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CAE publie ses résultats du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'exercice

* Plan de restructuration se déroulant comme prévu
* Dette nette ramenée à 285,8 M$, comparativement à 529,6 M$ il y a un an 
* Flux de trésorerie disponible de 87,8 M$ pour 2005, contre 9,8 M$ il y a un an
* Valeur du carnet de commandes portée à 2,5 G$ par les activités poursuivies
* Augmentation de 34 % des prises de commandes pour le Militaire

Montréal, le 11 mai 2005 - (NYSE : CGT; TSX : CAE) - CAE a publié aujourd'hui ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'exercice clos le 31 mars 2005. Hors éléments non récurrents, le bénéfice tiré des activités poursuivies au quatrième trimestre est de 14,1 millions $, soit 0,06 $ par action, contre 16,1 millions $ et 0,07 $ par action au même trimestre de l'exercice précédent. Dans les mêmes conditions de calcul, le bénéfice par action pour l'exercice 2005 ressort à 0,19 $, contre 0,21 $ il y a un an. (Les résultats sont exprimés en dollars canadiens).

CAE a réalisé sur ses activités poursuivies un bénéfice de 9,3 millions $ au quatrième trimestre, et une perte sur l'ensemble de l'exercice, dont la valeur nette se monte à 304,7 millions $ (1,23 $ par action). Ce résultat d'ensemble de l'exercice reflète l'importante perte subie au troisième trimestre, où des dépréciations d'écarts d'acquisition et d'actifs corporels et incorporels ont été effectuées. Fortes mais sans effet sur la trésorerie ces dépréciations ont été le prélude à la mise en œuvre du vaste plan de restructuration qui a été annoncé au milieu de février 2005 et qui a pour but de donner à CAE de bonnes perspectives à long terme.

Dans le cadre de cette restructuration, l'accord scellant dans ses principaux aspects la vente de l'unité Contrôles navals a été signé au cours du quatrième trimestre. Cette opération a permis à CAE de renforcer sensiblement sa situation financière. 

" Nous avons déjà accompli des progrès notables au cours des premières étapes de notre restructuration ", a déclaré Robert E. Brown, le président et chef de la direction. " Notre bilan est plus sain, notre flux de trésorerie nettement meilleurs, et nos activités sont sur la voie d'une réorganisation porteuse de plus d'efficacité. "

CAE réorganise ses activités en trois groupes ayant chacun des domaines d'attribution et des obligations de reddition de comptes clairement définis. Le plan de restructuration comporte aussi la mise en œuvre d'un certain nombre de mesures ayant pour objet de rationaliser la répartition dans le monde des sites de production et des centres de formation de CAE, de réduire le coût de production des simulateurs de vol, et d'améliorer l'efficacité et la productivité grâce à de nouveaux processus et à de nouvelles pratiques optimales. Le but ultime est d'améliorer la qualité des actifs, d'améliorer le bilan et d'avoir un flux de trésorerie disponible abondant, gage d'une capacité soutenue à réaliser des bénéfices et d'un accroissement de la rentabilité des investissements.

" Nous avons eu à prendre de dures décisions et à accomplir des tâches difficiles en assez peu de temps vers la fin de l'exercice 2005 ", souligne M. Brown, qui ajoute : " D'autres importants défis nous attendent. L'exercice 2006 sera déterminant, car c'est un exercice de transition au cours duquel nous aurons l'œil rivé sur la bonne exécution des aspects cruciaux de notre plan et sur la préparation d'une assise solide devant permettre une croissance de notre bénéfice au cours de l'exercice 2007. Je suis convaincu que nous avons en place les personnes et le plan d'action qu'il faut "

Les actions de restructuration menées depuis février ont notamment porté sur la fusion des services d'ingénierie et sur celle des services de gestion de programmes, afin d'accroître l'efficacité et d'éliminer des dédoublements. Plusieurs sites annexes à l'usine principale à Montréal ont été fermés, et les quelque 450 suppressions de postes annoncées à la mi-février ont été en majeure partie effectuées. Plusieurs autres sites dans le monde sont sur la liste des rationalisations prévues pour bientôt, et un certain nombre de réaffectations de simulateurs vont être faites à l'intérieur du réseau mondial des centres de formation, dans le but d'en permettre une utilisation maximale.

Comme objectifs d'exploitation, CAE s'est notamment fixé celui de réduire le coût et le cycle de production de ses simulateurs de vol. Le groupe Produits de simulation nouvellement créé a déjà fait un bon repérage des domaines où des gains sont possibles pour atteindre ces objectifs. CAE avait indiqué s'attendre à ce que ses frais de restructuration atteignent de 55 à 65 millions $ d'ici la fin de l'exercice 2006. Compte tenu des 24,5 millions $ de dépenses (avant impôts) déjà engagées à l'exercice 2005 et des importantes actions déjà accomplies, le plan de restructuration se dirige vers le bas de cette fourchette. À partir de l'exercice 2006, CAE présentera ses résultats financiers selon une segmentation qui fera apparaître avec encore plus de transparence les résultats respectifs de ses activités de production de matériel et de formation.

Désinvestissement des Contrôles navals

CAE a mené à bien dans sa presque totalité le désinvestissement de son unité Contrôles navals, cédée à L-3 Communications (" L-3 ") au cours du quatrième trimestre pour la somme de 238,6 millions $. Aux termes du contrat de vente, L-3 acquiert aussi deux autres éléments de l'unité Contrôles navals, dont la reprise d'une dette de 23,0 millions £ (53 millions $) contractée par CAE pour du financement de projet, dans le cadre du programme de formation des équipages des sous-marins britanniques de classe Astute.

Flux de trésorerie et situation financière

Pour l'exercice, le flux de trésorerie disponible (définie comme la trésorerie nette dégagée des activités d'exploitation poursuivies moins dépenses en immobilisations et dividendes, plus produit des cessions-bail) a atteint 87,8 millions $. Il était de 9,8 millions $ au précédent exercice. Cette amélioration ne change rien à l'objectif précédemment annoncé fixant à la fin de l'exercice 2006 - qui sera un exercice de transition - le rétablissement de bases solides sur lesquelles CAE pourra améliorer ses bénéfices, dégager des flux de trésorerie disponible et avoir une bonne rentabilité de ses investissements.

Le flux de trésorerie d'exploitation atteint 207,6 millions $ (en comptant les charges de restructuration ayant un effet sur la trésorerie), alors qu'il était de 5,7 millions $ au précédent exercice. Cette progression vient de l'amélioration qu'affiche le résultat d'exploitation, abstraction faite des éléments hors trésorerie, et des 85,6 millions $ de fonds de roulement hors trésorerie qui ont été dégagés. 

La dette nette de CAE, qui se définit comme la dette à long terme moins les espèces et quasi-espèces, a été ramené de 529,5 millions $ à 285,8 millions $ grâce au remboursement de 243,7 millions $, ce qui donne un ratio de dette sur capitalisation totale d'environ 35 % (ou environ 50 % en tenant compte de toutes les obligations avec recours hors bilan comptabilisées à leur valeur nette actuelle), en comparaison à 40 % lors de l'exercice précédent.

Éléments non récurrents

Les résultats du quatrième trimestre tiennent compte d'une charge de restructuration ayant un effet sur la trésorerie de 24,5 millions $ (avant impôts), d'une autre charge de 9,2 millions $ (avant impôts) essentiellement hors trésorerie relativement au remboursement anticipé d'un prêt à taux d'intérêt élevé au Brésil, ainsi que du règlement de différents instruments financiers. Dans les résultats du quatrième trimestre entrent également d'autres charges non récurrentes se montant à 3,1 millions $ (avant impôts) qui correspondent principalement à des dépenses de restructuration survenues avant l'adoption d'un plan de restructuration au sens où l'entendent les PCGR. En conséquence, ces 3,1 millions $ de charges sont pris en compte dans le bénéfice tiré des activités poursuivies, et non dans le chiffre de 24,5 millions $. Enfin, les résultats du quatrième trimestre ont subi l'effet de la prise en compte de 23,5 millions $ d'actifs d'impôts, dont 12,2 millions $ correspondent à la réduction de la provision pour moins-value sur les pertes nettes d'exploitation de CAE aux États-Unis, et le solde se rapporte à la matérialisation des pertes nettes en capital enregistrées aux États-Unis par suite de la vente des Contrôles navals. Ces pertes en capital n'étaient pas prises en compte dans le montant qui a été cité pour le gain réalisé sur la cession des Contrôles navals. 

En plus de ces éléments, les résultats de l'exercice comprennent une charge exceptionnelle d'environ 3,8 millions $ et une charge hors trésorerie de 443,3 millions $ pour dépréciation de la valeur de l'écart d'acquisition et des actifs corporels et incorporels constatée au troisième trimestre. Ils comprennent également un apport exceptionnel de 14,2 millions $ provenant de crédits d'impôt à l'investissement (CII) supplémentaires comptabilisés au premier trimestre. Il est à noter que si les CII sont des éléments récurrents normaux pour CAE, ceux perçus au premier trimestre étaient non récurrents. 

Autres résultats financiers consolidés

Au quatrième trimestre, les produits consolidés tirés des activités poursuivies ont atteint 262,7 millions $, contre 261,1 millions $ au même trimestre du précédent exercice. Pour l'ensemble de l'exercice, les produits consolidés se montent à 986,2 millions $, contre 938,4 millions $ à l'exercice précédent, malgré l'ascension que le dollar canadien a effectuée tout au long de la période. Cette augmentation en valeur nette des produits consolidés vient de celle des recettes de la formation aéronautique civile, qui affichent une progression de 58,4 millions $ (13 %), partiellement contrebalancée par une baisse de 10,6 millions $ (2 %) des produits du Militaire.

Au quatrième trimestre, avant prise en compte des éléments exceptionnels, le bénéfice consolidé avant intérêts et impôts (BAII) dégagé des activités poursuivies a été de 27,7 millions $, comparativement à 27,3 millions $ au même trimestre du précédent exercice. Dans les mêmes conditions de calcul, le BAII consolidé pour l'ensemble de l'exercice se monte à 88,3 millions $, contre 90,6 millions $ à l'exercice précédent.

Au 31 mars 2005, le carnet de commandes résultant des activités poursuivies représentait 2,5 milliards $, en hausse par rapport aux 2,3 milliards $ d'il y a un an.

Les dépenses en immobilisations se sont chiffrées à 118,0 millions $ pour l'exercice, contre 86,8 millions $ à l'exercice précédent. Compte tenu des investissements et des dépenses de maintenance déjà engagés, le montant attendu pour l'exercice 2006 est de l'ordre de 135 millions $. 

Faits marquants pour l'unité Civil

Le Civil a clôturé l'exercice avec 17 prises de commandes de simulateurs de vol (contre 16 au précédent exercice), ce qui correspond à une part de 77 % du marché ouvert à la concurrence. Sur ces commandes, trois concernent des simulateurs Airbus A380, portant ainsi à cinq le nombre de commandes remportées par CAE pour des simulateurs du super-gros-porteur, depuis le lancement du programme de cet avion. CAE a déjà franchi une étape cruciale en livrant le premier simulateur de vol A380 à Airbus. Un deuxième exemplaire est en cours de réalisation selon le programme prévu pour livraison dans le courant de l'année. 

Les recettes de la formation ont augmenté de 13 % par rapport à l'an dernier, par suite de l'élévation à 105 du nombre de simulateurs en service dans le réseau et de la progression de leur taux de fréquentation, qui a atteint 73 % au cours de l'exercice. La moyenne des recettes par simulateur a augmenté légèrement pour se situer à environ 3,1 millions $.

Le Civil a réalisé un bénéfice d'exploitation de 10,8 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2005, contre 6,0 millions $ au troisième trimestre et 11,8 millions $ au quatrième trimestre de l'exercice 2004. Tout comme au troisième trimestre, la marge bénéficiaire réalisée l'a été essentiellement grâce aux services de formation. La rentabilité de l'activité production de matériel a légèrement augmenté, mais CAE a conscience que son carnet de commandes de matériel civil va représenter un défi pendant encore quelques trimestres. Pour ce qui est de la marge du Civil considérée globalement, la dépréciation d'actifs enregistrée au troisième trimestre a réduit la dotation aux amortissements d'environ 9,3 millions $ par an. Hors éléments non récurrents, le bénéfice d'exploitation pour l'ensemble de l'exercice se monte à 41,2 millions $, en hausse de 6 % par rapport à il y a un an.

Par rapport au précédent exercice, les produits provenant des ventes de matériel et de services ont augmenté grâce au niveau plus élevé des prises de commandes. Pour autant, ils représentent toujours environ 40 % du total des produits consolidés de l'unité, les services de formation comptant pour la différence. 

Faits marquants pour l'unité Militaire

Le Militaire a terminé l'exercice avec 681,4 millions $ de nouvelles commandes, ce qui représente une augmentation de 34 % par rapport aux 506,7 millions $ du précédent exercice. Les commandes de matériel enregistrées sur le marché américain ont représenté plus de 40 % de l'ensemble des prises de commandes de matériel. Au 31 mars 2005, le carnet de commandes du Militaire se montait à 1,4 milliard $ en comptant le programme en financement privé décroché en Allemagne pour l'hélicoptère NH90, ainsi qu'un certain nombre de contrats stratégiques remportés aux É.-U., marché où CAE a plus que doublé ses prises de commandes au cours des deux dernières années. 

Le Militaire a dégagé au quatrième trimestre un bénéfice d'exploitation de 13,0 millions $, contre 11,3 millions $ au troisième trimestre et 15,5 millions $ au même trimestre du précédent exercice. Sur l'ensemble de l'exercice, le Militaire dégage un bénéfice d'exploitation de 47,2 millions $, en baisse de 4,4 millions $ par rapport à l'exercice 2004, en raison de coûts plus élevés d'achèvement de certains programmes, notamment au premier trimestre, et d'effets négatifs des variations de change se montant à 1,2 millions $. Le bénéfice d'exploitation du Militaire, hors éléments exceptionnels, se monte à 47,1 millions $. Ses produits, de 129,1 millions $ ce trimestre, sont du même niveau que ceux du troisième trimestre, et sont de 2 % inférieurs à ceux d'il y a un an. Sur l'ensemble de l'exercice, les produits se montent à 466,0 millions $, chiffre en recul de 10,6 millions $ par rapport à celui d'il y a un an, en raison principalement de l'effet des variations de change et de reports dans l'attribution de certains programmes. 

Un commentaire plus approfondi sur les résultats par unité figure dans le rapport de gestion que l'on trouvera sur le site Web de CAE, à l'adresse : http://www.cae.com/financesQ4/.