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Profil
& News IMERYS
Résultats consolidés
estimés du 1er semestre 2005
· Progression
de + 10,1 % du résultat courant net
· Investissements
industriels soutenus, croissance externe active
Mardi 26 juillet 2005,
le Conseil d'Administration d'Imerys, réuni sous la présidence
d'Aimery Langlois-Meurinne, a examiné les résultats estimés
non audités du 1er semestre 2005, présentés par Gérard
Buffière, Directeur Général. Les résultats
définitifs seront arrêtés et publiés lundi 12
septembre 2005.
Données estimées
(normes IFRS - en millions
d'euros) 2ème trimestre 2005 2ème trimestre 2004 %
variation 1er semestre
2005 1er semestre 2004 % Variation
Résultats consolidés
Chiffre d’affaires 733,4
754,5 - 2,8 % 1 486,3 1 441,5 + 3,1 %
Résultat opérationnel
courant(1) 119,4 118,3 + 0,9 % 218,4 212,4 + 2,8 %
Résultat courant
net(2), part du Groupe 80,4 72,5 + 10,8 % 137,5 124,9 + 10,1 %
Résultat net,
part du Groupe 125,6 64,1 + 96,0 % 184,7 114,5 + 61,3 %
Financement
Cash flow opérationnel(3)
132,8 118,8 + 11,8 % 238,6 221,0 + 8,0 %
Investissements payés
54,3 37,3 + 45,6 % - 129,0 - 68,3 + 88,9 %
Dette financière
nette 977,0 1 065,5 - 8,3 % 977,0 1 065,5 - 8,3 %
Données par action
(nb moyen pondéré) 63 426 092 63 430 707 n.s. 63 419 811
63 447 800 n.s.
Résultat courant
net 1,27 € 1,14 € + 10,4 % 2,17 € 1,97 € + 10,1
%
(1) Résultat opérationnel,
avant autres produits et charges ; (2) Résultat net, avant autres
produits et charges nets ; (3) Résultat opérationnel courant
plus dotations nettes aux amortissements et provisions, moins impôt
sur le résultat opérationnel courant.
Après un 1er trimestre
qui avait été globalement bien orienté, Imerys a été
confronté au 2ème trimestre 2005 à des conditions
plus difficiles pour deux de ses activités, les Pigments pour Papier,
dont l'activité européenne a été temporairement
affectée par la grève de 7 semaines qu’a connu l'industrie
papetière finlandaise, et les Minéraux de Spécialités,
où la faiblesse des volumes de vente s'est accentuée. Les
Réfractaires & Abrasifs et les Matériaux de Construction
ont, en revanche, bénéficié de la bonne tenue de leurs
marchés.
L'environnement macro-économique
de ce semestre a par ailleurs été marqué par la très
forte inflation de certains coûts externes (énergie, transport,
produits chimiques,…) et par une évolution des devises significativement
négative en moyenne.
Dans ce contexte, le Groupe
a une nouvelle fois démontré son potentiel de progression
:
Le chiffre d'affaires
est en hausse de + 3,1 % par rapport au 1er semestre 2004 (- 2,8 % au 2ème
trimestre). Retraitée des importants mouvements de périmètre
intervenus sur la période (acquisition de Lafarge Réfractaires
au 1er janvier et cession de Larivière le 19 avril, principalement)
et de l'impact négatif des devises, la hausse est de + 3,3 % (+
1,0 % au 2ème trimestre).
Le résultat opérationnel
courant, quasi-stable au 2ème trimestre 2005, augmente de + 2,8
% sur le semestre, avec une progression notable des performances de trois
des quatre branches d'activité du Groupe qui a plus que compensé
la baisse ponctuelle dans les Pigments pour Papier, largement expliquée
par des facteurs externes (forte inflation des coûts variables ;
grève des papetiers finlandais).
Le rythme de croissance
du résultat courant net reste élevé, soutenu par une
baisse du taux effectif d'imposition, à + 10,1 % (+ 10,8 % au 2ème
trimestre).
Pour Gérard Buffière
: "Dans un environnement général assez difficile, Imerys
continue de manifester sa solidité, son dynamisme et sa capacité
d'adaptation, avec une nouvelle hausse de son résultat courant net.
Nous avons substantiellement
investi au cours du semestre dans le développement des outils de
production de nos quatre branches d'activités, ce qui est porteur
de progrès pour nos résultats futurs, et nous avons repris
le chemin de la croissance externe. L’intégration de Lafarge Réfractaires
se poursuit dans de bonnes conditions et, avec l’acquisition de World Minerals,
finalisée le 14 juillet, nous prenons position sur de nouveaux marchés
attractifs.
Au 2nd semestre, la base
de comparaison va devenir plus élevée en termes de niveau
d'activité, et les marchés restent volatils. Toutefois, l'effet
négatif des devises devrait, aux niveaux actuels, disparaître
et la branche Pigments pour Papier retrouver un rythme normal de rentabilité.
Ceci nous permettrait d'enregistrer sur l'ensemble de l'année un
taux de croissance du résultat courant net comparable à celui
du 1er semestre. "
COMMENTAIRE DES RESULTATS
ESTIMES DU GROUPE
Evolution contrastée
des ventes
Le chiffre d'affaires
s'élève à 1 486,3 millions d'euros pour le 1er semestre
2005, en hausse de + 3,1 % par rapport à la même période
de 2004. Après une progression soutenue des ventes au 1er trimestre
(+ 9,6 %), le 2ème trimestre s'est inscrit, du fait de la cession
de Larivière, en baisse de - 2,8 %.
Sur le semestre, l'évolution
des ventes intègre :
un effet périmètre
légèrement positif (+ 1,3 %, dont + 5,3 % au 1er trimestre
et - 2,4 % au 2ème), la contribution de Lafarge Réfractaires
depuis le 1er janvier 2005 ayant plus que compensé l'impact des
cessions (CDM, décembre 2004 ; American Minerals, mars 2005 ; Larivière,
avril 2005) ;
un impact de change toujours
négatif, de - 21,7 millions d'euros (- 1,5 %, dont - 1,7 % au 1er
trimestre et - 1,3 % au 2ème).
A périmètre
et changes comparables, le chiffre d'affaires progresse donc de + 3,3 %
(+ 6,0 % au 1er trimestre ; + 1,0 % au 2ème , qui se compare à
un 2ème trimestre 2004 qui avait été en forte croissance),
reflétant :
une évolution
positive du couple prix/mix produits (+ 3,2 %, dont + 3,8 % au 1er trimestre
et + 2,6 % au 2ème) et ce, une nouvelle fois, dans les quatre branches
d'activité du Groupe ;
une stabilité
des volumes de vente (+ 0,1%, dont + 2,2 % au 1er trimestre et - 1,7 %
au 2ème), affectés par une conjoncture défavorable
au 2ème trimestre dans les Minéraux de Spécialités
et les Pigments pour Papier, les deux autres branches ayant en revanche
enregistré une nouvelle progression de leur activité.
Croissance du résultat
opérationnel courant
Le résultat opérationnel
courant s'établit à 218,4 millions d'euros pour le 1er semestre
2005, en hausse de + 2,8 % par rapport au 1er semestre 2004 (+ 5,3 % au
1er trimestre et + 0,9 % au 2ème). La progression notable de trois
des quatre branches d'activité du Groupe a largement compensé
la baisse des performances de la branche Pigments pour Papier. Les difficultés
conjoncturelles enregistrées par cette branche au 1er trimestre
(forte hausse des coûts externes, dont une partie seulement a été
reflétée dans les prix de vente) se sont en effet prolongées
au 2ème trimestre, avec en outre un impact sensible sur les volumes
de kaolins en Europe de la grève de l'industrie papetière
finlandaise.
Ce résultat prend
en compte un impact négatif des devises de - 6,1 millions d'euros
et un impact périmètre net de + 3,7 millions d'euros. La
forte inflation des coûts variables (énergie, transport, produits
chimiques,…), pour - 47,8 millions d'euros au total, a été
quasiment compensée par la progression de + 46,2 millions d'euros
du couple prix/mix produits. L'effet des volumes et la variation des autres
coûts ont tous deux été légèrement positifs,
de + 4,4 millions d'euros et de + 5,6 millions d'euros, respectivement.
Au total, la marge opérationnelle
affiche une bonne résistance : elle est stable à 14,7 %.
Résultat courant
net(1) : + 10,1 %
Le résultat courant
net, part du Groupe, s'établit à 137,5 millions d'euros pour
le 1er semestre 2005, contre 124,9 millions d'euros pour la même
période de 2004, en hausse de + 10,1 % (+ 9,2 % au 1er trimestre
; + 10,8 % au 2ème).
Cette évolution
prend en compte :
un résultat financier
en légère baisse, à - 21,7 millions d'euros contre
- 22,4 millions d’euros pour la même période de 2004, la légère
hausse de la charge financière due à l'augmentation des taux
d'intérêt dollar ayant été compensée
par une évolution globalement favorable des autres postes ;
une charge d'impôts
courante en diminution, à - 59,0 millions d'euros contre - 64,2
millions d'euros en 2004. Elle reflète la réduction sensible
du taux effectif d'imposition (30,0 %, contre 33,8 % au 1er semestre 2004
et 32,0 % sur l'ensemble de l'exercice 2004), liée notamment à
la montée en puissance des résultats d'Imerys RCC au Brésil,
à l'extension de l'exemption fiscale dont bénéficie
cette société et à la baisse des taux d'impôt
sur les sociétés en vigueur dans certains pays européens
(France et Autriche).
A 2,17 euros contre 1,97
euros en 2004, le résultat courant net par action progresse de +
10,1 % sur le semestre, le nombre moyen pondéré d'actions
en circulation étant quasiment stable, à 63 419 811 contre
63 447 800 au 1er semestre 2004.
(1) Résultat net
avant autres produits et charges nets.
Résultat net :
+ 61,3 %
Le résultat net,
part du Groupe s'établit à 184,7 millions d'euros au 1er
semestre 2005, contre 114,5 millions d'euros pour la même période
de 2004. Il est donc en croissance de + 61,3 % et prend en compte d'autres
produits et charges pour un montant net de + 47,2 millions d'euros comprenant
:
des plus-values de cession
nettes, pour un montant de + 105,9 millions d'euros, principalement liés
au désinvestissement de Larivière ;
des charges de restructuration,
notamment en Grande-Bretagne dans les activités de Pigments pour
Papier et Minéraux de Spécialités, pour - 16,8 millions
d'euros ainsi que différents ajustements de valeur d'actifs au Brésil,
en Asie et aux Etats-Unis, pour - 41,9 millions d'euros.
Cash flow et structure
financière
Le cash flow opérationnel(2)
s'est établi à 238,6 millions d'euros, alors qu'il était
de 221,0 millions d’euros au
1er semestre 2004, et
ressort donc en progression de + 8,0 %. Cette évolution prend en
compte :
un EBITDA(3) de 304,2
millions d'euros, contre 292,4 millions d'euros au 1er semestre 2004, soit
une hausse de + 4,0 % ;
un impôt sur le
résultat opérationnel courant de - 65,5 millions d'euros
(- 71,4 millions au 1er semestre 2004).
Les investissements industriels
se sont inscrits en nette hausse sur la période (123 % des amortissements
contre 74 % au 1er semestre 2004), reflétant les nombreux projets
stratégiques d'extension des capacités de production mis
en œuvre dans toutes les branches d'activités. Leur montant payé
est de 129,0 millions d'euros, contre 68,3 millions d'euros au 1er semestre
2004, année où l'essentiel des dépenses d'investissements
avaient été encourues pendant la deuxième moitié
de l'exercice.
Le cash flow libre opérationnel(4)
s'établit ainsi à 39,7 millions d'euros, contre 98,0 millions
d'euros au 1er semestre 2004. Cette baisse reflète essentiellement
l'impact des investissements industriels, la variation du besoin en fonds
de roulement opérationnel s'étant par ailleurs établie
à - 71,6 millions d'euros contre - 54,7 millions d'euros au 1er
semestre 2004, reflétant une saisonnalité normale de ce poste,
l'évolution de l'activité ainsi qu'une hausse du montant
des stocks de produits finis dans les Pigments pour Papier (du fait de
la grève en Finlande) et les Minéraux de Spécialités
et de matières premières dans les Réfractaires &
Abrasifs.
L'impact sur la trésorerie
des opérations de croissance externe s'élève à
- 137,0 millions d'euros, très supérieur à ce qu'il
avait été au 1er semestre 2004. Ce montant intègre
l'acquisition de Lafarge Réfractaires et les petites opérations
réalisées au cours du semestre dans les Minéraux de
Spécialités et les Réfractaires & Abrasifs. Les
produits de cession ont également été importants,
à 166,2 millions d'euros et concernent essentiellement Larivière.
Au total, après
notamment le paiement du dividende pour - 94,9 millions d'euros et un impact
devises d'environ
- 60,0 millions d'euros,
l'endettement net s'élève à 977,0 millions d’euros
au 30 juin 2005, contre 1 065,5 millions d’euros au 30 juin 2004 et 890,6
millions d'euros au 31 décembre 2004. Le ratio dette nette sur fonds
propres s'établit ainsi à 63,2 % au 30 juin 2005, en baisse
par rapport au 30 juin 2004 (80,4 %).
(2) EBITDA moins impôt
sur le résultat opérationnel courant.
(3) Résultat opérationnel
courant plus dotations nettes aux amortissements et aux provisions.
(4) Cash flow opérationnel
moins investissements payés et variation du besoin en fond de roulement
opérationnel.
COMMENTAIRES PAR BRANCHE
D'ACTIVITES
CHIFFRE D'AFFAIRES
(en millions d'euros)
1er semestre 2005 1er semestre 2004 Variation courante % Variation
à PCC(1) %
Minéraux de Spécialités
401,1 405,6 - 1,1 % - 0,4 %
Pigments pour Papier
366,8 376,2 - 2,5 % + 4,0 %
Matériaux de Construction
326,0 365,1 - 10,7 % + 4,0 %
Réfractaires &
Abrasifs 408,6 309,5 + 32,0 % + 7,3 %
Groupe Imerys(2) 1 486,3
1 441,5 + 3,1 % + 3,3 %
(1) A périmètre
et changes comparables.
(2) Après holdings
et éliminations.
RESULTAT OPERATIONNEL
COURANT(1) (en millions d'euros) 1er semestre 2005 1er semestre
2004 Variation courante
%
Minéraux de Spécialités
51,5 46,8 + 10,0 %
Pigments pour Papier
35,7 49,7 - 28,1 %
Matériaux de Construction
85,6 81,5 + 5,0 %
Réfractaires &
Abrasifs 58,7 44,8 + 31,0 %
Groupe Imerys(2) 218,4
212,4 + 2,8 %
(1) Résultat opérationnel,
avant autres produits et charges.
(2) Après holdings
et éliminations.
Minéraux de Spécialités
(26 % du chiffre d’affaires
consolidé au 1er semestre)
Au cours du 1er semestre,
la branche a évolué sur des marchés atones, ce qui
semble s'expliquer à la fois par une conjoncture économique
morose en Europe et par des mouvements de déstockage en aval :
les marchés des
minéraux de performance (peinture, plastiques, adhésifs,…)
ont connu un net fléchissement en Amérique du Nord et en
Europe, avec toutefois des signes de redressement au mois de juin ;
les marchés des
céramiques sont restés stables en Europe, à l'exception
de celui de la porcelaine de table, qui continue d'être affecté
par la délocalisation progressive de cette industrie vers l'Asie
;
dans les métiers
des solutions techniques avancées (graphite, support de cuisson,
…), les marchés ont été dans l'ensemble bien orientés.
Les efforts de restructuration
de la branche, engagés depuis maintenant deux ans, se sont poursuivis
avec notamment la mise en œuvre de nombreux investissements de productivité
:
aux Etats-Unis, la modernisation
de l'outil industriel est en voie d'achèvement dans l'usine de carbonate
de calcium naturel (GCC) de Sylacauga (Alabama) ;
en Grande-Bretagne, un
effort important est mis sur la réduction des coûts d'extraction
et de traitement des gisements du Devon et de Cornouailles.
Par ailleurs, le semestre
a été marqué par un nouveau renforcement des positions
de la branche dans le GCC pour minéraux de performance avec :
l'acquisition de 60 %
du capital de Gran Bianco Carrara (Italie) qui réalise un chiffre
d'affaires annuel de 5 millions d'euros sur les marchés de la peinture
et des plastiques ;
l'augmentation de 25
% à 68 % de la participation d'Imerys dans Blancs Minéraux
de Tunisie (BMT). Premier producteur tunisien de GCC pour minéraux
de performance, BMT réalise un chiffre d'affaires de 2,5 millions
d'euros, principalement sur les marchés de la peinture en Afrique
du Nord.
Le chiffre d’affaires
s’établit à 401,1 millions d'euros sur le 1er semestre 2005,
en légère baisse (- 1,1 %) par rapport au 1er semestre 2004,
avec un effet change de - 1,5 % et un impact périmètre de
+ 0,8 %.
Retraitées de
ces deux impacts, les ventes sont donc quasi-stables sur le semestre (-
0,4 %, dont + 1,5 % au 1er trimestre et - 2,0 % au 2ème avec une
base de comparaison très élevée). La hausse substantielle
du couple prix/mix produits compense, pour l'essentiel, la baisse des volumes
de ventes, notamment dans les minéraux de performance, la porcelaine
de table et le négoce de minéraux pour carrelage en Italie.
Combinée aux importants
efforts d'optimisation industrielle, cette amélioration du couple
prix/mix produits a permis d’absorber à la fois la très forte
inflation de certains coûts externes (transport, énergie)
et la baisse des volumes. Le résultat opérationnel courant
est donc en hausse sensible, à 51,5 millions d'euros (46,8 millions
d'euros au 1er semestre 2004) et la marge opérationnelle continue
de progresser, à 12,8 % contre 11,5 % au 1er semestre 2004. Hors
effets de périmètre et de change, la hausse est de + 6,0
millions d'euros.
Les investissements industriels
se sont élevés à 25,4 millions d’euros, soit 104 %
des amortissements, en nette augmentation par rapport au 1er semestre 2004
(16,3 millions d'euros). Ils ont été principalement consacrés
à l'amélioration de la productivité et à des
augmentations limitées de capacité, principalement dans le
GCC (Belgique, Malaisie,...).
Pigments pour Papier
(25 % du chiffre d’affaires
consolidé au 1er semestre)
Sur les marchés
du papier, la demande mondiale est en légère croissance,
mais la production de papiers d’impression et d’écriture est globalement
stable (+ 0,3 %) au 1er semestre 2005 par rapport à la même
période de 2004. Les tendances par zone géographique sont
en effet les suivantes :
en Europe, la Finlande
représente environ 25 % de l'industrie papetière du continent.
La grève qui s'y est déroulée pendant 7 semaines a
donc gravement affecté la production de papier qui s'est ainsi inscrite
en baisse de - 2,9 % par rapport au 1er semestre 2004 ;
en Amérique du
Nord, la production de papier a progressé de + 2,1 %, bénéficiant
d'une demande locale toujours bien orientée ;
en Asie, le développement
du marché du papier se poursuit (+ 2,1 %).
Le semestre a été
marqué par la montée en puissance des importants investissements
stratégiques réalisés dans le GCC en Inde, en Chine
et en Suède. Ces nouvelles unités, ont démarré
en début d'année, avec une montée en régime
un peu moins rapide que prévu qui devrait leur permettre de fonctionner
à pleine capacité mi-2006. Elles représenteront une
augmentation d'environ 15 % de la capacité de production du Groupe
dans les carbonates de calcium.
Dans le cadre de cette
stratégie de développement dans les carbonates de calcium,
un accord a également été signé mi juillet
avec le groupe thaïlandais Banpu pour l'acquisition de 66,7 % du capital
de Yen Bai Banpu, joint venture exploitant des réserves de GCC d'une
excellente blancheur au Vietnam, qui réalise un chiffre d'affaires
annuel d'environ 3 millions d'US dollars.
Le chiffre d'affaires
s'élève à 366,8 millions d'euros au 1er semestre 2005
(- 2,5 % par rapport au 1er semestre 2004). Retraité des effets
de change toujours sensibles (- 2,5 %) et d'un effet périmètre
de - 4,0 % correspondant à la cession de la société
suédoise CDM fin 2004, il enregistre une croissance de + 4,0 % sur
le semestre (+ 9,3 % au 1er trimestre et - 1,0 % au 2ème). Cette
évolution traduit :
la hausse des volumes
vendus ; l'impact de la grève en Finlande n'a fait que limiter la
hausse générale de la production de papier dans le monde
sur le semestre et le Groupe a bénéficié de la montée
en puissance de ses nouvelles capacités de carbonates de calcium
;
une évolution
positive du couple prix/mix produits, supérieure au 2ème
trimestre à ce qu'elle avait été au 1er, mais limitée
par un environnement concurrentiel difficile dans le GCC.
Le résultat opérationnel
courant de la branche est en baisse significative, à 35,7 millions
d'euros (49,7 millions d'euros au 1er semestre 2004). Retraitée
des impacts devises (dépréciation du dollar américain
par rapport à l'euro, mais aussi appréciation du real brésilien
par rapport au dollar américain) et périmètre, l'évolution
est de - 10,4 millions d'euros. Elle reflète l'impact d'éléments
conjoncturels négatifs :
la très forte
inflation des coûts externes (énergie, transport, produits
chimiques) enregistrée depuis le début de l'exercice, qui
n'a été qu'assez partiellement compensée par la hausse
du couple prix/mix produits ;
la grève de l'industrie
papetière finlandaise, qui a affecté les volumes de ventes
de kaolin au 2ème trimestre pour un impact sur le résultat
opérationnel courant estimé à - 4,5 millions d'euros.
Dans ce contexte, le Groupe
a poursuivi ses efforts d'optimisation des coûts de production avec,
d'une part, des dégoulottages effectués au Brésil
chez Imerys RCC et, d'autre part, des restructurations en Grande-Bretagne.
La marge opérationnelle
de la branche s’établit à 9,7 % (13,2 % au 1er semestre 2004).
Les investissements industriels
s'élèvent à 39,4 millions d'euros (soit 130 % des
amortissements) contre 24,3 millions d’euros au 1er semestre 2004, comprenant
notamment les dégoulottages réalisés dans l'usine
de Imerys RCC au Brésil et l'extension de l'usine de GCC de Lixhe,
en Belgique.
Matériaux de Construction
(22 % du chiffre d’affaires
consolidé au 1er semestre)
En France, les marchés
de la branche ont continué de progresser au cours du semestre, malgré
les conditions climatiques défavorables du 1er trimestre et une
base de comparaison 2004 assez élevée. Sur la période,
la construction individuelle neuve progresse de + 5 % et la rénovation
de toitures de + 1 %. Dans la péninsule ibérique, l'activité,
toujours très dynamique en Espagne, a continué de reculer
au Portugal.
D'importants investissements
de croissance ont été mis en œuvre au cours du semestre avec
:
le démarrage,
au mois de juin, d'une nouvelle unité de tuiles en terre cuite dans
l'usine de Sainte-Foy-l'Argentière (Rhône) qui permettra de
mieux répondre à la demande ;
la poursuite du développement
sur le marché de la brique de mur. A Colomiers (Haute-Garonne),
la fabrication de produits de grande longueur et de briques à perforation
verticale complète l'offre de la branche. Une nouvelle ligne de
fabrication de briques de mur est également en construction à
Mably (Loire), avec un démarrage prévu en fin d'année.
La période a également
été marquée par la cession du réseau Larivière,
intervenue le 19 avril. Spécialisé dans la distribution de
produits de couverture, Larivière a réalisé un chiffre
d'affaires
de 293 millions d'euros en 2004.
Les effets de périmètre,
négatifs de - 14,7 % (cession de Larivière ; acquisition
de la société Rivereau en décembre 2004), expliquent
entièrement la baisse de - 10,7 % du chiffre d'affaires de la branche,
qui s'établit à 326,0 millions d'euros au 1er semestre 2005.
A périmètre comparable, les ventes sont en croissance de
+ 4,0 % sur le semestre (+ 1,8 % au 1er trimestre ;
+ 6,1 % au 2ème).
Cette évolution reflète l'impact conjugué :
d'une progression des
volumes de vente, réalisée au 2ème trimestre après
un début d'année affecté en France par une inhabituelle
rigueur hivernale ;
de la hausse du couple
prix/mix produits.
Le résultat opérationnel
courant enregistre un nouveau progrès, à 85,6 millions d'euros
au 1er semestre 2005, contre 81,5 millions d'euros au 1er semestre 2004,
malgré la cession de Larivière. Retraitée des effets
de périmètre, la hausse est de
+ 7,6 millions d'euros,
la croissance des volumes de vente et du couple prix/mix produits ainsi
qu'une maîtrise, toujours excellente, des coûts de production
ayant très largement compensé l'impact négatif de
la hausse de certains facteurs externes de coûts (énergie
principalement). La marge opérationnelle progresse, atteignant 26,3
%, contre 22,3 % au 1er semestre 2004. Elle bénéficie, outre
l'amélioration des performances intrinsèques de la branche,
de son recentrage sur les activités industrielles, dont la rentabilité
est structurellement plus élevée.
Du fait des projets stratégiques
évoqués ci-dessus, les investissements industriels sont en
forte progression à 22,6 millions d’euros, soit 149 % des amortissements,
contre 6,2 millions d’euros au 1er semestre 2004.
Réfractaires &
Abrasifs :
(27 % du chiffre d’affaires
consolidé au 1er semestre)
Sur le semestre, l'environnement
de marché de la branche est resté globalement positif :
les marchés des
réfractaires ont enregistré une légère croissance,
malgré une base de comparaison moins favorable au 2ème trimestre,
tant en Amérique du Nord qu'en Europe, l'impact des baisses de production
annoncées dans la sidérurgie ouest-européenne ne s'étant
fait que marginalement sentir ;
les marchés des
abrasifs ont également progressé.
Le début de l'année
a été marqué par l'acquisition au 1er janvier 2005
de Lafarge Réfractaires, l'un des leaders européens dans
la production et la vente de réfractaires monolithiques acides pour
les industries de l'acier, des métaux ferreux et non-ferreux, de
la fonderie et autres applications thermiques. L'intégration de
cette acquisition avec la filiale d'Imerys, Plibrico, se déroule
conformément aux prévisions, et le nouvel ensemble a été
renommé Calderys. Toutes les équipes industrielles et commerciales
ont été fusionnées et ce rapprochement devrait générer
des synergies significatives. Réalisée au mois de mai, l'acquisition
de la société sud-africaine QA Refractories est venue compléter
les positions dans ce secteur hors d'Europe.
Le chiffre d’affaires
s’établit à 408,6 millions d'euros pour le 1er semestre 2005
(+ 32,0 % par rapport au 1er semestre 2004). Cette évolution prend
en compte un important impact périmètre correspondant aux
acquisitions de Lafarge Réfractaires et de QA Refractories, nettes
de la cession d'American Minerals (+ 81,8 millions d'euros soit + 26,4
%) et un effet devises négatif de - 1,8 %.
A périmètre
et changes comparables, les ventes progressent de + 7,3 % sur la période
(+ 13,2 % au 1er trimestre; + 2,2 % au 2ème avec une base de comparaison
2004 bien moins favorable), traduisant la progression significative du
couple prix/mix produits et la bonne tenue des volumes de vente, dans l'ensemble
des activités de la branche.
Le résultat opérationnel
courant s'établit à 58,7 millions d'euros au 1er semestre
2005, en hausse par rapport au 1er semestre 2004 (44,8 millions d'euros).
Hors effets de périmètre et des devises, il progresserait
de + 7,9 millions d'euros, la hausse des volumes et du couple prix/mix
produits ayant plus que compensé l'augmentation de certains coûts
de production (énergie, matières premières). La marge
opérationnelle se maintient à un niveau élevé,
à 14,4 % contre 14,5 % au 1er semestre 2004, malgré l'intégration
de Lafarge Réfractaires, activité centrée sur des
métiers aval, dont la rentabilité est structurellement inférieure
à celle des autres activités de la branche.
Les investissements industriels
se sont élevés à 14,5 millions d’euros, soit 101 %
des amortissements, contre 6,3 millions d’euros au 1er semestre 2004.
EVENEMENTS RECENTS ET
AJUSTEMENT DES STRUCTURES OPERATIONNELLES
Après l'acquisition
de Lafarge Réfractaires au début de l'exercice, celle de
World Minerals a été finalisée le 14 juillet 2005.
Avec un chiffre d'affaires de 286 millions de dollars américains
en 2004, World Minerals est le leader mondial des minéraux (diatomite
et perlite) pour la filtration des liquides alimentaires (bière,
vins, jus de fruits, …).
World Minerals sera consolidé
dans les comptes d'Imerys à compter du 15 juillet 2005 et son intégration,
ainsi que les autres mouvements de périmètre de l'exercice,
donneront lieu à un ajustement des structures opérationnelles
du Groupe, destiné notamment à les aligner sur les structures
de gestion :
une nouvelle branche
Matériaux & Monolithiques est créée : elle réunit
les activités de l’ancienne branche Matériaux de Construction
et celles des Réfractaires Monolithiques (branche Réfractaires
& Abrasifs) toutes deux dirigées par Christian Schenck depuis
l'acquisition de Lafarge Réfractaires ;
World Minerals sera intégré
à une nouvelle branche Réfractaires, Abrasifs & Filtration.
Les directeurs de chacune des trois divisions qui la composent sont directement
rattachés à Gérard Buffière, Directeur Général
du Groupe ;
les branches Minéraux
de Spécialités et Pigments pour Papier restent inchangées
et respectivement dirigées par Thierry Salmona et Rich Ryan.
Imerys s'appuiera donc
dorénavant sur les quatre branches d'activités suivantes
:
Minéraux de Spécialités
;
Pigments pour Papier
;
Matériaux &
Monolithiques ;
Réfractaires,
Abrasifs & Filtration.
La présentation
des résultats du Groupe prendra en compte cette nouvelle organisation
à partir de la publication de ses résultats au 30 septembre
2005, le 8 novembre prochain.
Leader mondial de la valorisation
des minéraux, Imerys est présent dans 41 pays avec près
de 260 implantations industrielles et commerciales et a réalisé
2,9 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2004. A partir de minéraux
qu'il extrait et transforme depuis ses réserves de qualité
rare, le Groupe développe pour ses clients industriels des solutions
qui améliorent leurs produits ou leurs processus de production.
Ses produits trouvent de très nombreuses applications dans la vie
quotidienne : bâtiment, produits d’hygiène, papiers, peintures,
plastiques, céramiques, télécommunications, filtration
des liquides alimentaires,…
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