à + 206 M€, et de + 4,9 % hors impact des charges d’investissements
liées à la TNT, de la cession de Dalloz, de l’acquisition
de Time Warner Book Group, et selon un taux de change euro/dollar figé
à 1,25. Les bons résultats des divisions "Active", "Livre"
et "Distribution" ont contribué à ce
résultat. Ils
compensent le recul de la contribution de la division "Presse" affectée
par
un environnement difficile.
§ Charges financières
nettes de Lagardère hors EADS (- 64 M€) incluant - 32 M€
de charges financières liées aux ORAPA EADS.
§ Dette nette bancaire
(hors EADS) de - 1 673 M€ contre - 1 075 M€ au 31 décembre
2005,une hausse principalement due à l'effet de l'acquisition de
Time Warner Book Group et du versement du dividende.
§ Maintien de l’objectif
de croissance du résultat opérationnel courant Media («
+ 3 % à + 7 % ») en 2006 à conditions inchangées.
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(*) Résultat opérationnel
courant ou RESOP : avant contribution des sociétés mises
en équivalence.
CHIFFRE D'AFFAIRES CONSOLIDE
DU GROUPE
Le chiffre d'affaires
consolidé du Groupe s’établit au 30 juin 2006 à 6
615 M€ (contre 6 152 M€ au 1er semestre 2005), en progression
de + 7,5 %.
· Progression
de + 1 % du chiffre d’affaires de l'activité Media à données
comparables
Le chiffre d’affaires
semestriel de l'activité Media s’élève à 3
793 M€, en hausse de + 1 % à données comparables.
La division "Livre" réalise
une bonne performance compte tenu d’effets de bases de comparaison difficiles
sur le début de l’année. L’augmentation des ventes en données
comparables est de + 2,0 % (+ 13,6 % en données brutes). L’activité
de Littérature Générale recule en France, mais moins
qu’attendu : le tassement de l’effet Dan Brown est en effet compensé
en partie par de bonnes ventes de certains éditeurs (Fayard). Les
Fascicules, la Littérature Générale au Royaume-Uni,
l’Education et la Distribution progressent de façon très
satisfaisante. L’intégration
de l’éditeur Time Warner Book Group, à partir d’avril 2006,
ajoute + 98 M€ au chiffre d’affaires semestriel.
La division "Active"
(- 3,1 % à données comparables) fait face à des effets
de bases de comparaison élevées en Production TV et dans
l’activité de chaînes thématiques.
Cependant, le recul de
l’activité est à nouveau moindre que prévu en raison
de la bonne tenue des activités Radio et de certaines maisons de
Production TV (Aube production, GMT, et Images & Compagnie).
La division "Presse"
(- 1,1 % à données comparables) souffre de conditions de
marché difficiles tant sur le plan publicitaire (faiblesse des investissements
publicitaires dans les magazines automobiles aux Etats-Unis) que sur celui
de la diffusion (magazines masculins en France).
Enfin, la division "Distribution"
progresse de + 2,3 % à données comparables grâce à
une activité très soutenue dans les Pays de l’Est et en Asie,
ainsi qu’à la poursuite de la croissance du trafic aérien
dans les aéroports.
· Bonne
progression du chiffre d’affaire de EADS
Le chiffre d’affaires
reporté sur la ligne "EADS" correspond à 14,87 % de celui
réalisé par le groupe EADS (contre 15,09 % au 30 juin 2005).
La quote-part du chiffre
d'affaires de EADS consolidée par Lagardère SCA pour le 1er
semestre 2006 est en hausse de + 16,8 % par rapport au 1er semestre 2005,
et s’élève à 2,82 milliards d’euros.
Toutes les divisions
sont en croissance. Airbus profite de livraisons record : 219 appareils
ont été livrés sur le 1er semestre de l’année
2006, contre 189 pour la même période de l’année précédente.
La croissance des Avions de Transport Militaire est principalement soutenue
par les progrès du programme A400M, Eurocopter bénéficie
de la forte croissance des livraisons, et l’activité Espace profite
de la croissance de la production du lanceur Ariane 5 et des avancées
du programme de services satellitaires Paradigm.
RESULTAT OPERATIONNEL
COURANT DES SOCIETES INTEGREES
· Résultat
opérationnel courant avant contribution des sociétés
mises en équivalence (RESOP) de l'activité Media
Le pôle Media,
dont la contribution s’élève à + 206 M€ au 30
juin 2006, affiche une progression de + 5,4 % par rapport au 1er semestre
2005. Hors impact des charges d’investissement liées à la
TNT, de la cession de Dalloz, de l’acquisition de Time Warner Book Group,
et selon un taux de change euro/dollar figé à 1,25, la progression
s’établit à + 4,9 %.
La division "Livre" enregistre
à nouveau une solide performance. Elle se traduit par une progression
de + 27,1 % de son RESOP qui s’établit à 68 M€. Celle-ci
est tirée notamment par la contribution de l’Education en France
et en Espagne, de la Distribution, en particulier du fait de la reprise
de la distribution de Larousse, et des Fascicules à l’international.
Elle inclut également la contribution de Time Warner Book Group,
consolidé à partir d’avril 2006, qui s’établit à
+ 12,5 M€.
La division "Active"
réalise un très bon semestre avec un RESOP en hausse de +
21,2 % à + 41 M€, en dépit d’un investissement de 8,7
M€ dans les chaînes TNT. La contribution des activités
de Radio est en forte hausse, surtout à l’international. Les activités
de Production TV se maintiennent malgré une base de comparaison
très défavorable. Les dépenses d’investissement en
Broadband s’allègent un peu sur le
1er semestre sous l’effet
notamment d’une réduction des pertes des activités Cellfish.
Le RESOP de la division
"Distribution" atteint + 42 M€, soit + 5,5 % par rapport au 1er semestre
2005, soutenu par la poursuite de la croissance d’Aelia et par les développements
dans les Pays de l’Est et en Asie.
Le RESOP de la division
"Presse" s’établit à + 55 M€, en retrait de - 19,5 %
sur le semestre. Plusieurs éléments expliquent ce résultat
:
§ L’impact du recul
des recettes publicitaires sur les magazines automobiles aux Etats-Unis.
§ L’impact de la
baisse de la diffusion sur les masculins, notamment en France.
§ Un mauvais semestre
réalisé par la PQR.
§ Plus généralement,
l’impact de l’affaiblissement des diffusions sur un grand nombre de magazines
hors franchises historiques (Elle, Marie-Claire…).
§ Ces tendances
négatives n’ont pu être compensées par les bons résultats
réalisés par les franchises historiques (Elle, Télé
7 Jours). De même, l'impact positif des nouveaux relais de croissance
(pays émergents, nouveaux lancements), ainsi que celui des restructurations
entreprises au Japon et en Italie, restent encore limités.
· Forte
progression du Résultat opérationnel courant de EADS
Au 1er semestre 2006,
EADS est consolidé dans les comptes de LAGARDERE SCA par intégration
proportionnelle à 14,87 %.
Au 30 juin 2006, la contribution
de EADS au résultat opérationnel s’établit à
236 M€, en progression de 6,8 % par rapport aux 221 M€ enregistrés
en 2005. Cette performance s’explique par des gains de volume et les améliorations
en cours au niveau du résultat opérationnel dans toutes les
divisions
La progression d’Airbus
résulte de l’effet positif sur les volumes, 219 livraisons contre
189 l'année précédente, des économies supplémentaires
de coûts réalisées dans le cadre du programme Route
06, et dans une moindre mesure de l’augmentation de la contribution des
financements clients. Ces éléments positifs compensent des
taux de couverture du risque de change moins attrayants, la hausse des
dépenses de R&D ainsi que le dépassement des coûts
sur l’A380.
· Au total,
pour le Groupe Lagardère, le résultat opé rationnel
courant consolidé avant contribution des sociétés
mises en équivalence s’élève à + 447 M€
(contre + 415 M€ au 1er semestre 2005), soit une progression de +
7,6 %.
ELEMENTS NON RECURRENTS
Le montant des éléments
non récurrents atteint - 1 M€, dont + 8 M€ portant sur
Lagardère hors EADS.
CONTRIBUTION DES SOCIETES
MISES EN EQUIVALENCE
Pour le Groupe, elle
s’établit à + 48 M€, contre + 52 M€ au 1er semestre
2005.
La contribution à
l'activité Media et Hors-Pôles progresse en revanche de +
23 % à + 41 M€.
La contribution de CanalSat
s’élève à + 32 M€, à comparer à
+ 27 M€ au 1er semestre 2005.
Le Résultat avant
charges financières et impôts (RACFI) progresse donc de +
6,4 % à 494 M€. La part relative à l'activité
Media et Hors-Pôles progresse de + 16,8 % et atteint 260 M€.
CHARGES FINANCIERES NETTES
PAR POLE
Les charges financières
nettes consolidées du 1er semestre 2006 atteignent - 72 M€,
contre - 33 M€ au 1er semestre 2005.
La charge relative à
Lagardère Media et Hors-Pôles s’élève à
- 64 M€ contre - 22 M€ au 1er semestre 2005. Elle se décompose
en :
§ Une charge de
- 30 M€ sur Lagardère Media (- 25 M€ au 30 juin 2005),
dont la légère progression reflète pour l’essentiel
l’impact de l’acquisition Time Warner Book Group.
§ Une charge de
- 34 M€ dans le Hors-Pôles qui comprend le coût de l’ORAPA
EADS.
IMPOTS
Sur l’ensemble du Groupe,
le montant des impôts atteint - 133 M€, à comparer à
- 121 M€ en 2005. Hors EADS, la charge fiscale augmente de + 25 M€
et le taux apparent de l’impôt hors EADS progresse de + 25 % au 1er
semestre 2005 à + 43 % à fin juin 2006. Cette hausse reflète
notamment :
§ La taxation d’un
RACFI en hausse de + 16,8 % par rapport au 1er semestre 2005.
§ L’impact des charges
financières sur l’ORAPA, qui augmentent le déficit fiscal
du Groupe sans conduire à l’enregistrement d’une économie
d’impôt sur la période en cours. § Des plus-values de
cession comptables incluses dans le RACFI inférieures aux plus-values
de cession servant de base au calcul de l’impôt.
La part des MINORITAIRES
dans le résultat net s’élève à 9 M€ (contre
16 M€ au 1er semestre 2005).
Compte tenu de l’ensemble
de ces éléments, le Résultat Net consolidé
- part du groupe s’élève à + 280 M€ contre +
294 M€ au 30 juin 2005. Le résultat net consolidé de
Lagardère Media et Hors-Pôles passe de + 142 M€ en 2005
à + 117 M€ en 2006.
1er semestre 2006 1er
semestre 2005
EN MILLIONS D’EUROS PôLE
MEDIA
ET H ORS-PôLES
EADS
TOTAL GROUPE
LAGARDERE
PôLE MEDIA
ET H ORS-PôLES
EADS
TOTAL GROUPE
LAGARDERE
Chiffre d'affaires 3
793 2 822 6 615 3 734 2 418 6 152
Résultat opérationnel
courant des sociétés intégrées 211 236 447
194 221 415
Eléments non récurrents
8 (9) (1) (5) 2 (3)
Contribution des sociétés
mises en équivalence 41 7 48 33 19 52
Résultat avant
charges financières et impôts 260 234 494 222 242 464
Charges Financières
nettes (64) (8) (72) (22) (11) (33)
Impôts (67) (66)
(133) (42) (79) (121)
Résultat net consolidé
129 160 289 158 152 310
Dont Part des minoritaires
12 (3) 9 16 0 16
Dont Résultat
net - part du groupe 117 163 280 142 152 294
ENDETTEMENT
Au 30 juin 2006, la dette
nette bancaire s’élève à 1 425 M€, soit un taux
d’endettement de + 27 % des capitaux propres.
Hors EADS, l’endettement
net s’établit à 1 673 M€. La progression de la dette
nette qui s’élevait au 31 décembre 2005 à 1 075 M€
s’explique pour l’essentiel par l’acquisition de Time Warner Book Group
(423 M€), ainsi que par le versement du dividende.
SOMME DES FLUX OPERATIONNELS
ET D’INVESTISSEMENTS
Au 30 juin 2006, les
cash-flows (somme des flux opérationnels et des flux nets d’investissements)
dégagés par l'activité Media et Hors-Pôles s’inscrivent
en recul : - 414 M€ contre + 528 M€ en 2005. Cette différence
s’explique notamment par :
§ Une stabilité
des cash-flows opérationnels par rapport à 2005.
§ Un niveau d’investissements
corporels et financiers de - 442 M€ en forte hausse. Les investissements
corporels et incorporels nets sont en retrait (- 33 M€ à fin
juin 2006 contre - 67 M€ en 2005). Les investissements financiers
sont en hausse du fait notamment de l’acquisition de Time Warner Book Group
(- 423 M€ (*)) et d’acquisitions de plus petites tailles (l’éditeur
scolaire anglais Philip Allan Updates, radios en Russie…), et en dépit
de la contribution positive liée à la cession de Dalloz (+
130 M€).
§ L’impact positif,
au 30 juin 2005, du produit de la cession des titres T-Online, soit 582
M€.
PERSPECTIVES
La division "Livre" devrait
connaître une bonne année 2006, avec un poids supérieur
de l’Education à compter du 3ème trimestre.
Pour la division "Presse",
le Groupe n’anticipe pas d’amélioration des conditions d’exploitation.
Les actions de restructurations ont été accrues. Les vecteurs
de la croissance future (marques internationales, Internet, nouveaux lancements,
pays émergents) sont en place et se développent à
un rythme satisfaisant, mais sur des bases encore insuffisantes pour compenser
la faiblesse actuelle des activités traditionnelles. Au total, le
RESOP devrait enregistrer au second semestre un nouveau recul.
Pour la division "Distribution",
les perspectives sont satisfaisantes même s’il subsiste des incertitudes
relatives à d’éventuels impacts des mesures de sécurité
adoptées dans les aéroports depuis le mois d’août 2006.
Pour la division "Active",
la visibilité est faible en Radio. Les perspectives en matière
de Productions TV et de Radio à l’international sont bonnes.
La performance meilleure
qu’attendue des divisions "Livre", "Distribution" et "Active" compense
la faiblesse actuelle de la division "Presse".
En conséquence,
le Groupe confirme l’objectif de croissance du résultat opérationnel
courant de l'activité Media qui devrait s’établir, à
données comparables, dans une fourchette allant de "+ 3 % à
+ 7 %", telle que communiquée antérieurement et avec les
mêmes paramètres, à savoir :
§ Un taux de change
euro / dollar à 1,25.
§ Un périmètre
inchangé.
§ Hors impacts des
investissements dans les licences de Télévision Numérique
Terrestre (- 7 M€ en 2005 et - 21 M€ en 2006).
(*) Montant pouvant être
l'objet d'ajustements de valeur au cours du second semestre 2006
Leader dans le domaine
des médias (livre, distribution, presse et audiovisuel), le Groupe
Lagardère est également présent dans les hautes technologies
grâce à une participation de 14,87 % dans EADS. Le marché
de référence du titre Lagardère est Euronext Paris
– (Eurolist – compartiment A).
Contacts Presse :
Thierry FUNCK -BRENTANO
tél. : 01.40.69.16.34
e-mail : tfb@lagardere.fr
Arnaud MOLINIE tél.
: 01.40.69.16.72
e-mail : amolinie@lagardere.fr
Relations Investisseurs
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Laurent CAROZZI tél.
: 01.40.69.18.02
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