Bourse Europe Est

Excellent premier semestre
Au cours du premier semestre 2005, Bouygues a de nouveau enregistré une forte croissance de son activité et
de ses résultats.
A données comparables, le chiffre d'affaires a progressé de 11%, le résultat opérationnel, à 853 millions
d'euros, augmente de 23% et le résultat net atteint 384 millions d'euros, soit une hausse de 39%.
La structure financière reste solide : la capacité d'autofinancement progresse de 16%.
Chiffres-clés

Normes IFRS (millions d'euros) 30 juin 2004 30 juin 2005 Variation
Chiffre d'affaires 9 887 11 268 +14%
Chiffre d'affaires comparable 10 192 11 268 +11%
Résultat opérationnel 696 853 (1) +23%
Résultat net part du Groupe 276 384 (1) +39%
Capacité d'autofinancement 1 257 1 453 +16%
(1) L'augmentation de capital réservée aux salariés prévue fin 2005 a entraîné une charge comptable spécifique aux normes IFRS de 30 millions d'euros, sans incidence sur les fonds propres

Au premier semestre 2005, l'activité de Bouygues Construction progresse de 12%, soit 11% en France et
14% à l'International. Ses prises de commandes augmentent de 18% par rapport au premier semestre 2004.
Depuis le 30 juin, Bouygues Construction a remporté plusieurs grands contrats, associant financement public et privé et illustrant son savoir-faire sur ce marché d'avenir : Autoroute A 41 en France, liaison ferroviaire Gautrain en Afrique du Sud, aéroports de Chypre.
Le résultat opérationnel atteint 137 millions d'euros (+63%) et le résultat net 96 millions d'euros (+50%).
Dans un marché en France où le logement est toujours bien orienté, la croissance de l'activité de Bouygues Immobilier se poursuit (+30%). L'activité commerciale reste bonne dans le logement (réservations : +23%) et le recul dans l'immobilier d'entreprise n'est pas représentatif de l'ensemble de l'année. 
Son résultat net, à 42 millions d'euros, ressort en hausse de 35%.
La forte dynamique de l'activité et de la rentabilité de Colas continue sur des marchés porteurs : le chiffre d'affaires atteint 4 milliards d'euros (+16%) et le résultat net s'élève à 46 millions d'euros contre 30 millions d'euros au premier semestre 2004.
Le carnet de commandes au 30 juin 2005 s'établit à 5,3 milliards d'euros, soit une augmentation de 19%.

Le chiffre d'affaires de TF1, en léger retrait (-2%), reflète l'environnement économique de son marché. Les
recettes publicitaires de l'Antenne ont diminué de 1%. Le résultat opérationnel est en baisse de 4%. Le résultat net progresse néanmoins de 6%.
Bouygues Telecom a réalisé au premier semestre 2005 un chiffre d'affaires de 2,2 milliards d'euros (+6%) et
un chiffre d'affaires net réseau de 2,1 milliards d'euros (+9% à données comparables, c'est-à-dire en intégrant
la facturation de mobile à mobile en 2004). Le taux de marge d'EBITDA progresse de 2 points à données
comparables par rapport au premier semestre 2004. Il atteint 32,6% du chiffre d'affaires net réseau. Le résultat
net s'établit à 219 millions d'euros (+39%).
Les investissements nets ont progressé fortement à 322 millions d'euros en raison de l'achèvement de la
couverture nationale Edge. Après avoir lancé les services Haut Débit pour la clientèle Entreprises en mai 2005,
Bouygues Telecom les proposera au grand public avec i-mode d'ici la fin de l'année.
Augmentation de capital réservée aux salariés
Faisant usage de l’autorisation donnée par l’Assemblée générale d’avril 2005, le Conseil d’administration a
décidé de procéder fin 2005 à une augmentation de capital réservée aux salariés du Groupe.
"Bouygues Confiance 3", opération d’actionnariat salarié à effet de levier, portera sur un montant maximal de
250 millions d’euros, avec une période de blocage de cinq ans. Afin de réduire la dilution, des actions seront
achetées sur le marché, en vue d'annulation, dans la limite du montant de l'augmentation de capital.
Conformément aux normes IFRS, la valeur estimée (30 millions d'euros) de l'avantage consenti aux salariés a
été comptabilisée au 30 juin 2005 en "charges de personnel". Une écriture comptable augmente les fonds
propres du même montant pour compenser la diminution du bénéfice.
Cette opération n'aura pas d'incidence sur la trésorerie du Groupe.
Perspectives 2005
L'activité du Groupe au premier semestre et les indicateurs commerciaux permettent de relever à nouveau
l'objectif de chiffre d'affaires pour 2005 à 23,6 milliards d'euros (23,1 milliards d'euros annoncés le 22 juin 2005).

OBJECTIF DE CHIFFRE D’AFFAIRES
Contribution des métiers (IFRS) (millions d’euros) 2004 Objectif 2005 Variation
Bouygues Construction 5 227 5 500 +5%
Bouygues Immobilier 1 295 1 550 +20%
Colas 7 947 8 900 +12%
TF1 2 831 2 840 =
Bouygues Telecom 3 649 4 540 +6% *
Holding et divers 293 240 ns
TOTAL 21 242 23 570 +11%
dont France 15 252 17 020 +12%
dont International 5 990 6 550 +9%

* Variation par rapport à un chiffre d'affaires 2004 incluant la facturation de mobile à mobile estimée au tarif de terminaison d'appels de 2005. Objectif de chiffre d'affaires net réseau : +8% à méthode comparable