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RESULTATS ANNUELS 2004

Comme annoncé, le résultat net 2004 du groupe Guyenne et Gascogne s’inscrit en retrait de 15,2% par rapport à l’exercice 2003, dans la tendance observée au premier semestre (-14,1%). Ce recul s’explique par les importants investissements en prix réalisés au cours de l’année 2004 qui ont pesé sur les marges et le résultat d’exploitation, particulièrement dans les grands hypermarchés de Sogara. En contrepartie, ceux-ci s’affirment maintenant comme les moins chers de leur zone et ommencent à reconquérir des parts de marché. c Les hypermarchés et supermarchés de la société mère ont mieux résisté car le mouvement de baisse des prix avait déjà été initié en 2003. Cette politique a été renforcée en 2004 dans un contexte oncurrentiel accru du fait de l’ouverture de nombreux magasins « hard-discount » dans la région. c La contribution croissante de Centros Comerciales Carrefour au résultat net consolidé (de 26% en 2003 à 32% en 2004) a permis de compenser partiellement les efforts réalisés en France. Précurseur en matière de baisse des prix, l’Espagne a bénéficié, en 2004, d’une conjoncture plus favorable et d’une très bonne dynamique commerciale.

Société mère : une solide résistance face au hard-discount Le chiffre d’affaires (–0,6%) et la fréquentation (-0,7%) sont presque à l’équilibre sur l’exercice. Cette bonne résistance s’explique par un positionnement prix historiquement très compétitif de la société mère en raison d’un contexte de marché extrêmement concurrentiel dans la région Sud-Ouest. Cependant les efforts sur les prix ont été accentués en 2004 pour faire face à l’implantation de 11 magasins hard discount venant concurrencer directement les supermarchés de la société mère sur leur zone de chalandise (villes moyennes). Si la baisse du chiffre d’affaires hors carburant est plus marquée sur les supermarchés (-2,2%) que sur les hypermarchés (-1,1%), l’expérience prouve que l’impact des implantations de hard discounters sur la fréquentation est ponctuel (moins d’un an). Cependant, la baisse des ventes et le durcissement des politiques tarifaires (-6% sur les produits à marque Champion) ont pesé, en 2004, sur le résultat d’exploitation qui s’inscrit en baisse de 8%.
Le résultat net, quant à lui, est impacté favorablement par le remboursement de la taxe d’équarrissage (1,5 M euros) et l’augmentation du dividende reçu de Sogara. Sogara : une politique volontariste de baisse des prix Les mutations profondes de la consommation, en 2004, ont particulièrement affecté les hypermarchés grand format de Sogara : nouveaux arbitrages budgétaires (loisirs, voyages, nouvelles technologies…), évolution des modes de vie (35 heures, RTT…), montée en puissance du hard discount et du commerce de proximité. Par ailleurs, le contexte général de la loi Galland a favorisé un nivellement des prix contribuant à diminuer l’attractivité des grands hypermarchés de Sogara. 
Pour lutter contre l’érosion de la fréquentation, une politique de baisse des prix plus agressive a été mise en place en 2004, associée à un élargissement de l’offre de produits premiers prix et à un programme de fidélisation d’envergure. 
Au 31 décembre 2004, 12 des 13 hypermarchés de Sogara sont leaders en prix sur leur zone de chalandise et la fréquentation a été stabilisée (–0,5% sur le mois de décembre contre –3,3% sur l’année). Ces mesures ont exercé une forte pression sur les marges (-8,4%) et sur le résultat d’exploitation qui diminue de 30%. Mais la filiale Sogara est aujourd’hui bien armée pour regagner des parts de marché. Comme pour la société mère, le résultat net a été favorisé par le remboursement de la taxe d’équarrissage pour un montant de 5 M euros. 
Centros Comerciales Carrefour : une croissance qui ne s’essouffle pas L’Espagne a continué à bénéficier, en 2004, d’une consommation des ménages très soutenue et du dynamisme du réseau hypermarchés. Précurseur en matière de baisse des prix, Centros Comerciales Carrefour a vu sa marge commerciale et son résultat d’exploitation (+17,5%) progresser plus fortement en 2004. En revanche, l’augmentation du taux de l’impôt ( de 26,3 % à 33,2%) a affecté le résultat net. Au total, la contribution de l’Espagne au bénéfice du groupe Guyenne et Gascogne progresse significativement pour atteindre un tiers du résultat consolidé.
Perspectives L’inflexion favorable des ventes constatée depuis quelques mois conduit le groupe Guyenne et Gascogne à poursuivre, en 2005, une politique tarifaire agressive et volontariste, financée par la diminution des coûts de distribution, le renforcement de l’attractivité des magasins et l’effet de levier sur le résultat de la société mère lié à la reprise de l’expansion. En effet, plusieurs projets d’expansion devraient se concrétiser en 2005 : 
Société mère : achat d’un supermarché (1 800 m2), création d’un supermarché Champion à Dax (2 000 m2), deux agrandissements (1 400m2 supplémentaires). 
Sogara : préparation d’un dossier de création et de deux agrandissements ?? Centros Comerciales Carrefour : deux ouvertures d’hypermarchés et dix créations de supermarchés. 
Guyenne et Gascogne dispose de la puissance financière nécessaire pour financer l’expansion. La MBA s’élève à 52,8 M euros. Le groupe dispose au 31.12.2004 d’une trésorerie de 49 M euros (hors trésorerie Sogara). Les dettes financières représentent 0,3 M euros pour 379,5 M euros de fonds propres. L’objectif fixé pour l’exercice en cours est le retour à une évolution positive du chiffre d’affaires et du résultat net. L’amélioration de la compétitivité des différents réseaux, les projets d’expansion en cours et la solidité du groupe (aucune dette financière) permettent d’aborder l’avenir avec confiance : le conseil de surveillance de Guyenne et Gascogne proposera à l’assemblée générale du 24 mai prochain un dividende net unitaire de 2,50 euros, en augmentation de 5,9 %. 

Code ISIN : FR 000012 0289 – Capitalisation : autour de 600 M euros Contact presse : CALYPTUS – Isabelle Priaulet Tel : 01 53 65 68 63 – Fax : 01 53 65 68 60 isa.priaulet@calyptus.netContact Guyenne et Gascogne : Marc Léguillette Tel : 05 59 44 55 00 – Fax : 05 59 44 55 19 marc.leguillette@guyenneetgascogne.fr