Bourse Europe Est

Résultats 1er semestre 2006

Chiffre d’affaires HT 37 298 m€ +8,8% +7,5 % à taux de changes constants
Résultat Opérationnel avant éléments non courants 1 355 m€ +4,7%
Résultat net des activités poursuivies, part du Groupe 735 m€ +0,5%

Notre modèle de croissance rentable porte ses fruits
Le 1er semestre 2006 marque une nouvelle étape dans l’exécution de notre stratégie :
- Nos ventes sont redynamisées, avec une croissance de 7,5% à taux de changes constants, dont +6,2% en France; cette progression nous a permis de continuer à gagner des parts de marché en alimentaire de manière régulière en France (0,7% au 1er semestre, selon TNS Secodip).
- Nous avons poursuivi l’optimisation de notre portefeuille d’actifs par des acquisitions tactiques en Italie et en Espagne, l’intégration de Hyparlo et des magasins Penny Market en France ainsi que par la cession de nos activités en Corée.
- Notre rythme d’expansion est plus soutenu et ciblé, avec 584 000 nouveaux m² ouverts en S12006. Les nouveaux m² ouverts de manière organique sont en augmentation de près de 24% par rapport au S1 2005.
- Notre compétitivité prix reste sans concession, en France comme à l’international : en témoignent par exemple des initiatives telles que l’Alerte Prix, lancée en avril 2006 dans nos hypermarchés en France.

Les résultats du 1er semestre 2006 sont en ligne avec nos attentes
Les ventes hors taxes ont augmenté de 8,8%.
La marge des activités courantes du Groupe est restée stable en France et à l’international, et nous avons
maîtrisé les coûts opérationnels.
Ainsi, le résultat opérationnel avant amortissements, provisions et éléments non courants progresse de7,5%.
La progression du résultat opérationnel avant éléments non courants du Groupe s’inscrit à +4,7% (1 355m€),
alors que notre politique d’expansion a entraîné une hausse logique des coûts d’actifs (loyers et dépréciations).
Toutes les zones géographiques du Groupe ont contribué à la croissance du résultat opérationnel.
La hausse des taux d’intérêt et l’augmentation de la dette financière du Groupe expliquent la hausse des charges financières ce semestre, qui progressent de 12% à 241m€. Le taux d’imposition reste globalement stable par rapport à l’exercice 2005, à hauteur de 29,5%.
Le résultat net part du Groupe des activités poursuivies augmente de 0,5%. La cession des activités
insuffisamment rentables a conduit à une charge exceptionnelle non récurrente de 30m€. Ce montant,
inférieur à celui enregistré lors du 1er semestre 2005, entraîne une augmentation du résultat net part du Groupe
de 10,8% à 706 m€.
Notre bilan et nos ratios financiers sont restés solides, malgré une augmentation de la dette financière moyenne de 575m€, conséquence logique de l’accélération de la croissance et d’une dégradation de la trésorerie marchandise en raison du raccourcissement légal des délais de paiement en Espagne notamment.

Nous confirmons nos objectifs pour 2006 - 2008
Dans un environnement caractérisé par une concurrence accrue et une consommation atone, nous restons mobilisés, plus que jamais, autour de nos objectifs prioritaires : les clients et la croissance.
Nous confirmons nos objectifs de croissance pour 2006 :
• nous ouvrirons environ 100 hypermarchés et aux alentours de 1,5m nouveaux m².
• la croissance des ventes à taux de changes constants sera supérieure à celle enregistrée en2005.
• le résultat opérationnel avant éléments non courants progressera, moins vite que les ventes, enraison de l’accélération de notre programme d’ouvertures.
Pour l’exercice dans son ensemble, le Groupe prévoit une diminution de son endettement net.
Avec des taux de sécurisation élevés pour nos projets d’ouvertures, nous sommes confiants dans notre capacité à ouvrir à nouveau environ 100 hypermarchés en 2007, puis en 2008.

Nous prévoyons donc une nouvelle accélération de la croissance en 2007, qui se traduira par une progression des ventes et du résultat opérationnel avant éléments non courants de l’ordre de 10% à partir de 2008.

Prochaine publication :
11 octobre 2006 : CA 3e trimestre

Résultats S1 2006 : chiffres clés Ventes HT par région Résultat opérationnel par région (avant éléments non courants)
En m€ S1 2006 S1 2005 Var. En m€ S1 2006 S1 2005 Var. En m€ S1 2006 S1 2005 Var.
Ventes HT 37 298 34 272 +8,8% 
France 17 941 16 887 +6,2% 
France 779 770 +1,2%
Rés. Opérationnel avant amort. & prov. & élts non courants 2 139 1 990 +7,5% 
Europe (excl. Fce) 14 119 13 161 +7,3% 
Europe (excl. Fce) 452 420 +7,5%
Rés. Opérationnel avant élts non courants 1 355 1 295 +4,7% 
Am. Latine 2 821 2 179 +29,4%
Am. Latine 40 24 +68,6%
Rés. Net courant PdG, Activités  Poursuivies 735 732 +0,5% 
Asie 2 417 2 044 +18,2%
Asie 84 81 +3,8%
Rés Net PdG 706 637 +10,8%
Total Groupe 37 298 34 272 +8,8% 
Total Groupe 1 355 1 295 +4,7%