Bourse Europe Est

Résultats 1er semestre 2005
Arcelor : de très solides résultats
Numéro 1 au Brésil et en Amérique latine 
Résultat net : EUR 1,9 Milliard 

Attitude responsable face aux marchés 
Stocks : retour à la normale pour les produits longs, en voie de normalisation pour les produits plats carbone 
Forte hausse du prix des matières premières 
Création d'Arcelor au Brésil 
Excellents résultats attendus pour l'année 2005

   Arcelor publie de très solides résultats malgré un environnement plus difficile : la faible demande européenne et une augmentation des importations ont conduit Arcelor à réduire ses expéditions et sa production au cours du premier semestre. Afin d'ajuster son offre aux stricts besoins de marchés caractérisés par des stocks excessifs et d'en accélérer la réduction, Arcelor a diminué sa production de 1,5 million de tonnes dans les aciers longs et plats carbone. Ces réductions de production ont clairement été plus significatives au cours du deuxième trimestre. Les stocks de produits plats carbone devraient retrouver un niveau normal vers la fin de l'été.

   Arcelor a su améliorer de manière structurelle ses niveaux de profitabilité malgré les hausses significatives des coûts des matières premières intervenues progressivement à partir du 1er avril 2005 et dans un environnement économique plus difficile

Arcelor au Brésil

   Arcelor consolide ses participations majoritaires dans Belgo, CST et Vega do Sul dans une seule entité, devenant ainsi le premier acteur sidérurgique au Brésil et  en Amérique latine. Cette société sera cotée à la bourse de São Paulo (BOVESPA).

   Le Conseil d'administration, réuni le 27 juillet 2005 sous la présidence de Joseph Kinsch, a examiné les comptes consolidés du Groupe pour le second trimestre 2005 et approuvé les comptes consolidés du Groupe pour le premier semestre 2005.

   Au 30 juin 2005, le résultat net consolidé, part du Groupe, s'élevait à 1 937 millions d'euros, contre 865 millions pour le premier semestre 2004.

   Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe a atteint 16 778 millions d'euros au cours du premier semestre 2005 contre 14 593 millions pour la même période l'an dernier, en hausse malgré une forte réduction des volumes expédiés en Europe (une réduction totale de 2,6 millions de tonnes à périmètre comparable, soit 1,7 million de tonnes pour les produits plats carbone et 0,9 million de tonnes pour les produits longs). Cette évolution reflète un bon niveau des prix moyens de vente ainsi que les effets positifs de la consolidation de CST et d'Acindar pour les six premiers mois de l'année.

   La répartition géographique du chiffre d'affaires se fait comme suit : total Europe 76% (UE 25 et autres pays européens), Amérique du Sud: 10%, Amérique du Nord et Amérique Centrale : 9%, reste du monde: 5%.

   Le résultat brut opérationnel consolidé s'est élevé à 3 383 millions d'euros pour le premier semestre 2005 comparés à 1 779 millions pour la même période de 2004, soit une marge de 20,2% comparée à une marge de 12,2% l'année dernière, en dépit d'une hausse significative des prix des matières premières intervenant progressivement à compter du 1er avril.

   Le résultat opérationnel consolidé de 2 643 millions d'euros pour le premier semestre 2005 se compare à 1 237 millions d'euros pour la période équivalente de 2004, ce qui correspond à des marges respectivement de 15,8% et de 8,5%.

   Après un résultat financier de -79 millions d'euros, une contribution positive des sociétés mises en équivalence de 165 millions (dont 78,4 millions d'euros pour Dillinger Hütte (DHS) et 27 millions pour Acesita) et une charge d'impôt de 519 millions, le résultat net consolidé, part du groupe, s'établit à 1 937 millions d'euros contre 865 millions pour le premier semestre 2004.
 

Chiffres clés
En millions d'euros 1er semestre 2004 1er trimestre 2005  2ème trimestre 2005  1er semestre 2005 
Chiffre d'affaires 14 593  8 136  8 642  16 778 
Résultat Brut Opérationnel 1 779  1 697  1 686  3 383 
Résultat Opérationnel 1 237  1 388  1 255 2 643 
Résultat Net, part du Groupe 865 934 1 003  1 937 
Résultats Net par action (en euro) 1,76 1,52 1,64 3,16 
 

Évolution de l'endettement financier net

   L'endettement financier net après une réduction de 699 millions d'euros s'établit à 1 813 millions d'euros au 30 juin 2005 contre 2 512 millions au 31 décembre 2004 et 2 271 millions au 31 mars 2005.

   La trésorerie provenant des opérations s'élève à 2 004 millions d'euros pour les six premiers mois de 2005. La variation des besoins en fonds de roulement sur cette période est essentiellement due aux coûts élevés des matières ainsi qu'à l'augmentation des prix de vente moyens. Des efforts continus de gestion ayant permis de contrôler le niveau des stocks en tonnes. Les investissements industriels (728 millions) restent peu élevés en Europe et comprennent les dépenses de l'expansion de CST. Le cash flow disponible a été utilisé pour payer 477 millions de dividendes en mai 2005 et rembourser de la dette.

   Le ratio endettement net/fonds propres (y compris minoritaires) au 30 juin 2005 est de 0,12 contre 0,20 au 31 décembre 2004 et 0,17 au 31 mars 2005. 

En millions d'euros 31 décembre 2004  31 mars 2005 30 juin 2005 
Fonds propres* 12 317  13 462  14 785 
Endettement financier net 2 512  2 271 1 813 
Endettement financier net / Fonds propres* 0,20 0,17 0,12 

* y compris intérêts minoritaires. 

Aciers Plats au Carbone

   Le chiffre d'affaires du secteur Aciers Plats au Carbone s'est élevé à 9 665 millions d'euros comparé à 7 690 millions d'euros pour le premier semestre 2004, soit une hausse de 25,7% (12,7% à périmètre comparable). Cette hausse est due pour l'essentiel à la consolidation de CST sur le premier semestre 2005 (1 003 millions d'euros). Les expéditions totales ont baissé de 10% à 15 116 milliers de tonnes comparées à 16 644 pour le premier semestre 2004 (CST a expédié 2 420 milliers de tonnes au cours du premier semestre 2004 et 2 337 milliers de tonnes au cours des premiers six mois de 2005).

   En conséquence d'une chute marquée de la consommation apparente au cours du premier semestre, due à des niveaux de stocks excessifs, et à cause des réductions de production décidées en février, les expéditions à l'industrie générale ont baissé de 22,6%, les livraisons au marché de l'automobile ayant augmenté de 2,5% sur la même période.
   Comparés au premier semestre 2004, les prix moyens de vente des six premiers mois de l'année 2005 ont augmenté de 22,1%, grâce aux augmentations de prix du 1er trimestre sur les marchés spot et à la part des ventes effectuées sous contrats et renégociée à fin 2004 (40% des volumes annuels expédiés, y compris CST).

   Le résultat brut opérationnel de 2 381 millions d'euros, soit une marge de 24,6%, pour les six premiers mois de 2005 se compare à 884 millions et à une marge de 11,5% pour la même période de 2004. Malgré une hausse des coûts imputable pour la majeure partie aux matières premières, plus précisément sur le deuxième trimestre, des effets négatifs dus aux arrêts de production, la consolidation de CST (511 millions), des gains de gestion, des résultats positifs obtenus de restructurations initiées l'année dernière ainsi que des écarts de change positifs ont permis de limiter les effets négatifs sur les marges.

   Le résultat opérationnel s'est élevé à 1 964 millions d'euros, soit une marge de 20,3% pour le premier semestre 2005 contre 592 millions et une marge de 7,7% pour la même période de 2004.

   La production d'acier brut pour le premier semestre a été de 17 057 milliers de tonnes (y compris CST pour 2 481 milliers de tonnes) comparée à 15 407 milliers de tonnes pour les six premiers mois de 2004. Sur les mêmes périodes, la production d'acier brut en Europe a été respectivement de 14 576 milliers de tonnes et de 15 407 milliers de tonnes, soit une baisse de 5,4% (6 772 milliers de tonnes produites au deuxième trimestre 2005, comparées à 7 804 milliers de tonnes produites au premier trimestre 2005, soit une baisse de 13%).

   Le 30 avril 2005, un haut fourneau a été arrêté à Liège (1,7 million de tonnes en équivalent acier brut), conformément au plan de restructuration Apollo.

Aciers Longs au Carbone

   Le chiffre d'affaires du secteur Aciers Longs au Carbone s'est élevé à 3 186 millions  d'euros pour les six premiers mois de l'année 2005 contre 2 927 millions pour la même période en 2004 ( 6% à périmètre comparable). Cette évolution est d'abord due à l'intégration d'actifs de grande qualité (Acindar, consolidée à compter du 1er mai 2004) sur les six premiers mois de 2005, ainsi qu'à une hausse des prix moyens de vente de 19% par rapport au premier semestre 2004.

   En raison du niveau élevé des stocks et à cause de certains effets saisonniers durant le premier trimestre en Europe contraignant le secteur à un ajustement de l'offre, les expéditions totales ont reculé de 10,1%, soit des expéditions de 6 178 milliers de tonnes au premier semestre 2005 comparé à 6 873 milliers de tonnes au cours de la même période de 2004. En Europe, sur la même période de 2005, comparé au premier semestre 2004, les expéditions ont baissé de 23,4% (respectivement 3 965 milliers de tonnes et 5 179 milliers de tonnes).

Le résultat brut opérationnel a atteint 656 millions d'euros au premier semestre 2005, soit une marge de 20,6%, comparé à 538 millions et une marge de 18,4% pour le premier semestre 2004. Malgré la baisse des expéditions, la performance s'est améliorée reflétant l'excellente contribution des Amériques, et plus particulièrement d'Acindar. Le prix de la ferraille a beaucoup baissé et les marges ont été maintenues.

   Le résultat opérationnel s'élève à 518 millions d'euros, soit une marge de 16,3% pour le premier semestre 2005 contre 440 millions et une marge de 15% au premier semestre 2004.

   La production totale d'acier brut s'est élevée à 5 889 milliers de tonnes au cours du premier semestre 2005, comparée à 6 305 milliers de tonnes sur la même période de 2004, incluant 321 000 tonnes d'Acindar et prenant en compte le désinvestissement de l'Aciérie de l'Atlantique (ADA) Bayonne, France (368 000 tonnes). Pour les mêmes périodes, la production en Europe a été, respectivement, de 3 585 milliers de tonnes et de 4 599 milliers de tonnes, soit une décroissance de 22,1% en tenant compte du désinvestissement de ADA.

Aciers Inoxydables et Alliages

   Le chiffre d'affaires du secteur Aciers inoxydables et Alliages pour les six premiers mois de l'année 2005 a été de 1 975 millions comparé à 2 401 millions pour les six premiers mois de 2004. Ces chiffres tiennent compte de divers désinvestissements intervenus en 2004 (Thainox, Techalloy, TEVI, Matthey US et J&L pour 210 millions) ainsi que du transfert de l'activité plaques spéciales au secteur « Autres ». La croissance de 3,6% (à périmètre comparable) est essentiellement due à des extras d'alliage plus élevés, les prix de base ayant été sous forte pression tout au long de ces derniers mois.

   Les volumes expédiés se sont élevés à 778 milliers de tonnes  pour les six premiers mois de 2005 contre 1 202 milliers de tonnes sur la même période en 2004 (823 000 tonnes à périmètre comparable). La réduction de 35,3% traduit essentiellement les désinvestisements de J&L et de Thainox en 2004 (142 000 tonnes en 2004) et le transfert d'Industeel en janvier 2005 (255 000 tonnes en 2005). A périmètre comparable, la baisse des expéditions sur le premier semestre 2005 est de 5,5%.

   Le résultat brut opérationnel a atteint 151 millions d'euros au premier semestre 2005, soit une marge de 7,6%, comparé à 109 millions, et une marge de 4,5%, pour le premier semestre 2004. L'effet positif dû à l'augmentation des extra d'alliages n'a pas compensé les effets négatifs dus à la baisse des expéditions et aux arrêts de production. Ce résultat comprend aussi des charges dues à la capitalisation du projet Carinox.

   Le résultat opérationnel est de 59 millions d'euros pour le premier semestre 2005, soit une marge de 3%, contre 42 millions et une marge de 1,7% pour le premier semestre 2004.

   La production d'acier brut s'est élevée à 834 milliers de tonnes pour les six premiers mois de 2005 contre 1 400 milliers de tonnes pour la même période de 2004 qui incluait des unités cédées (409 milliers de tonnes).

A3S (Arcelor Steel Solutions and Services)

   Le chiffre d'affaires du secteur s'est élevé à 4 403 millions d'euros pour les six premiers mois de 2005, contre 3 997 millions pour la même période de 2004. Cette évolution s'explique par un effet prix positif qui compense les effets volume et mix négatifs dus à un niveau d'activité et à des expéditions en baisse sur la période.

   Les expéditions ont été de 6 865 milliers de tonnes (dont 5 087 en provenance d'Arcelor) pour le premier semestre 2005, contre 7 498 milliers de tonnes (dont 5 324 en provenance d'Arcelor) sur la période équivalente de 2004.

   Le résultat brut opérationnel a été de 176 millions d'euros pour le premier semestre de 2005 et se compare à un résultat de 247 millions pour le premier semestre de 2004, le résultat opérationnel s'établissant à 106 millions d'euros pour 2005 contre 188 millions pour la même période des six premiers mois de 2004.

   Les stocks du secteur ont significativement diminué pour revenir à un niveau normal.

Chiffre d'affaires, résultat brut opérationnel et résultat opérationnel par secteur

En millions d'euros
 1er semestre 2004  1er semestre 2005 
Chiffre d'affaires  Résultat brut op. % Résultat op. % Chiffre d'affaires Résultat brut op. %  Résultat op. % 
Aciers Plats au Carbone 7 690  884 11,5 592 7,7 9 665  2 381  24,6 1 964  20,3 
Aciers Longs au Carbone 2 927  538 18,4 440 15 3 186  656 20,6 518 16,3 
Aciers Inoxydables, 
Alliages et Plaques Spéciales  2 401  109 4,5 42 1,7 1 975  151 7,6 59 3,0 
A3S 3 997  247 6,2 188 4,7 4 403  176 4,0 106 2,4 
Autres 532 -3 n.a. -29 n.a. 990 20 n.a. -3 n.a. 
Eliminations -2 954  4 n.a. 4 n.a. -3 441  -1 n.a. -1 n.a. 
Total 14 593  1 779  12,2 1 237  8,5 16 778  3 383  20,2 2 643  15,8 
 

Conjoncture

   Dans le cadre d'un développement satisfaisant de l'économie mondiale en 2005, la croissance économique devra néanmoins ralentir à 3,2% cette année, après une croissance de 4,1% observée en 2004. Dans ce contexte, l'Amérique du Nord, l'Asie et l'Amérique latine, hors Japon et Europe (UE à 15) continuent de donner des signes  d'une dynamique positive excluant ainsi toute réduction excessive de l'activité économique.

Perspectives

   Après plusieurs trimestres de croissance de la consommation apparente ayant abouti à un excès d'offre à l'échelle mondiale et en conséquence à la constitution de stocks élevés, la croissance de la consommation apparente restera inférieure à la consommation réelle d'acier.

   Pour faciliter le retour à un meilleur équilibre de cette situation dégradée par l'augmentation des importations et une faible activité en Europe, Arcelor a décidé en février dernier d'ajuster ses expéditions afin de satisfaire les besoins réels du marché et a donc procédé à d'importantes réductions de production, dans les aciers plats comme dans les aciers longs au carbone.

   L'amélioration du carnet pour les produits longs, ces dernières semaines, est une indication du retour à la normale des stocks. Les stocks des produits plats carbone sont en phase de réajustement et devraient retrouver des niveaux normaux à la fin du troisième trimestre, les importations commençant à baisser sous l'effet d'un dollar américain renforcé et les prix de vente se stabilisant après deux mois de fortes pressions.

   Afin de pouvoir retrouver une situation d'équilibre du marché, Arcelor poursuivra ses réductions de production pendant le troisième trimestre, les effets saisonniers de l'été accentuant les baisses d'activité. En conséquence, le troisième trimestre sera une période creuse qui ne permettra pas d'augmenter les prix produits de base sur les marchés spot dans un environnement de coûts unitaires en augmentation, dû à l'augmentation du prix des matières premières et un niveau d'activité moindre. 

   Ayant couvert une part substantielle de ses expéditions européennes grâce à des contrats annuels, tirant bénéfice de sa large implantation en Amérique Latine et après de solides résultats pour les deux premiers trimestres, Arcelor demeure confiant pour toute l'année 2005 et pour les résultats de l'exercice et ceci malgré des conditions de marché extrêmement difficiles.

   Arcelor annonce aujourd'hui la création d'Arcelor au Brésil, en réunissant dans une même société Belgo (aciers longs au carbone), CST (aciers plats au carbone) et Vega do Sul  (laminage à froid et galvanisation pour les marchés de l'automobile, de l'électroménager et de la construction). Grâce à ce nouveau développement, Arcelor devient le premier acteur sidérurgique au Brésil et en Amérique Latine, fort d'une des bases de production les plus compétitives au monde, assurant des profits et une croissance durable pour le Groupe.

   Arcelor est un acteur de premier plan de l'industrie sidérurgique globale. Avec un chiffre d'affaires de 30 milliards d'euros en 2004, le Groupe est leader sur ses principaux marchés: automobile, construction, électroménager et emballage ainsi que l'industrie générale. Le Groupe - premier producteur d'acier en Europe et en Amérique latine - a pour ambition de poursuivre son expansion internationale afin de profiter du potentiel de croissance des économies émergentes et d'offrir des solutions acier innovantes à ses clients globaux. Arcelor emploie 95 000 personnes dans plus de 60 pays. Le développement durable est au coeur de la stratégie d'Arcelor. L'entreprise a l'ambition d'être une référence en matière de performance économique, de relations sociales et de responsabilité sociétale.

   Ce communiqué comprend certains éléments touchant à l'anticipation des évolutions des marchés et aux perspectives d'Arcelor.Bien que ces déclarations émanent des meilleures estimations de la société à ce jour, les résultats pourront varier en fonction des conditions de marché, d'actions de la compétition, de la demande des consommateurs, des prix de l'acier, des conditions économiques aussi bien que d'autres facteurs.

   L'information financière consolidée d'Arcelor est préparée selon les normes internationales comptables ("IFRS") depuis 2002. Des normes IFRS révisées sont applicables à compter de 2005 dans la perspective de l'échéance fixée par l'Union Européenne. Ces changements n'ont eu aucun impact sur la situation financière consolidée du Groupe du premier semestre et ne devraient pas avoir d'effet significatif sur celle des trimestres à venir.

Luxembourg, le 28 juillet 2005

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