Bourse Europe Est

Paris et Bruxelles, le 8 septembre 2005

Activités et résultats au 30 juin 2005

DEUXIEME TRIMESTRE 2005
Résultat net pdg :   EUR 508 millions  +4,4% par rapport à T2 04
Bénéfice par action*:   EUR 0,46   +6,9% par rapport à T2 04
Rendement des fonds propres**: 19,2%   18,9% au T2 04

PREMIER SEMESTRE 2005
Résultat net pdg :        EUR  982 millions
Evolution par rapport au S1 04  - publié :   -2,3%
      - sous-jacent***:  +6,9%

Bénéfice par action*:        EUR 0,89  +0,4% par rapport au S1 04
Rendement des fonds propres**:       19,3%  19,0% au S1 2004
Ratio de fonds propres durs (Tier One) :     9,4%  9,6% au 31 mars 2005
*non dilué  ** annualisé  ***hors éléments non-récurrents et variations de valeur de marché du portefeuille des CDS chez FSA

Forte activité dans tous les métiers commerciaux, et plus particulièrement dans les Services financiers au secteur public, avec une hausse de +18,3% des engagements de financement à long terme en 12 mois
Résultats sous-jacents en progression et performance financière en ligne, après une année 2004 record
Le coefficient d’exploitation confirme sa tenue, à 54,1%, malgré les investissements engagés dans les nouveaux développements commerciaux
Les ratios de capital continuent d’être très élevés, malgré l’augmentation significative des risques pondérés, et les rachats d’actions

COMPTES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2005
Avant-propos
Les résultats du premier semestre et du deuxième trimestre 2005 sont présentés sous les normes IFRS telles qu’approuvées par la Commission européenne (EU GAAP), incluant les normes IAS 32, IAS 39 et IRFS 4. Les comparaisons avec les mêmes périodes 2004 ne sont pas totalement significatives car les trois normes mentionnées ci-dessus n’étaient pas d’application en 2004.

Le Conseil d’Administration de Dexia s’est réuni le 8 septembre 2005. Il a approuvé les comptes du Groupe au 30 juin 2005.

Compte de résultat consolidé
En millions d’EUR .T2 2004 .T2 2005 .Var. .S1 2004 .S1 2005 .Var.
Revenus 1 408 .1 443 .+2,6% .2 865 2 896 +1,1%
Coûts -756 -793 +5,0% .-1 499 -1 566 +4,5%
Résultat brut d’exploitation 652 650. -0,3% .1 366 1 330 .-2,6%
Coût du risque -8 +41 .n.s. .-22 -50 x 2,3
Dépréciation d’actifs corporels et incorporels -7 .+2 n.s. -16 +1 n.s.
Charge d’impôts -130 -172 +32,0% -280 -272 -2,9%
Résultat net 507 521 +2,8%  1 048  1 009 -3,7% 
Intérêts minoritaires 20 13 -36,8% 43 27 -37,6%
Résultat net part du Groupe 486 508 +4,4% 1 005 982 -2,3% 
Coefficient d’exploitation 53,7% 55,0% 52,3% 54,1%
ROE (annualisé) 18,9% 19,2% 19,0% 19,3%

Le résultat net part du Groupe s’établit pour le premier semestre 2005 à EUR 982 millions, en baisse de EUR 23 millions par rapport au premier semestre 2004. Cette baisse est due au changement du périmètre de consolidation (EUR -2 millions), à la moindre contribution des éléments non liés aux activités opérationnelles (EUR -80 millions) et du segment « Non Alloué » (EUR -22 millions). A l’inverse, la contribution des métiers a augmenté (EUR +81 millions) avec des performances sous-jacentes1 particulièrement bonnes dans les Services financiers au secteur public (+11%), les Services financiers aux particuliers (+15%) et dans la Gestion d’actifs financiers et assurances (+11%).

Au deuxième trimestre 2005, le résultat net part du Groupe s’élève à EUR 508 millions, en hausse de 4,4% par rapport au deuxième trimestre 2004. On observe les mêmes tendances positives sous-jacentes dans les métiers commerciaux, selon l’analyse faite ci-dessous. 

Les revenus s’élèvent à EUR 2 896 millions au premier semestre 2005, en hausse de EUR 31 millions, et de EUR 46 millions à périmètre comparable par rapport au premier semestre 2004. Pendant cette période, les revenus provenant du segment « Non Alloué » et d’éléments non liés aux activités opérationnelles sont substantiellement inférieurs à la période équivalente de 2004, comme montré ci-dessous (passant de EUR 215 millions au premier semestre 2004 à EUR 128 millions au premier semestre 2005), tandis que l’augmentation des revenus sous-jacents dans les trois métiers commerciaux a été très bonne : respectivement, EUR +93 millions dans les Services financiers au secteur public (+9,4% ou +10,5% à taux de change constant) ; EUR +39 millions dans les Services financiers aux particuliers (+3,6%) ; EUR +22 millions (+7,1%) dans le métier Gestion d’actifs financiers et Assurances. A l’inverse, dans le métier Trésorerie et Marchés financiers, les revenus sous-jacents sont en baisse de EUR 22 millions, mais cette baisse est plus que contre-balancée par une variation positive de la charge d’impôts.

Au deuxième trimestre 2005, les revenus s’élèvent à EUR 1 443 millions, soit une hausse de EUR 35 millions par rapport au deuxième trimestre 2004. Comme on le verra ci-dessous, les trois métiers commerciaux contribuent à cette tendance positive.

Les coûts s’élèvent à EUR 1 566 millions au premier semestre 2005, en hausse de 4,5%. Cette évolution provient en grande partie des dépenses engagées pour le développement des activités dans le secteur public local à travers le monde. Les Services financiers aux particuliers ont réussi, de leur côté, à maintenir la base de coût au même niveau qu’au premier semestre de l’année dernière.

Au deuxième trimestre 2005, les coûts s’élèvent à EUR 793 millions, en hausse de EUR 37 millions par rapport au deuxième trimestre 2004.

Le coefficient d’exploitation s’élève à 54,1%, à comparer à 52,3% du premier semestre 2004. Plus important, le coefficient d’exploitation sous-jacent s’élève à 54,9% au premier semestre 2005 (comparé à 54,0% au premier semestre 2004), un glissement relativement modéré si on le place dans le contexte des investissements engagés pour développer les affaires de Dexia à travers le monde, particulièrement dans les Services financiers au secteur public.

Le résultat brut d’exploitation s’élève à EUR 1 330 millions au premier semestre 2005, en baisse de 2,6% par rapport au premier semestre 2004. Sur base sous-jacente, la croissance est de +1,6% (+2,2% à taux de change constant), mais cette faible progression cache des performances sous-jacentes essentielles et très satisfaisantes dans les Services financiers au secteur public d’une part et dans les Services financiers aux particuliers d’autre part (respectivement +9,2% et +13,3%), atténuées par une progression relativement modeste de +2,4% dans la Gestion d’actifs financiers et Assurances -en raison du changement structurel dans le mode de perception des commissions de performance en gestion d’actifs- et des variations négatives dans les deux autres segments, comme on le verra plus loin.

Au deuxième trimestre 2005, le résultat brut d’exploitation s’élève à EUR 650 millions, soit une baisse de EUR 2 millions (ou –0,3%) par rapport au deuxième trimestre 2004.