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RESULTATS D’ALTADIS POUR LE PREMIER SEMESTRE 2005 : EBE EN HAUSSE DE 8,4 % A 556 MILLIONS D’EUROS BENEFICE PAR ACTION EN PROGRESSION DE 6,5 %

Les résultats du premier semestre 2005 au format IFRS ont bénéficié des récentes acquisitions en Russie et en Italie et des très bonnes performances de la branche Cigares et des ventes de Gauloises à l’international. Les marchés et l’activité se sont redressés au deuxième trimestre.

Pour mémoire, depuis le début de l’année, Altadis applique les nouvelles normes comptables (IFRS).

Les importantes acquisitions réalisées en 2004 et 2005, dont celle d’Aldeasa, finalisée au deuxième trimestre, ont été consolidées pour la première fois ce semestre :

- Balkan Star, le cigarettier russe, consolidé depuis le 1er novembre 2004 ;

- Logista France (ex-Géopost), société spécialisée dans la logistique de produits promotionnels en France, consolidée depuis le 1er novembre 2004 ;

- Logista Italia (ex-Etinera), leader de la distribution du tabac en Italie, consolidée depuis le 31 décembre 2004 ;

- Retail Airport Finance (RAF), société qui détient le contrôle d’Aldeasa, gérant de boutiques et points de vente dans les aéroports, consolidée par intégration proportionnelle depuis le 1er mai 2005. Altadis détient 50 % de RAF qui, à son tour, détient près de 99 % d’Aldeasa.

Après la clôture des comptes semestriels, une étape majeure pour les projets de restructuration du Groupe a été franchie : le plan pour l’Espagne a été approuvé, ouvrant la voie à sa mise en œuvre.

resultats financiers

Au premier semestre 2005, le chiffre d’affaires économique d’Altadis a nettement progressé (+13,9 %) à 1 947 millions d’euros. Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires économique du Groupe a augmenté de 17,7 % à 1 061 millions d’euros.

Les acquisitions ont eu un impact positif de 189 millions d’euros, tandis que la faiblesse du dollar, qui a perdu en moyenne 4,5 % par rapport à l’exercice précédent, a eu un impact négatif de -21 millions d’euros sur le chiffre d’affaires économique.

Le chiffre d’affaires économique de la branche Cigarettes atteint 998 millions d’euros, contre 933 millions d’euros en 2004, soit une progression de 6,9 %. L’évolution organique du chiffre d’affaires économique (à périmètre et taux de change constants) s’établit à 3 %, après une nette amélioration au deuxième trimestre.

Le chiffre d’affaires économique de la branche Cigares s’élève à 414 millions d’euros contre 396 millions d’euros en 2004, en hausse de 4,6 %. La progression organique a été de 6,7 % à dollar et à périmètre constants et s’explique en grande partie par les excellentes performances réalisées aux Etats-Unis et par les cigares cubains.

Le chiffre d’affaires économique de la branche Distribution ressort à 562 millions d’euros, contre 411 millions d’euros en 2004, soit un gain de 36,9 %. Cette croissance exceptionnelle s’explique tant par les acquisitions que par la croissance organique : à périmètre comparable (hors Logista Italia et Logista France), la progression est de 34 millions d’euros (une hausse importante de 8,2 %), tandis que le changement de périmètre a apporté 117 millions d’euros. 

Le chiffre d’affaires économique des Autres opérations, qui incluent désormais Retail Airport Finance (Aldeasa), ressort à 51 millions d’euros (contre 24 millions d’euros en 2004) et celui des Éliminations intragroupe à -78 millions d’euros (contre -56 millions d’euros en 2004).

Avec un EBE en hausse de 8,4 % à 556 millions d’euros (contre 513 millions d’euros en 2004), Altadis affiche une marge d’EBE de 28,6 % (contre 30,0 % en 2004). Au deuxième trimestre, l’EBE a progressé de 10,3 % à 314 millions d’euros, pour une marge d’EBE de 29,5 %.

Les acquisitions ont eu un impact positif sur l’EBE de 35 millions d’euros, avec effet dilutif sur la marge d’EBE, conformément aux prévisions. Les restructurations ont généré 7 millions d’euros d’économies, tandis que l’impact négatif du dollar s’est limité à - 2 millions d’euros.

La branche Cigarettes affiche un EBE de 342 millions d’euros, contre 335 millions d’euros en 2004 (+ 2,2 %).

L’EBE de la branche Cigares a enregistré une croissance exceptionnelle de 16,2 %, à 108 millions d’euros (contre 93 millions d’euros en 2004), amplifiant largement la progression de 4,6 % du chiffre d’affaires économique.

Logista Italia et Logista France d’une part, et la croissance organique d’autre part, ont contribué respectivement à hauteur de 19 millions d’euros et de 7 millions d’euros à l’EBE de la branche Distribution, qui s’élève à 149 millions d’euros (contre 123 millions d’euros en 2004). 

L’EBE des Autres opérations ressort à -13 millions d’euros (contre -20 millions d’euros en 2004), cette évolution positive étant liée à la consolidation de Retail Airport Finance (Aldeasa). Les Eliminations, qui correspondent essentiellement à des ventes intragroupe de produits finis, sont passées à -30 millions d’euros, contre -18 millions d’euros en 2004.

Les amortissements s'élevant à -96 millions d’euros contre ?87 millions d’euros en 2004, du fait de l’élargissement du périmètre de consolidation, le résultat des activités ordinaires s’établit à 460 millions d’euros, contre 426 millions d’euros en 2004 (+8,1 %).

Du fait des Autres produits et charges (peu élevés, à -5 millions d’euros en 2005, contre -20 millions d’euros en 2004), le résultat opérationnel net affiche une hausse très significative de 12,0 %, à 455 millions d’euros (406 millions d’euros en 2004).

Le résultat financier s’établit à –39 millions d’euros, contre –38 millions d’euros en 2004, en raison d’un endettement net moyen de 1,9 milliard d’euros (contre 1,7 milliard d’euros en 2004) et de gains de change de 8 millions d’euros. Les frais financiers sont restés stables, le niveau élevé de flux de trésorerie d’exploitation disponible (free cash flow) généré par le Groupe ayant compensé les coûts des acquisitions.

L’impôt sur les sociétés ressort à –138 millions d’euros, contre –110 millions d’euros en 2004. Le taux effectif d’imposition s’élève à 33,1 % (contre 29,8  % au premier semestre 2004, taux nettement inférieur aux 33,4 % atteints sur l’ensemble de l’exercice 2004). Un crédit d’impôt récurrent de 14  millions d’euros a par ailleurs été constaté séparément dans le bilan, en application des normes IFRS. 

Le résultat des sociétés mises en équivalence a été ramené de 13 millions d’euros en 2004 à 4 millions d’euros pour le semestre, Aldeasa, auparavant au nombre des sociétés mises en équivalence, étant désormais consolidée par intégration proportionnelle.

Les intérêts minoritaires, qui concernent essentiellement Logista, RTM et JR Cigar, s’établissent à –27 millions d’euros (contre ?23 millions d’euros en 2004), du fait de l’amélioration des performances de ces trois sociétés.

Le résultat net s’élève à 255 millions d’euros (contre 248 millions d’euros en 2004), soit une hausse de 2,9 %. Cette progression reste en-deçà de la tendance sous-jacente, le résultat net au premier semestre 2004 ayant été gonflé par la faiblesse temporaire du taux effectif d’imposition. 

En ce qui concerne les flux de trésorerie, le dégagement de fonds de roulement a eu un impact positif de 239 millions d’euros sur le flux de trésorerie d’exploitation disponible (free cash flow) pendant le semestre, mais le Groupe table sur un chiffre inférieur en fin d’exercice. L’endettement net a augmenté de 85 millions d’euros à 2,03 milliards d’euros, contre 1,95 milliard d’euros au 31 décembre 2004.

Au 30 juin, le Groupe détenait 14,1 millions d’actions en autocontrôle, ce qui ramène le nombre moyen d’actions en circulation à 276,2 millions pour le semestre, en recul de 3,4 % par rapport à 2004. En conséquence, le bénéfice par action gagne 6,5 %, à 92,4 centimes d’euro (contre 86,8 en 2004). Le bénéfice par action en terme de trésorerie générée progresse, quant à lui, de 8,2 %, à 121 centimes d'euro.

L’Assemblée Générale a approuvé en juin la distribution d’un dividende de 90 centimes d’euro par action. Un acompte sur dividende de 40 centimes d’euro par action a été versé le 22 mars, le règlement du solde (50 centimes d’euro par action) étant intervenu le 21 juin. L’Assemblée Générale a également approuvé l’annulation de 14 millions d’actions, ramenant le nombre d’actions en circulation à 269,2 millions, et autorisé le rachat d’une nouvelle tranche d’actions à hauteur de 5 %.

rapport d’activite

Plan de restructuration

Plusieurs étapes majeures pour les projets de restructuration du Groupe ont récemment été franchies. Début août, le plan pour l’Espagne a été approuvé, et sa mise en œuvre a commencé. Toujours au mois d’août, la fermeture de l’usine de Lille a marqué la finalisation du programme de restructuration en France. En Europe, environ 1 500 salariés (contre les 1 276 initialement prévus) vont quitter l’entreprise dans le cadre de la restructuration. 

Au total, ces départs devraient générer 80 millions d’euros d’économies récurrentes par an en Europe, au lieu des 72 millions d’euros initialement prévus : 3 millions d’euros en 2004, 19 millions en 2005, 43 millions en 2006 et 15 millions en 2007 et 2008. Le montant global des coûts attendus pour l’Europe s’élève à 265 millions d’euros environ, dont 245 millions ont déjà été provisionnés dans les comptes des exercices précédents. 

Au Maroc, la mise en œuvre du plan de restructuration s’est achevée en décembre 2004. 
Les économies récurrentes générées atteindront 10 millions d’euros par an : 4 millions ont déjà été réalisés en 2004 et 6 millions le seront en 2005.
 

Cigarettes : les ventes internationales de Gauloises Blondes progressent de 10,5 %

Au cours du premier semestre 2005, le Groupe a porté ses ventes de cigarettes à 65,8 milliards d’unités (contre 54,5 milliards en 2004), pour un total de 998 millions d’euros.

Notre nouvelle acquisition Balkan Star a vendu 12,5 milliards de cigarettes au cours du semestre et contribué à hauteur de 42 millions d’euros au chiffre d’affaires économique de la branche. 

L’impact de la faiblesse du dollar sur les ventes s’établit à -5 millions d’euros