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Résultats du 4ème trimestre et de l’année 2004

Résultats du 4ème trimestre 2004
Résultat brut d’exploitation :   EUR 566 millions (+20,7% vs. T4 2003)
Résultat net pdg :    EUR 406 millions (+23.8% vs. T4 2003)
Résultats de l’année 2004
Résultat brut d’exploitation :   EUR 2 380 millions (+13,1% vs. 2003)
Résultat net pdg :    EUR 1 772 millions (+23,8% vs. 2003)
Bénéfice par Action :    EUR 1,58 (+28,1% vs. 2003)
Dividende proposé :    EUR 0,62 (+17,0% vs. 2003)
Coefficient d’exploitation :   55,9% (59,2% en 2003)
Rendement des fonds propres1 :  19,8% (16,5% en 2003)
Ratio fonds propres durs (Tier One) :   10,7% à fin 2004 (9,9% l’année précédente)

En millions EUR T4 2004 Evolution T4 04/T4 03 2004 Evolution 04/ 03
Produit net bancaire 1 337 +5,2% 5 392 +4,5%
Coûts -771 -3,8% -3 012 -1,4%
Résultat brut d’exploitation 566 +20,7% 2 380 +13,1%
Résultat net part du groupe 406 +23,8% 1 772 +23,8%

I.Comptes consolidés au 31 décembre 2004

Le Conseil d’Administration de Dexia s’est réuni jeudi 3 mars 2005. Il a arrêté les comptes consolidés du Groupe au 31 décembre 2004 

2004 a été une année record pour Dexia en termes de progression des résultats : le résultat net part du groupe s’est élevé à EUR 1 772 millions, en hausse de 23,8% ou EUR 341 millions. Cette évolution provient de revenus accrus – en dépit de l’impact négatif du taux de change EUR/USD - et d’un bon contrôle des coûts. Cette augmentation a été aussi influencée positivement par les éléments non-récurrents s’élevant à EUR 159 millions en 2004 contre EUR 40 millions en 2003, ce qui est analysé en page 13 de ce communiqué. Hors ces éléments non-récurrents et sur une base pro forma, le résultat net part du groupe a progressé de 18,2% (+19,2% à taux de change constant). 

Cette robuste performance d’exploitation – qui s’inscrit après une progression de 15,2% (+18,5% à taux de change constant) en 2003 – provient de tous les métiers du groupe, quelquefois à des niveaux très élevés : les résultats sous-jacents ont augmenté de 14,2% (+17,9% à taux constant de change) dans les Services financiers au secteur public local, de 24,8% dans les Services financiers de proximité, de 32,0% dans la Gestion d’actifs financiers, et de 9,0% (+12,4% à taux de change constant) dans le métier de Trésorerie et marchés financiers.

Les revenus

Pour l’année 2004, les revenus se sont élevés à EUR 5 392 millions, soit une hausse de 4,5%, et de 5,6% sur les chiffres sous-jacents (pro forma). Ceci est dû à une excellente performance d’exploitation, les revenus non-récurrents s’étant élevés à seulement EUR 30 millions. Cette année encore, la progression des revenus sous-jacents a été réduite par l’évolution de la parité de l’US dollar, qui a fortement impacté deux lignes de métier, qui ont une partie de leurs opérations en US dollars (EUR -52 millions dans les Services financiers au secteur public local, et EUR -12 millions dans Trésorerie et Marchés financiers). Cet effet n’a été qu’en partie compensé par les revenus positifs (EUR +41 millions) des couvertures mises en place dans le segment des « Résultats Non alloués ». A change constant, la progression des revenus sous-jacents (pro forma) a été de +6,1%. Toutes les catégories de revenus ont augmenté :

Les intérêts nets et produits assimilés, s’élevant à EUR 3 524 millions, ont augmenté de 2,8%, et de +2.6% en base sous-jacente. Les contributions de chaque métier à cette évolution (analysées ci-après) ont été positives dans les deux premiers métiers (+7,5% dans les Services financiers au secteur public local et +6,6% dans les Services financiers de proximité), et, en sens opposé dans la Gestion d’actifs financiers (-13,5%), sous l’effet de la baisse des encours de crédit de Dexia Bank Nederland.

Les commissions nettes et autres revenus se sont élevés à EUR 1 076 millions, soit une hausse de 8,5%. L’augmentation a été deux fois forte (+15,3%, ou EUR +146 millions) pour les chiffres sous-jacents (pro forma), ce que l’on peut facilement expliquer par une reprise vigoureuse des activités génératrices de commissions, à la fois dans les Services financiers de proximité (EUR +36 millions) et dans la Gestion d’actifs (EUR +106 millions). 

La marge technique et financière des activités d’assurance a augmenté de 7,1% à EUR 791 millions, et de 6,6% (ou EUR 49 millions) sur une base sous-jacente (pro forma). Cette augmentation aurait été bien meilleure (+12,5%) si la parité EUR/USD était restée constante. Ceci reflète en particulier la bonne performance de FSA, et l’amélioration de l’environnement pour les autres activités d’assurance, en comparaison à 2003.

Au quatrième trimestre, les revenus se sont élevés à EUR 1 337 millions, contre EUR 1 271 millions au trimestre  comparable de 2003, soit une hausse de 5,2%. Les revenus sous-jacents au quatrième trimestre 2004 se sont élevés à EUR 1 344 millions, une hausse de 7,8% par rapport au même trimestre (pro forma) de l’année précédente, et même plus (+8.5%) à taux de change constant. Cette croissance est inégale selon les différents types de revenus : 

Les intérêts nets et produits assimilés au quatrième trimestre 2004 se sont élevés à EUR 848 millions, en hausse de 3,7%, et de 2,3% (ou EUR 19 millions) pour les chiffres sous-jacents. 

Les commissions nettes et autres revenus se sont élevés à EUR 280 millions, stables par rapport au même trimestre 2003. Si l’on retient les chiffres sous-jacents (pro forma), les commissions ont augmenté de 16,4% (ou EUR 43 millions) par rapport au quatrième trimestre 2003, cette évolution étant perceptible dans tous les métiers commerciaux.

La marge technique et financière des activités d’assurance s’est élevée à EUR 209 millions au quatrième trimestre 2004, soit une hausse de 20,8% en un an. L’évolution sous-jacente a été de +20,2% (ou EUR 35 millions) provenant largement de la bonne performance de FSA, et ceci malgré l’effet négatif de la parité EUR/USD.

Les coûts

Pour l’année 2004, les coûts se sont élevées à EUR 3 012 millions, en baisse de 1,4% par rapport à 2003. La base de coût sous-jacente, après deux années de compression, a très légèrement augmenté cette année (+1,6%), soit proche du taux de l’inflation, en ligne avec l’objectif du groupe. L’évolution de la parité d’échange du dollar US a contribué positivement à ce résultat, une partie des coûts étant libellée en dollar US : à taux de change constant, les coûts ont augmenté de 2,1%, évolution très satisfaisante si on la compare aux revenus (+6,1%) sur une base identique. L’analyse des coûts sous-jacents montre les évolutions suivantes : 

Les frais de personnel se sont élevés à EUR 1 446 millions en 2004, en hausse de 3,2% par rapport à l’année précédente.

Les commissions payées au réseau d’agents indépendants et d’intermédiaires financiers se sont élevées à EUR 355 millions, en hausse de 3,2%.

Les autres charges d’exploitation sont restées stables à EUR 863 millions.

Les corrections de valeur et coûts d’acquisition différés ont été en baisse de 2,1% à EUR 352 millions.

Au quatrième trimestre 2004, les coûts se sont élevées à EUR 771 millions, en baisse de 3,8% par rapport au quatrième trimestre 2003. Hors éléments non-récurrents et à périmètre comparable, les coûts sous-jacents ont diminué de 1,8% entre les deux périodes, soit une diminution absolue de EUR -14 millions, qui est analysée dans la partie de ce communiqué dédiée aux métiers.

Résultat brut d’exploitation 

Pour l’année 2004, le résultat brut d’exploitation a fortement progressé à EUR 2 380 millions, soit une augmentation de 13,1% sur 2003. Sur la base des revenus et coûts sous-jacents (pro forma), la progression a été de +11,1% (+11,8% à taux de change constant).

Au quatrième trimestre 2004, il s’élevait à EUR 566 millions, en hausse de 20,7% par rapport à la même période de 2003. Sur la base des revenus et coûts sous-jacents (pro forma), la progression est encore plus forte, avec une augmentation de 23,7% de trimestre à trimestre (+24,8% à taux de change constant). 

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