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UNE ANNÉE DE PERFORMANCE EXCEPTIONNELLE
Paris, le 8 février 2006 - Le Conseil de surveillance de Klépierre, réuni ce jour, a examiné l’activité de la société et validé les comptes de l’exercice 2005, arrêtés par le Directoire le 3 février dernier.

En millions d’euros 31 décembre 2005 31 décembre 2004 Variation Variation périmètre constant
Loyers 443,5 398,2 + 11,4% + 4,3%
dont centres commerciaux 390,6 332,2 + 17,6% + 5,6%
dont bureaux 52,9 65,9 - 19,8% - 3,1%
Revenus locatifs 449,0 399,4 + 12,4%
Loyers nets 409,1 372,9 + 9,7%
Cash-flow d’exploitation 391,0 349,1 + 12,0%
En euros par action
Cash-flow net courant (1) 4,82 3,93 + 22,5%
Bénéfice net (1) 2,61 2,16 + 21,1%
En euros par action
Actif Net Réévalué (2) 72,6 54,5 (3) + 33,3%
Dividende 2,70 (4) 2,30 + 17,4%
(1) retraité d’un effet d’impôt non récurrent IFRS sur l’exercice 2004
(2) droits compris, après fiscalité sur plus-values latentes et remise en valeur de marché de la dette à taux fixe
(3) au 1er janvier 2005, soit après application des normes IAS 32-39 (4) proposé à l’assemblée générale du 7 avril 2006

FORTE PROGRESSION DES LOYERS DES CENTRES COMMERCIAUX ET DU CASH FLOW
L’exercice 2005 a été marqué par une forte croissance des revenus et un montant d’investissement record, 780 millions d’euros, supérieur à l’objectif initial.
Les loyers ont augmenté sur 12 mois de 11,4%, avec notamment une hausse de 17,6% des loyers
Centres commerciaux. L’évolution à périmètre constant de 5,6% résulte d’une forte indexation (impact
moyen de 3,5%) et de la poursuite à un rythme soutenu des revalorisations locatives. La dynamique de
croissance dans laquelle le Groupe est engagé est à l’origine de 41 millions d’euros de loyers supplémentaires : 22,7 millions d’euros proviennent d’investissements réalisés en 2004 avec notamment l’acquisition du portefeuille hongrois (14,7 M€) et 18,2 millions d’euros d’investissements 2005 avec 4 centres en Pologne (7,7 M€ sur 5 mois), les 2 centres italiens de Tor Vergata et Serravalle (4,5 M€) et le centre belge de Louvain-la-Neuve (2,2 M€) inauguré en octobre.
L’activité menée hors de France représente désormais 46,4% des loyers Centres commerciaux répartis
dans 9 pays d’Europe dont principalement l’Espagne et L’Italie.
Les loyers Bureaux sont en baisse de 19,8%, à 52,9 millions d’euros au 31 décembre 2005, sous l’effet essentiellement de 65,6 millions d’euros de cessions réalisées en 2004 et 124,8 millions d’euros en
2005. A périmètre constant, les loyers diminuent de 1,6 million d’euros (-3,1%), notamment sous
l’effet de la vacance de l’Espace Kléber libéré fin juillet et entièrement reloué depuis avec prise d’effet
Klépierre, au coeur de la grande consommation au 1er février 2006. Le taux d’occupation financier au 31 décembre 2005 est de 88,2%, corrigé à cette même date de cette relocation, il serait de 98,3%.
Le cash flow d’exploitation progresse de 12,0% à 391 millions d’euros. Le coût de l’endettement net est de 112,7 millions d’euros. La charge financière du Groupe est en baisse de 9,0 millions d’euros en malgré une hausse sur l’exercice de 479 millions d’euros de l’endettement net (3,2 milliards d’euros).
En effet, la remise en valeur de marché fin 2004 de la quasi-totalité des instruments de couverture de taux s’est traduite par un abaissement significatif du coût de la dette de 5,3% en 2004 à 4,1% en 2005.
Le cash flow net courant s’élève à 261,8 millions d’euros en progression de 24,0% après prise en compte d’un retraitement d’impôt différé positif sur le cash flow net courant 2004, lié au passage aux normes IFRS; ramenée par action, l’augmentation est de 22,5%.
Les plus-values nettes dégagées sur ventes d’immeubles s’élèvent à 20,3 millions d’euros en 2005
(14,7 M€ en 2004) et portent sur 8 immeubles de bureaux, une galerie commerciale à Lille et une
participation de 20,6% dans les centres de Noisy Arcades, Blagnac et Saint-Orens. Le résultat net (part
groupe) s’établit à 120,4 millions d’euros, en augmentation de 23,0% (après retraitement de l’effet
d’impôt non récurrent).
ACTIF NET RÉÉVALUÉ : + 33,3% SUR 12 MOIS
La valeur du patrimoine « droits compris » au 31 décembre 2005 s’élève à 7,4 milliards d’euros (part
totale) et à 6,6 milliards d’euros (part groupe). A périmètre constant, la valorisation des actifs au cours
de l’exercice 2005 est en hausse de 13,8% pour les Centres commerciaux et de 11,9% pour les
Bureaux. L’Actif Net Réévalué, droit compris, après fiscalité sur plus-values latentes et remise en
valeur de marché de la dette, s’élève à 72,6 euros par action en hausse de 33,3% sur 12 mois.
DIVIDENDE EN PROGRESSION DE 17,4%
Le Conseil de surveillance proposera à l’assemblée générale du 7 avril 2006 le versement d’un
dividende au titre de l’exercice 2005 de 2,7 euros par action. Sa mise en paiement interviendra le 13
avril 2006. La progression de 17,4 % par rapport au dividende précédent reflète les bonnes
performances de l’année et la volonté d’offrir à long terme aux actionnaires de Klépierre une
croissance soutenue de leur revenu en ligne avec les principaux indicateurs du Groupe.
PERSPECTIVES
«Notre modèle de foncière européenne dynamique est bien maîtrisé et assure une progression annuelle à deux chiffres de notre cash flow net courant par action. Cette position très solide permet à Klépierre de nourrir légitimement une double ambition : asseoir une position incontournable parmi les grandes foncières mondiales de centres commerciaux et conserver un rythme soutenu de croissance de ses performances financières » a déclaré Michel Clair, Président du Directoire. «Notre programme d’investissement de plus de 3 milliards d’euros sur 5 ans est maîtrisé à plus de 70% et notre cash flow net courant par action devrait croître de plus de 10% en 2006 pour la sixième année consécutive.» 
Prochains rendez-vous : 7 avril 2006, Assemblée générale
13 avril 2006, paiement du dividende
26 avril 2006, Chiffre d’affaires 1er trimestre 2006
KLÉPIERRE, LEADER DES CENTRES COMMERCIAUX EN EUROPE CONTINENTALE
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