Bourse Europe Est

Résultats semestriels 2004/2005 :
Bonne progression des résultats
Croissance interne du chiffre d’affaires : +6,1%
Progression du résultat d’exploitation : +8,9%
Résultat courant avant impôt : +16,0%
Le 8 juin 2005, le conseil de surveillance d’Elior a examiné les comptes du premier semestre de l’exercice 2004/2005 arrêtés au 31 mars 2005. Les résultats sont en bonne progression, en ligne avec les objectifs annuels.
Le dynamisme des marchés aéroportuaires, les nombreux contrats récemment gagnés en Restauration Collective et la bonne maîtrise des coûts d’exploitation expliquent cette performance satisfaisante.
Le Groupe a intégré avec succès ses dernières acquisitions qui lui ont permis de se renforcer sur ses marchés-clé, dans le cadre de sa stratégie de développement sélectif et créateur de valeur. De plus, Elior a procédé à des rachats d’actions pour € 28 millions.

€ millions Variation 2003/2004 2004/2005
Chiffre d'affaires 1 272,7 1 401,0 10,1%
Résultat d'exploitation (EBITA) 65,1 70,9 8,9%
En % du CA 5,1% 5,1%
Résultat courant avant impôt (1) 50,1 58,1 16,0%
Résultat net avant amortissement des survaleurs (2) 35,0 39,3 12,3%
- par action (€) 0,26 0,30 13,7%
Résultat net (2) 12,2 17,6 44,3%
- par action (€) 0,09 0,13 46,3%
Autofinancement d'exploitation 68,4 74,0 8,2%
(1) Résultat d'exploitation + résultat financier
(2) Part du groupe
(1er octobre - 31 mars)
1er semestre

Progression des résultats conforme aux prévisions
Résultats du Groupe
Le chiffre d’affaires progresse de 10,1%, dont 6,1% sur base comparable après élimination des effets
de change, des effets de périmètre et du nombre de jours d’activité.
Le résultat d’exploitation, à €70,9 millions, est en hausse de 8,9%. Il représente 5,1% du chiffre d’affaires, soit une marge stable par rapport au premier semestre de l’exercice précédent, conformément aux prévisions d’Elior.
Le résultat courant avant impôt est en progression de 16,0% pour atteindre € 58,1 millions. Cette amélioration provient du résultat des opérations et de la baisse des charges financières, dans un contexte favorable de taux d’intérêt.
Après prise en compte d’une charge d’impôt de €17,7 millions, le résultat net part du groupe avant
amortissement des survaleurs atteint € 39,3 millions, en hausse de 12,3%.
Le résultat net par action avant amortissement des survaleurs progresse de 13,7%, le nombre d’actions
composant le capital de la société ayant baissé à 129,5 millions suite au rachat et à l’annulation de
3,4 millions d’actions réalisés au premier semestre.
?? Résultats par activité
En Restauration Collective, le chiffre d’affaires est en progression de 5,3% sur base comparable. Le
résultat d’exploitation est stable à € 69,1 millions. Il fait ressortir une marge de 7,1% du chiffre d’affaires,
contre 8,1% au premier semestre de l’exercice précédent.
Des éléments non récurrents et des effets techniques ont pesé, comme prévu, sur la marge du
1er semestre, notamment un calendrier défavorable en enseignement en France, Espagne et Italie, et
l’impact du démarrage de certains contrats significatifs. Elior continue toutefois d’enregistrer des gains
de productivité significatifs, dans la « supply chain » et grâce à la maîtrise renforcée des données de
gestion permise par de nouveaux systèmes d’information. Ces gains récurrents, et un calendrier maintenant favorable, permettent d’anticiper une bonne progression de la marge en Restauration Collective au second semestre, par rapport à la même période de l’exercice précédent.En Restauration de Concession, la progression du chiffre d’affaires atteint +7,8% sur base comparable. Le résultat d’exploitation progresse de 47,9% pour atteindre € 20,7 millions et fait ressortir une marge de 4,9% du chiffre d’affaires, en hausse de +1,4% par rapport au premier semestre de l’exercice précédent.
La progression sensible de la marge s’explique par une conjoncture aéroportuaire dynamique, un
calendrier de vacances de Pâques favorable, et la tenue biennale du salon de l’Auto en octobre dernier
au parc d’exposition Paris-Expo Porte de Versailles. Elle est obtenue malgré un trafic médiocre sur
Autoroutes et les perturbations climatiques intervenues en février. La bonne tenue du trafic voyageurs
qui continue d’être enregistrée sur Aéroports permet au Groupe d’être confiant sur la réalisation de
performances satisfaisantes en Concessions au second semestre.
?? Performances commerciales
Les signatures de nouveaux contrats se sont poursuivies à un rythme soutenu dans tous les secteurs
d’activité.
En Restauration Collective, ils ont représenté un chiffre d’affaires annuel de l’ordre de € 110 millions.
Parmi les contrats les plus significatifs, on peut citer : en Entreprises , le Technocentre de Renault à
Guyancourt en région parisienne (CA annuel de € 9 millions), La Poste sur 16 sites en France
(CA annuel de € 4 millions), Tesco sur 32 sites en Grande-Bretagne (CA annuel de € 28 millions),
La Poste italienne à Rome (CA annuel de € 2 millions) et les autorités aéroportuaires SEA à Milan
(CA annuel de € 6 millions), en Enseignement, l’Ecole Polytechnique à Palaiseau (CA annuel de
€ 1 million) et un ensemble d’écoles publiques à Rome (CA annuel de € 3 millions), et en Santé, le
Royal Victoria infirmary à Newcastle (CA annuel de € 1 million).
2/3
En Restauration de Concession, Elior reprend progressivement depuis le mois d’avril l’exploitation d’un ensemble de stations-services sur autoroutes et voies rapides en France, en partenariat avec le groupe pétrolier Shell. Le CA de ces opérations est estimé à plus de € 30 millions en année pleine. 
En Italie, MyChef, partenaire d’Elior en Concession, a remporté la gestion complète de deux
importantes aires d’autoroute pour un chiffre d’affaires annuel estimé à € 15 millions. En développement rapide, MyChef gère aujourd’hui 11 aires d’autoroutes et exploite une trentaine de points de ventes dans cinq aéroports, à Rome et à Milan notamment.

Perspectives de l’exercice 2004/2005
Elior confirme ses objectifs annuels pour l’exercice 2004/2005 : croissance du chiffre d’affaires
supérieure à 5% sur base comparable et supérieure à 10% y compris l’effet net des acquisitions et
cessions, et progression de la marge d’exploitation comprise entre 0 et 0,1%.
Le Groupe anticipe également une progression de son résultat courant avant impôt supérieure à +15%,
et un cash flow net disponible(1) de l’ordre de 3% du chiffre d’affaires.
(1) Autofinancement d’exploitation + variation de BFR (hors titrisation) – investissements d’exploitation nets
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Elior, un leader européen de la Restauration sous Contrat, a réalisé sur l’exercice 2003/2004, un chiffre d’affaires de € 2 542 millions dans 12 pays. Le Groupe intervient dans les deux activités de la Restauration sous Contrat : en Restauration Collective sur les secteurs Entreprises, Enseignement et Santé-Résidences, et en Restauration de Concession (aéroports, autoroutes, gares, musées, parcs d’expositions).
Elior (code ISIN : FR0000121279) a été coté sur le Premier Marché d’Euronext Paris SA le 8 mars 2000 et figure au SBF 120 depuis le 3 avril 2002. Il est coté au compartiment A d’Eurolist depuis le 21 février 2005.
Pour plus d’information sur le Groupe : www.elior.com
Contact :
Contact investisseurs : Quy Nguyen-Ngoc
Responsable Relations Investisseurs
Tel +33 1 40 19 50 75
E mail : quy.nguyen-ngoc@elior.com
Contact Presse : Jacques Suart,
Directeur de la Communication Groupe
Tel +33 1 40 19 50 96
E mail : jacques.suart@elior.com